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今天市场整体呈现一个震荡走势，医药，信创和火电板块表现相对强势，金融地产和煤炭板块表现相对弱势。 今晚又出现了一个比较大的利空，m国9月通胀数据为8.2%，超出市场8.1%的预期，相比8月的8.3%回落幅度也不太明显，m国当前通胀压力依然比较大。m联储后续可能仍然采取比较激进的加息政策来抑制通胀， m股和欧洲gu市今晚都出现了一定的调整，明天大A也面临不小的压力。 M国这波加息对全球资本市场都产生了非常巨大的冲击，对国内的冲击相对小一些，国内货币zc相对比较独立，在m联储加息的背景下为了保持经济稳定增长，依然采取了比较宽松的货币zc，将利率维持在一个比较低的水平。 香港gu市比较惨痛，香港的汇率和利率都是绑定m国的，在m联储大幅加息的背景下，香港gu市持续大幅调整，目前恒生指数已经跌回1997年的水平，相当于25年没怎么涨，除了一些能源和周期相关的公司，大部分港gu今年都出现了50%以上的下跌。 短期医药和信创两个板块都比较活跃，龙头和投资逻辑之前也多次梳理。 医药 医药板块近期利好催化还是比较多的，先是种植牙集采好于预期，然后是骨科集采结果好于预期。 昨天又有两个利好，一个是药明康德三季报业绩超预期，另一个是国内创新药龙头百济神州旗下的BTK抑制剂泽布替尼在和m国竞争对手伊布替尼的头对头试验中取得优势，治疗效果明显好于m国的伊布替尼。 疗效超过海外企业对国内创新药企业来说还是非常不容易的，国内创新药企业过去主要以me-too类创新为主，就是海外已经开发一个新药，国内企业进行模仿，力争实现相似的治疗效果，以更低的价格在国内进行销售。 me-too类创新药的主要问题就是内卷和竞争比较激烈，很多企业都会模仿一款药物，造成扎堆上市和激烈竞争，最后大部分企业百济神州的泽步替尼属于me-better药物，就是在海外创新药的基础上进行改良，实现更好的治疗的效果，这类药物就会拥有在全球市场销售的机会，销售的天花板明显高于me-too类药物。 未来如果国内创新药行业进一步发展，国内创新药企业还有机会做出best-in-class，进一步拓展全球市场，打开成长空间。 目前医药行业整体处于历史最低估值水平，创新药领域的恒瑞医药，百济神州，荣昌生物，医疗器械领域的迈瑞医疗，联影医疗，开立医疗，威高骨科，华大智造，惠泰医疗，南微医学，医疗服务领域的爱尔眼科和通策医疗，CXO领域的药明康德和药明生物，生命科学上游试剂的泰坦科技。 信创 信创板块主要还是受益国产替代的逻辑，在半导体被大举制C的情况下，软件领域的国产替代可能会大幅加速，比较受益的龙头主要是办公软件龙头金山办公，CAD软件龙头中望软件和工业控制软件龙头中控技术。 白酒 白酒板块近期调整幅度比较大，主要受公务用酒限制和茅台三季度业绩略低于预期的影响，目前白酒整体消费以商务和个人为主，公务消费占比在10%以内，公务用酒整体占比不大，G家对这块管控也比较严格，完全限制的可能性不大，白酒都是地方纳税大户和优质国企。 在当前这种经济弱势环境下，估计还是会比较受呵护的，茅台，五粮液，老窖和汾酒业绩确定性都比较高，当前位置估值不贵，值得长期布局。 短期依然是三季报披露高峰期，可以继续重点关注三季度业绩超预期的公司，昨天在星辰投研梳理了五个，除了汾酒表现弱一些，其他几个都很强势。 总结：短期m国通胀超预期对市场构成一定冲击，大A可能面临一波调整压力。 小研从梦*洁代工厂蹲了一个月才抢到的货，和四五百元的床品同一个生产线下来的，但仅售168元2套（四件套床品），面料是植物羊绒斜纹磨毛，表面一层短短的保温绒毛，自带温感，一点也不薄但也不扎，非常舒服，你们收到货就知道了，是能感觉到质量很好的。 风险提示:本文仅为个人观点不构指导,投资需谨慎 著作权为公众号:调研心得,未经授权禁止转载 调研心得 金融人士的投资秘圈 扫描右方二维码关注我 赚钱不易、星标置顶、点击 “在看” 鼓励继续创作就是支持您自己 |
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