地产迎来估值修复，防疫措施优化落地！-最全预期差11.11-11.13（周末）
原创：佚名 基本面驱动 2022-11-13
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（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、事件驱动：11月11 日盘后，银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。政策对资产负债表利好，有利于地产公司估值修复，此外有望间接改善地产链应收坏账预期。2、地产链受益排名：从地产链横向对比来看，应收账款层面压力大小排序为：建材>家电>轻工，从建材行业内防水、五金、涂料、瓷砖等排序相对靠前。3、行业改善：除地产调整因素外，消费建材年初受成本上行以及疫情冲击等影响，收入利润双双承压。但是从发货数据来看，10月份行业有一定改善，其中雨虹+20%，兔宝宝板材+15%，科顺+5%，坚朗负转正。上述龙头公司基本面拐点可能早于行业。而原材料下行将带来建材盈利的高弹性，当前原材料降幅较大的就是涂料、管道等，相关公司盈利能力或已筑底。4、政策支持：除了十六条之外，11月10日晚杭州年度最大救市政策也已发布；11月8日交易商协会发文推出支出民企融资第二支箭，新增2500亿元直接购买债券方式；11月1日，交易商协会、房地产业协会召集21家民营房企召开座谈会联合中债增进加大对民营房企发债的支持力度；明日11月14日做新型PVC复合材料地板的新股天振股份也将上市。防水：东方雨虹(市占率近20%)、科顺股份(市占率第二，19年3.1%)、北新建材(21年石膏市场占比67.7%)；五金：坚朗五金(门窗五金市占率10%)、伟星新材(PPR管市占率8%左右)；瓷砖：箭牌家居(陶瓷卫浴细分龙头)、蒙娜丽莎(Q3业绩扭亏为盈)、东鹏控股；（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、驱动：11月11日电，国务院发布优化疫情防控措施的通知提出，对密切接触者，将“7+3”管理措施调整为“5+3”；不再判定密接的密接；将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类；取消入境航班熔断机制。（1）其中提出，加强医疗资源建设。制定分级分类诊疗方案、不同临床严重程度感染者入院标准、各类医疗机构发生疫情和医务人员感染处置方案，做好医务人员全员培训。做好住院床位和重症床位准备，增加救治资源。（2）国家卫健委副主任雷海潮表示，现在提高重症资源、医疗床位的配置，不仅仅是服务于新冠肺炎疫情防控，也可以用在其他突发公共卫生事件的处置过程当中。（1）新冠：从应对疫情变化的准备来看，当前ICU重症救护资源存在严重不足。根据OECD数据，2020年，中国每十万人ICU床位数为4.5张，远低于同期发达国家，如德国28.2张、美国21.6张、法国16.4张、日本13.8张。（2）老龄化：目前中国人口已进入加速老龄化阶段，参考日本1975-1980年的人老化水平，潜在的慢病治疗需求，住院需求将快速增加，目前医疗资源长期供应的瓶颈已开始显现。（1）本轮医疗新基建从2020年开始，2020-2021年立项医院数量显著高于往年，分别为425、612项，同比分别增长73%、44%，2021年暂时达到高峰。截至2022年3月8日，2022年立项医院数量达109个，线性外推2022年可达约500个，高于2020年及以前。（2）从结项时间来看，2021-2022年结项数量分别为384、409项，同比分别增长68%、7%，目前2022年为结项高峰且后续可能还会增加。华康医疗：医疗净化系统集成业务（营收占比82.36%）系为各类医院提供洁净室工程技术服务，主要应用于手术部、ICU、消毒供应中心、负压隔离病房等特殊科室。尚荣医疗：医院建设整体解决方案及医疗系统集成一站式服务（营收占比22.96%），为医院建设提供手术部、ICU、医用气体、医用制氧等医疗专业工程设计与施工。分级诊疗：久远银海、卫宁健康、创业慧康、易联众、阳普医疗等。