下跌一年之后，首次反弹！
原创：佚名 研讯社 2022-10-21
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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊两个话题：券商、面板。
一是今天盘前中证金融整体下调转融资费率40BP，转融资业务就是指证金公司将钱借给券商，券商借到钱通过场内两融转借给投资者，下调转融资费就相当于证金公司借给券商的钱变便宜了，那么这个事情有助于降低券商成本、然后间接扩大两融业务，对券商来说是小利好，但实质影响不大。2016年3月18日、2018年12月7日、2019年8月7日分别下调过30、80、80BP，但是市场表现并不是很一致，券商板块这三次分别上涨10%、下跌1.4%、上涨1.4%；上证指数这三次分别上涨2.2%、下跌0.8%、上涨0.9%（次日表现）。二是今天盘后沪深交易所融资融券业务第7次大规模扩容，扩容就是提升两融标的范围，有利于提升A股交易活跃度，同时进一步扩大券商两融业务，利好券商和市场。前几次市场表现也不明显，2014年9月22日、2016年12月7日、2019年8月19日，最近的三次券商板块分别下跌1.7%、上涨0.65%、上涨6.77%；上证指数分别下跌1.7%、上涨0.71%、上涨2.1%（次日表现）。总之，这两件事对券商板块对市场都是小利好，能提振情绪，但对市场来说，更多是锦上添花，很难起到雪中送炭的作用，最终反馈如何还得看市场本身处于什么阶段。另外，券商的连续小动作可能更多表达了一个态度，释放了积极的信号，留意重要会议之后是不是有进一步的政策出台。今天盘前出了最新的面板报价，根据最新的数据显示：大尺寸面板全线调涨，为2021年7月以来报价首次环比转正（环比涨幅在1%~5%），笔电与显示器面板价格跌幅也都陆续出现收敛迹象（跌幅在-2%以内）。这意味着在经历一年多的下跌之后，面板价格首次出现反弹迹象。此前在行业龙头持续减产，以及四川疫情、高温等因素影响下，9月面板价格已经跌到现金成本以下，产能利用率也已经跌到历史最低点，大概平均60%-65% ，京东方在68%左右。在此情况下，虽然面板需求短期没有恢复，但供给超预期收缩，目前行业库存持续降低，整体供需趋于平衡。库存方面，京东方和TCL大概是5-6周，三星现在已经恢复采购，库存3-4周。在双十一以及海外圣诞节的旺季效应下，近期面板价格价格已经基本止跌，其中电视面板弱修复，笔电和显示器跌幅也逐渐收敛，后续预计四季度价格整体止跌甚至小幅回升。再往后看，预计2023年整体面板市场的恢复基本上是处于一个弱恢复的状态（筑底过程），主要来自品牌端、渠道端有一定的空间可以补库存，此外全球疫情后的需求回暖，总体需求缓慢往上走，分季节看，明年第一季度会相对差一点，二季度到三季度会比较好，四季度整体平稳。
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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