开始减仓！

今天市场整体小幅反弹，新能源和汽车零部件板块表现相对强势，消费板块整体表现比较稳健，地产板块有所回落，市场呈现一个小幅修复的态势，不过场内资金信心不足，市场整体成交量并不高。

新能源

新能源板块今天主要有两个利好，新能源汽车板块的利好是Pilbara锂矿拍卖价格超预期，最新一期的价格是6988美元一吨，一吨锂矿中大约含有5.5%的碳酸锂，再加上运费和加工费，这批锂矿的生产成碳酸锂的综合成本应该在50万吨以上。

今年以来锂矿价格整体还是比较强劲的，4月的价格是5650美金/吨，5月的价格是5955美元/吨，6月的价格是6350美金/吨，7月的价格小幅回落至6188美元/吨，8月的价格再度小幅上涨至6350美元/吨。锂矿的价格跟硅料有点类似，市场多次锂矿价格会下跌，不过锂矿的下跌时间确实比市场预期的要晚很多。

这波如果锂矿股出现比较大的涨幅，可能会是一个比较好的退出时机，可以考虑逢高减仓锂矿。全球锂矿资源本身是比较丰富的，地球上全部锂资源可以生产4亿吨碳酸锂，能够开采出来的锂矿也能生产8000万吨碳酸锂。1000万辆新能源汽车也就需要40-50万吨碳酸锂，地球上的碳酸锂是完全够用的。

碳酸锂面临的主要问题还是供需错配，过去两年新能源汽车销量持续超预期，上游扩产速度相对较慢，产能投放没有跟上，带动碳酸锂价格持续暴涨。

不过国内新能源汽车渗透率已经达到30%，明后年的增速应该会回落到30%-50%的水平，很难再实现翻倍增长，欧洲新能源汽车销量增速今年已经回落到10%-20%的增速水平。

明后年碳酸锂价格大概率是要回落的，从而带动新能源汽车生产成本降低，进而帮助整车企业实现降价销售，刺激新能源汽车销量保持一个比较快的增长。

新能源汽车板块后市还是更看好电池环节，锂矿降价以后，电池环节的盈利能力肯定是能够修复的，特别是宁德今年上半年储能板块只有6%的毛利率，基本处于亏钱状态，如果碳酸锂价格回落，宁德时代储能业务的毛利率大概率是能够明显提升的。

光伏

光伏板块的主要利好是德国2022年准备取消户用光伏所得税，从2023年初开始实施。目前德国户用光伏收入的税率在14%-45%左右，税率不同主要根据个人工资收入的影响。

欧洲目前面临的问题还是能源价格比较高，欧洲一方面已经采取比较极端的措施直接限制电价，特别是限制高峰时段的用电量，另一方面欧洲也需要刺激新能源光伏装机量的增加，通过增加电力供应的方式来抑制电价。

光伏当前的主要问题有两个，

第一个是欧洲虽然光伏需求旺盛，但是正在想办法摆脱对Z国供应链的依赖，这个影响因素会对光伏的估值产生一定压制。

第二个就是光伏产能扩张比较快，未来逐步面临产能过剩的问题，行业竞争格局恶化会导致所有参与者盈利能力变弱。

光伏后市主要还是优选龙头，像迈为股份，阳光电源和通威股份都属于确定性高一些的标的。

消费

消费板块近期已经基本企稳，消费前期主要还是受疫情反复的影响，不过目前来看国内疫情的控制效率大大提升，疫情对消费的影响有所减弱，在国际局势变动比较大的背景下，消费属于为数不多的业绩确定性相对比较强的方向，当前阶段性价比还是非常高的。

消费板块重点可以关注白酒，啤酒，免税，医美化妆品，医疗服务这些方向，龙头是茅台，五粮液，老窖，汾酒，青岛啤酒，重庆啤酒，中国中免，爱美客，珀莱雅，贝泰妮，爱尔眼科和通策医疗，长期逻辑都没有大的问题。

消费板块这两天反弹比较强的公司是鸡尾酒龙头百润股份，百润股份主要做低酒精度的鸡尾酒，旗下核心大单品是微醺，主打女性居家饮酒市场，微醺产品2019-2021年这三年整体增长非常迅猛，不过今年以来微醺销量遇到一些瓶颈，导致公司收入大幅低于预期。

地产

地产板块经过前期一波上涨，今年出现小幅调整，这个板块长期逻辑也比较清晰，就是供给侧改革带来的集中度提升，保利，万科，金地，华发这些稳健经营的公司都是受益的，后市值得关注。

总结：新能源受利好刺激出现反弹，后市重点关注格局比较稳定，盈利能力有望提升的龙头。消费整体处于底部，风险不大，后市积极看好

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