（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、事件刺激：11月12日特斯拉发文表示向全球开放特斯拉电动汽车充电枪设计专利，邀请充电网络运营商和其它汽车生产商，在他们的设备和汽车中采用特斯拉充电枪和充电接口，而特斯拉将自己的充电枪和充电接口称作"北美充电标准"（NACS）。特斯拉表示该充电枪没有移动部件，尺寸只有联合充电系统（简称CCS，由欧洲推动）充电枪的一半，功率是其两倍。特斯拉此举意在将充电连接器推动成为公共标准，促进充电基础设施更有效率的利用。对于特斯拉车主而言，网络运营商已经计划将NACS纳入充电器，因此特斯拉车主可以期待在没有适配器的情况下在其他网络上充电。对于非特斯拉车主而言，充电标准统一后也有机会到特斯拉的超充站直接充电。另外，充电枪标准统一，可显著改善充电站的盈利能力，提高新建设充电站的意愿。新增充电桩规模有望匹配甚至超过行业需求增速。3、市场空间：从新能源车与公桩比：美国市场：15-20:1；欧洲市场：10-15:1；中国市场：3:1；提升空间大，充电桩建设存在刚需，券商预计22至24年美国市场充电站市场规模复合增速100%以上。从欧美市场结构来看21年：私人充电桩约90%>公共慢充桩7%>公共快充桩3%；(私人充电桩中：交流充电桩87%>直流快充桩13%)，预计25年：731亿元人民币其中，私人充电桩76%>公共快充桩13%>公共慢充桩11%。海外盈利好于国内市场，国内首批出海的企业享有品牌和渠道优势，持续受益。道通科技（195亿）：海外业务占比60%（原业务），交/直流，欧美为主，原主营为汽车综合诊断产品，公司表示原有渠道非常有利于充电桩业务拓展。炬华科技(84亿)：海外业务占比18%，交流，主要出口美国。盛弘股份（114亿）：海外业务占比19%，直流，主要出口欧洲。科士达（306亿）：国内为主，直/交流，国外产品验证中。每日涨停简图请至公社异动页面查阅。 1、22年11月10日晚公告，公司与摩洛哥阿特拉斯、陕西阿特拉斯及范瑜斌签署《战略合作协议》，拟共同开展有色金属等矿产资源的勘探开发、矿权合作、国际贸易等，其中摩洛哥阿特拉斯拥有25个包括铜、钴、锂等金属矿探矿权。范瑜斌控制的企业正在巴基斯坦推动与政府合作开发锂矿。2、公司是青海省路桥工程施工行业龙头。主营交通、城镇、水利、电力等基础设施的投资、建设、运营、设施制造、综合开发等；子公司正平隆地主要从事电动汽车充电设施的技术研发，销售，建设，充电网平台技术开发和运营。新炬网络（首板）：产品完成主流信创兼容+IT数据中心第三方运维1、22年11月10日晚公告，近期，公司ZnAiops智能运维管理平台、ZnSQL数据库运维管理平台等智能运维产品进一步加强了对信创产品的兼容支持，与华为、中兴、腾讯、阿里、蚂蚁集团、麒麟软件、统信软件等信创主流厂商完成了相关信创产品兼容性测试或技术认证。2、公司是提供IT数据中心第三方运维服务及运维产品为主的IT系统软件服务商。公司收入中 80%以上来自于电信行业。1、公司产品263云通信基于Web3.0理念构建核心视频技术，目前陆续在3D虚拟视频、MR视频合成、AI音视频等视频类产品功能里使用。2、263企业直播服务于全球5000多家大中型企业及知名教育培训机构用户，经全面覆盖了教育培训、金融直播、直播营销等多个领域，其中有为新东方提供企业直播服务。1、公司是企业云计算和大数据专业服务提供商。通过和华大基因的深度合作，搭建了全球计算能力第一的生物云超算中心。公司生物云正在向种业研究、医疗诊断等领域拓展。公司是Altair PollEx 电子设计相关产品（EDA）总代理以及Altair整体解决方案的高级合作伙伴。2、公司在研究区块链技术在智能合约、跨境支付等金融领域的应用；公司面向政府和企事业单位数据中心基础设施提供第三方运维服务、智慧城市解决方案。1、公司现有止咳药强力枇杷露，枇杷止咳颗粒、枇杷止咳胶囊。21年止咳类产品营收约2.3亿元，营收占比约10%。2、22年11月10日盘前，媒体报道称最新研究表示，热炎宁合剂可促奥密克戎无症状和轻症患者核酸转阴。市场上有销售神奇牌热炎宁颗粒，生产商为湖南正清制药集团，有投资者在互动平台询问热炎宁相关情况，公司尚未回应。