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今天市场再度调整，大部分板块都表现不佳，医美板块受利空影响，跌幅居前。最近市场确实有惨，隔两天就来一个利空消息，黑天鹅事件实在太多。 医美 影响医美板块的主要利空是Z消协在9月15日批评了医美领域的不公平条款，叠加近期上海地区也在打击医美领域吧不规范的商务返佣活动。 这种事其实影响微乎其微，国内医美行业整体还处于一个比较初期的发展阶段，存在很多水货和假货，因此每年都会搞医美领域的转项整治活动。20年和21年都搞过医美专项整治活动，不过当时市场普遍把这种消息解读为利空，因为上市医美龙头公司的渠道管理和产品销售更加规范，进行整治可以有效打击三四线品牌和假货水货产品，对龙头公司反而是一个利好。 医美板块前期的主要问题还是估值水平在消费行业相对较高，今年消费整体景气度都比较低迷，医美属于为数不多的景气度还保持在不错水平的行业，整体估值给的比较高。 经过这波调整以后，爱美客今年的利润对应的估值是72倍，明年的利润预期大约是21亿，对应的估值大约是50倍，整体估值已经处于比较合理的区间。 根据爱美客的发展规划，公司22年收入大约是22.5亿，23-25年的收入目标分别是34亿，48亿和65亿，整体收入增速依然相当快，而且医美公司盈利能力都比较强，毛利率普遍在90%的水平，净利率在65%的水平，爱美客25年利润有望达到40亿以上的水平，按照45估值测算，25年市值在1900亿左右。 爱美客的主要优势就是产品研发和营销能力都比较强，公司目前核心产品主要是嗨体，嗨体又可以分成去颈纹的产品和去眼纹的熊猫针，目前治疗颈纹的产品销售额更大一些，未来去眼纹的熊猫针更有潜力。 爱美客今年新上的产品是濡白天使，主要用来刺激皮肤生成胶原蛋白，提亮肤色并且让皮肤更有紧致感。今年濡白天使预计会形成5个亿左右的收入，明年应该达到10亿元的水平。 除了这几个以上上市的产品，爱美客在J肥领域的也布局了重磅单品利拉鲁肽以及在肉毒瘤素领域领域准备从韩国HuonsGlobal引进相应产品在国内市场销售，随着这些新品的持续上市，爱美客后期成长潜力还是比较充足的。当前位置可以关注。 消费 今天市场表现相对比较好的还是消费和央企地产龙头板块，像白酒的几个龙头茅台，五粮液，老窖和汾酒都有小幅上涨，从中秋国庆的动销反馈情况来看，白酒行业整体稳健，高端酒需求相对稳定，不算好也不算坏，次高端酒的需求压力比较大，很多经销商不愿意在做次高端酒的生意，像舍得，酒鬼酒和水井坊都面临招商困难的问题。 在国J局势相对比较动荡的情况下，以内需为主的消费板块还是有比较大的配置价值的，消费行业的景气度基本处于底部区间，后市大概率会有修复机会。 地产 地产板块主要还是格局重塑带来的机会，关注保利发展，万科A，金地集团和华发股份这些龙头公司机会。 总结：医美长期逻辑还是不错的，当前位置龙头公司估值已经进入合理区间，可以逐步关注。高端白酒整体确定性高，当前估值也比较便宜，可以长期关注 小米生态链的美容仪品牌inFace，受疫情影响决定清仓一部分货来回款，小米生态链质量你们懂，inFace曾斩获「2021新消费年度蕞佳美容护理奖」，有清洁、导入（敷面膜效果更好）、提拉、冰敷几大模式，能作用到真皮层的频率百万赫兹，某宝活动价1499元，我们内部渠道价限时优惠499元！ 【小研好物】小米生态链美容仪，某宝1549元，我们卖499！ 风险提示:本文仅为个人观点不构指导,投资需谨慎 著作权为公众号:调研心得,未经授权禁止转载 调研心得 金融人士的投资秘圈 扫描右方二维码关注我 赚钱不易、星标置顶、点击 “在看” 鼓励继续创作就是支持您自己 |
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