周复盘：利好大礼包，千亿险资要来了？

短短两周，我A群众就走完了一轮牛熊，从香车美人肆意驰骋，到灵车漂移，这个节奏怕是开了8倍速。

到了周末，监管层来了个利好大礼包，给icu里的兄弟们送温暖。

简单说一下，就是银保监会出台通知，明确了八档权益类资产监管比例，根据最新的规定，险资权益类资产比例最高可以占上季末的45%，像人寿这种中大型保险公司，此前的这个比例为30%。而且，是下周一就生效。

非常直接粗暴，提高权益资产占比，根据机构测算，险资入市资金每提高1%，会带来将近1700亿的资金增量。

毕竟大伙刚进icu，才刚躺平，这就有个直击灵魂的问题了：这算不算牛转熊期间的利好？

有些同学可能没有经历过15年的股灾，带大家回顾一下。当时是指数连续下跌的初期，6月26日史称黑色星期五，那个周末，出了降准降息的消息。周一大高开将近3%，盘中最多砸到8%。

当时有个段子，车从山上开下来了，发现好多人还在山顶，就又开上去接送了。很多人原本已经离场，结果这一出，又进去了。

那么这个利好怎么看待？我们可以从利好的实质性去看这个问题。

从这个角度看，这个险资权益资产比例提高，是比双降来得更有实质性的。双降看着非常大，但意义更多是在情绪性上的。

说白了，各种测算放水规模，而这些钱，要进入股市，中间的传导是更复杂的，不确定性更高的。而险资这个事情，则是更加直接粗暴的，预期的就是有增量的入市资金，而且，体量足够大。

这个实质性，再配合这一波行情的主力力量，长趋势票们已经率先出现强修复，消解这个下跌，比起当时的双降，这一次的预期是要更好一些的。

但再给大家提供一个不一样的视角。周末，我跟很多机构朋友聊了下这个事情。大家对于这个事情的实质程度都是比较认可的，但也要看到一点：这个比例提高是理论上的，实际层面，一般险资如果比例限制在30%，基本上配置的比例都不足20%，肯定是留有余地的。

所以这个事情不是一蹴而就的，而是一个偏长期，慢慢落地的利好。这也是我们国家一直有意愿做大权益市场池子过程中一个应有之义，类似外资入市，是一个趋势，润物细无声，逐步落地的过程。

一、周末消息面

1、银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》

设置差异化的权益类资产投资监管比例，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%。明确规定偿付能力充足率不足100%的保险公司，不得新增权益类资产投资，责任准备金覆盖率不足100%的人身险公司、资金运用出现重大风险事件、资产负债管理能力较弱且匹配状况较差、受到处罚的保险公司，权益类资产监管比例不得超过15%。

2、中证网：监管层发文鼓励券商基金并购重组，支持员工持股、股权激励

具体来看，通知内容主要实现两方面创新，一是解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组；二是鼓励员工持股或者股权激励计划。

3、监管层对天安财险等六家机构实施接管 

天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司、新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司触发接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，银保监会决定对上述六家机构实施接管。

4、证券时报：延长A股交易时长正当时

证券时报刊发上海交大上海高级金融学院教授陈欣文章称，延长A股交易时间有助于活跃交易，改善市场定价效率，加强与国际市场的联动性，增强A股市场的国际竞争力，助力沪深两地建设具有全球影响力的国际金融中心。

5、宁德时代：公布非公开发行股票发行结果，高瓴资本认购100亿元，本田认购37亿元

6、中证报：数据显示，今年以来，股票方向新基金的募集规模达到7702.36亿元，超越2015年全年，刷新历史纪录

7、新华社：淮河发生2020年第1号洪水，升级发布洪水黄色预警

8、外盘：标普500+0.28%，道指-0.23%，纳指+0.28%

9、监管：本周对岭南控股持续进行重点监控

10、监管：核发6家企业IPO批文，未披露筹资金额

二、上周行情回顾

1.指数周线

本周两大指数都走出了冲高大阴线。您好，您的牛市10天体验卡已到期。上证指数几乎走出了一根和上周对称的大阴线，创业板依然要强些。从趋势的角度，周线级别趋势还不能说已经结束，对于创业板指数来说，这还只是周线趋势的第一根阴线罢了。从短线角度，短期快速的指数暴涨行情的预期已经不高了，短线是一个宽幅震荡的预期。

2.超短氛围

这周的超短数据就像指数一样，基本就是单边下跌了。

涨停家数看最为明显，从周初的200多家，周四竟然就剩下20家不到了。炸板率一直飙升，打板成功率惨不忍睹。实际上全周来看，超短甚至都称不上从好变差，而是从坏到更坏。短期来说，情绪已经基本释放到位了，接下来比较大概率是有回暖过程。

3.活跃题材

从周初的题材百花齐放，一周之内变成百花凋零。

业绩线：

回过头来看，主流题材这周的亏钱效应都比较大，没有继续走出来。而比较独立的业绩方向，成了赚钱效应最好的一条线。

很多业绩亮眼的，在顶一字板后依然有持续性。典型的票，坚朗五金3板，英科医疗2板，新宝股份2板，小熊电器4天2板，冠昊生物4板

免税：

继续是一些新挖掘的补涨票在活跃。新一批补涨龙头凯撒旅业周一断板，5天回撤22，百联股份周一断板，5天4个跌停。新标的，岭南控股5板，2板当天晚上出公告申请免税牌照。

水灾：

上周末发酵，次日板块涨停潮，接着快速大分歧，生命力不是很强的板块。青龙管业3板，周3开始连续2个跌停。钱江水利，2B，3个跌停（周五开）

nmn：

周末发酵，龙头的强势带动板块挖掘，周三板块高潮后快速大分歧，剩下龙头品种了。金达威7天6板，周五反包。雅本化学3B，周四开始两个跌停。

环保：

周四新出题材，消息面上，国家绿色基金建立。周四启动被指数带下来了，周五转强，板块10多个涨停。惠城环保2B、津膜科技2B。

三、接下来的思路

首先说说指数，我的观点是目前来看不需要太过担心接下来会继续连续的暴跌了。来看周五，在指数大跌之后，价值趋势票普遍大反弹，甚至有很多直接反包新高的票。

今年以来，市场核心做多力量，或者说大主流，就是这些长趋势票。周五的强修复，有人愿意抄底，意味着，上涨的最核心力量，最核心逻辑，实际上并没有破。这波的下跌，通过这些票的继续走来消解了。当然，短期的快速指数牛市的预期基本上不在了，这样的下跌，市场信心需要用时间来化解。

因此在接下来，长趋势票中的买点，是一个重要的部分。详细的，看周五以及上周五的文章，重要的是对长趋势（尤其是各行业龙头），建立一个跟踪的股票池，筛选出调整到重要均线支撑的票。做好了，弹性不一定就差。

短线角度，上周是一波超短情绪的通杀，周五指数有尝试反弹，而短线基本上还是多杀多。已经出现了连续冰点，接下来有2-3天反弹周期的概率很大。重点无非是新题材龙头，人气高标的接力，目前的低空间，很容易出现一个短线连板龙头，各人靠模式把握。