1、控股子公司星矿科技与创维集团控股子公司深圳市酷开网络共同投资成立了酷天下（重庆）数字科技，探索布局Web3.0的元宇宙虚拟数字内容呈现及相关技术的开发和应用。据2022年半年报：公司2022年上半年对Web3.0路径下全新的创作者经济生态进行布局。2、TopHolder工具集与国家图书馆合作发布《诗词中的国家图书馆》数字藏品，分为《风》《花》《雪》《月》四个系列，每个系列含10种类型数字藏品，以盲盒形式上线，总计5000张。天禾股份（3板）：广东省供销社+化肥+种子+农贸物流1、22年11月8日互动易回复，“天禾（华南）农资储备物流基地项目”正常开展主体工程建设。2、公司是广东省供销合作联社下属控股企业，主要从事化肥、农药等农资产品的销售并提供专业农技服务。子公司广东科农从事蔬菜种子研究、繁育及销售推广工作。（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）
新城控股（4.98亿，涨停）: 扩大民营企业融资+房地产1、近日央行、银保监会放出金融16条支持房地产市场平稳健康发展。11月初交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司，召集21家民营房企召开座谈会透露，新城、碧桂园等企业正推进第二轮增信发行项目。新城控股今年1-9月完成了20亿元中期票据和1亿美元优先绿色票据的发行，11月11日拟向其申请新增150亿元债务融资工具的注册额度（自龙湖集团之后的第二家民企）。 2、公司在全国范围内合计拥有土地储备1.50亿平方米，可满足未来2-3年的开发运营所需，公司年内已无应偿境内外公开债，23年到期境内外债合计110亿元。近日央行、银保监会放出金融16条支持房地产市场平稳健康发展。公司第一大股东为深圳市地铁集团有限公司，持股27.88%。截至三季度末，公司在手资金1188亿，是一年内到期有息负债的1.9倍。22年上半年集团获取新项目19个，总规划计容建筑面积307.8万平方米，权益计容规划建筑面积213.1万平方米。项目总地价386.8亿元，权益地价总额约248.3亿元。投资金额中，一二线城市的占比为95.6%。泓博医药（1.01亿，涨停）: 新药研发+ AI制药1、公司有一种抗流感病毒药物的研发工艺，以及抗病毒类药物帕拉米韦和维帕他韦中间体及原料药。公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商,致力于药物发现（占比53%）、制药工艺的研究开发（占比21%）以及原料药中间体的商业化生产（占比27%）。2、公司部署的Hermite平台能够以化学精度高效评估蛋白质与配体的结合自由能，实现工业规模的先导化合物优化筛选，提升药物研发效率。华发股份（6430万，涨停）: 房地产+珠海国资+REITS1、公司22年1-9月于上海共新增7幅地块，累计拿地金额达252.0亿元，权益拿地金额219.1亿元，金额口径权益比86.9%。平均楼面价为42850元/平。公司在22年上海第二批次土拍权益拿地金额居第1位，第三批次居第2位。2、公司实控人是珠海市人民政府国资委。主营业务为房地产开发与经营，拥有房地产一级开发资质。机构认为22年公司新增的大量优质上海项目将有效补充公司可售货值规模、强力支撑公司未来1-2年内的销售。（0930国盛地产）榕基软件（5040万，跌停）: 华为鸿蒙+电子政务1、22年11月7日互动，华为仓颉编程语言还没正式发布，公司的移动会议、移动办公等产品已适配华为鸿蒙操作系统。公司与华为在企业网络、数据中心、企业协作以及鲲鹏生态等领域有业务合作。2、22年11月讯，公司参与起草的三项河南省地方信用标准正式发布。公司电子政务业务已覆盖全国各地，参与了“数字福建”“数字浙江”“数字中原”以及中央和国家部委一系列数字化项目建设。3、公司虚拟现实（VR）场景已应用在党建、司法、教育、军工等相关领域。榕基软件云办公主要基于公司自主研发的iTask移动协同管理平台，为部分党政机关用户提供云办公服务。宏华数科（4091万，15.59%）: 数码喷墨印花机1、墨水销量增长迅速，现已降低至55元/kg左右。