政策大礼包来了！

【7月PMI】7月31日早上，统计局公布了7月制造业PMI数据：7月PMI落得51.1%，连续5个月位于荣枯线（50%）之上。7月PMI数据继续超预期回升，进一步验证国内经济在持续修复。

一方面，PMI整体回升超预期，其中细分数据显示国内生产高景气、内需偏强、外需修复、工业品价格持续反弹，进一步验证国内经济在持续修复。

另一方面，小企业PMI连续第三个月走低，且位于荣枯线之下，这意味着虽然国内整体经济持续复苏，但是小企业的景气度仍然低迷，面临经营困境。

在小企业景气度仍然低迷的情况下，积极的财政政策和宽松的货币政策很难立刻退出，这也是730会议重点强调要下一阶段货币政策要“精准导向”的主要原因。

【7月CPI/PPI数据前瞻】预计将于8月10日（下周一）左右披露，关键看7月PPI能否超预期改善。

【7月社融信贷数据前瞻】预计将于8月12日（下周三）左右披露，社融仍将维持高增速。

第一，芯片生产制造环节

原先政策规定：

1）制程在130nm以内，并且经营期10年以上的，第1-2年免征企业所得税，第3-5年按照25%法定税率减半征收企业所得税；

2）制程在65nm以内，并且经营期在15年以上的，第1-5年免征企业所得税，第6-10年按照25%法定税率减半征收企业所得税。

今天公布的新政策除了保留上述优惠政策之外，还新增了一条：

制程在28nm以内，并且经营期在15年以上的，第1-10年免征企业所得税。

可见，新政策进一步支持28nm以下制程的高端芯片制造，比如中芯国际这些企业。

第二，国家鼓励的重点芯片设计和软件企业

原先政策规定：

自获利年度起计算优惠期，第1-2年免征企业所得税，第3-5年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

今天公布的新政策进一步升级为：

自获利年度起，第1-5年免征企业所得税，接续年度减按10%的税率征收企业所得税。

此次芯片/软件新政策进一步体现了“举国体制补科技短板”的决心，国内核心高端芯片、软件企业将受益。（这是中长期的利好，短线要注意市场情绪）

去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。