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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊两个话题：光伏、特高压。
上周《今晚，重要会议！》等文章持续强调了光伏产业链核心逻辑的变化：随着硅料产能的持续释放，当前硅料价格已经有松动迹象，硅价将出现向下拐点。对光伏产业链来说，供给端硅料产能释放，甚至后续硅料价格出现回落，将进一步推动产业链供给放量。基于这个逻辑，后续有个核心维度就是看产业链各环节供需及其价格的变化，供需越紧缺的环节将越受益。主材（硅料-硅片-电池片-组件）环节中，当前电池片供需最优，然后依次是组件、硅片、硅料。硅料供需从偏紧到明年会转好，当前三季度四季度供需两旺的情况下，硅料企业基本满产满销，所以预计硅料供需不会出现大幅度反转，明年一季度遇到需求淡季 叠加硅料产能释放，供需会从紧平衡到偏宽松。硅片随硅料产能继续释放，硅片环节从供需偏紧到明年会大幅好转，硅片企业的平均产能利用率会从今年三四季度80%降低到明年年初50-60%。电池片四季度仍会偏紧，明年会改善。当前正是从P型电池转向N型电池的过程中，行业内公司对P型大尺寸电池片需求增加，供需会偏紧，但明年硅料大幅释放后预计供需会释放出来。辅材各环节类似，EVA粒子、胶膜、石英砂短期内是供需偏紧，光伏玻璃也有改善预期。明年一季度伴随产能释放与需求传统淡季，供需会回落，是全年的低点，再往后逐季改善，预计明年三四季度EVA粒子、石英等环节会更好，整体是一个先紧后松再紧的节奏。每年四季度是电力板块业绩兑现和产业事件最密集的阶段。从大的规划来看，十四五期间，国网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元，较“十三五”期间大幅增长。其中今年计划开工“10交3直”共13条特高压线路，历史上特高压开工数量最多的年份为2015和2018年，均为6条，2022年特高压开工数量将刷新历史记录。国家电网公司6月份的重点工作会上指出，2022年计划陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆直流以及武汉-南昌、张北-胜利、川渝和黄石交流“4交4直”8项特高压工程。目前武汉-南昌、川渝两个交流工程已经核准，其余项目还处在审批环节，预期后面审批的节奏会不断加快。
另外，能源局3交9直项目进展较慢，按照建设期2年，2025年之前完成，2023-2024必然是重点建设招标期，也就是说如果要完成目标规划，后面整体节奏是要加快的，那么后面的一些推进政策可能会超预期。 注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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