且墨水销量设备销量比例在稳步提升，说明公司销售设备配套墨水比例越来越高，墨水耗材逻辑清晰。公司已向客户提供书刊数码喷印设备的核心喷印单元，将依靠超高速直喷方面领先的技术能力和规模优势，进一步取得更高的市占率。2、公司是一家以数码喷印技术为核心，聚焦纺织数码印花的工业应用，公司的数码喷印设备营收占比在60%左右，墨水占比在30%左右。机构预计公司22-24年净利润分别为2.9/3.8/5亿，对应PE分别为44/34/26X。(天风机械1029)侨源股份（2558万，-2.31%）: 工业气体+医疗器械1、公司是西南地区主要工业气体供应商，现有液氧44万吨，液氮21万吨，液氩1.5万吨产能。在现有产能的基础上，新增眉山，金堂产线，已进入试生产状态，待正式投产后（预计今年年底）公司在四川地区具备年产约80万吨液氧、34万吨液氮、2.2万吨液氩的生产能力。规划了德阿空分线一期12000Nm³/h高纯度液态气体生产线，预计23年8月建成。2、2022年8月以来，公司接连公布重大供气合同，分别有：1）与成都巴莫科技签订约20亿供氧合同；2）与士兰半导体签订约0.43亿供氮合同；3）与川发龙蟒签订约4.6亿供氮协议。3、公司有销售医疗器械二类产品，产品名称是小型医用吸氧器。邦基科技（1485万，-2.94%）: 猪饲料+次新股1、公司从事猪饲料的研发、生产和销售业务，涉足猪料、蛋禽预混料、兽药销售等产业，公司产品品质在同类型产品中处于领先地位，公司销售区域主要集中于华东及东北地区。山东省是公司销售额最大的省份，在山东省销售收入占主营收比例超50%。2、饲料行业是连接种植业与养殖业的中间行业，饲料生产需求上升，当年全国饲料总产量已达2.53亿吨，同比增长10.45%，产量增长速度已超近十年最高水平。
（特别提示：本栏目仅截止发文时刻公告复牌股，后续公告将延后添加）
1、22年11月13日晚公告，公司拟以造纸业务（营收占比79.76%）作为置出资产，及发行股份购买资产的方式购买天津力神电池持有的聚元新能源科技100%股权和苏州力神100%股权。2、中国诚通全资子公司持有交易方天津力神34.18%股份，为天津力神的第一大股东。中国诚通是美利云的实际控制人，本次交易构成关联交易。3、天津聚元从事研究和试验发展。苏州力神主要产品为新能源汽车锂离子动力电池，投资总额50亿元，产能有望超过10GWh，目标市场为华东地区高端车厂及新能源汽车示范城市。1、22年11月11日晚公告，拟发行股份及支付现金购买广州宝云100%股权并募集配套资金。，其中支付股份对价占比为85%，支付现金对价占比为15%。交易对方速必拓与上市公司均为宝德控股所控股的公司，本次交易的具体交易价格及业绩承诺尚未确定。2、此次交易前，上市公司的主营业务是游戏业务、云服务业务、数字孪生及文旅业务。广州宝云是一家以互联网现代数据中心服务为主轴，集设计、研发、建设、运维管理、增值服务于一体的云服务综合解决方案服务商。
天振股份(创业板)：新型PVC复合材料地板 （韭研公社www.jiuyangongshe.com）
1、公司是国内新型PVC复合材料地板研发、生产及出口的龙头企业之一，主营业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售，具体产品包括木塑复合地板（WPC地板）、石塑复合地板（SPC地板）、玻镁地板（MGO地板）、塑晶地板（LVT地板）等。 2、根据中国海关统计数据，19年国内PVC地板企业出口金额为48.42亿美元，公司国内年出口销售额为2.40亿美元，占全年国内PVC地板出口销售额的4.97%，国内市场占有率位居行业第三。 3、公司是行业内获得相关体系、产品/材料认证资质最为齐全的企业之一。公司产品具有绿色环保、防火阻燃、脚感舒适、性能稳定、可回收利用等特点。 4、预估2022年1月至9月营收约为24.35亿元至26.35亿元，同比增长21.22%至31.17%；归母净利润约为3.72亿元至4.02亿元，同比增长169.16%至190.85%。
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