周复盘：万亿级公募新产品正式落地

这周消息面上比较风平浪静，聊两个事。

监管发布了《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》。公募基金划时代的新产品。这个东西其实5月份的时候我们聊过，中国版的REITS，发力点在基础设施建设的支持。

简单来说，就是基础设施这样投资周期长，成本回收慢的投资，将这样的资产打包起来进行证券化，允许通过公募的形式来发行，投资者按比例来分收益。

对于中国来说，这是行业从0到1的过程，它在整个链条中，其实是在瓜分原本城投、银行的蛋糕，增量是够大的，预期会有6万亿的新市场。其次，在普遍低收益率的环境下，这是一个将储蓄转为投资的入口。受益逻辑层面来说，REITs平台类公司是有长期增量大蛋糕的。

在5月份征询意见稿时，这个题材市场有一波炒作，但没有太强的持续性。这次正式落地，需要看市场的认可程度。

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另外，海外冲突问题周末有一定发酵，但细看其实没有更多超预期的东西。比如华为芯片断供，在第一波的时候大家是有预期的，其次微软的事情，实际上是听得风就是雨的媒体，搬出了1年前的更新协议吸引眼球。

实际上上周的指数，已经反应了很多的预期，那么周末的一些消息都属于不痛不痒的了。按照市场本身的节奏来就好，不必想太多。

一、周末消息面

1、监管：发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》

2、管理层：货币政策要更加灵活适度、精准导向

货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已经出台的稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏、优化结构，促进普惠型小微企业贷款和制造业中长期贷款合理增长。

3、国家能源局下发“风电监管令”，重点监管十省市

4、高瓴资本易诺青：三叶草生物研制的重组“S-三聚体”疫苗因其保留了新冠病毒S-蛋白抗原天然的结构，“很可能是匹黑马，我们拭目以待”。目前该疫苗正在澳大利亚开展I期临床试验。

5、小鹏汽车递交美国IPO申请，拟按代码“XPEV”在纽交所挂牌交易

6、外盘：标普500，+0.06%；道指，+0.17%；纳指，-0.87%

7、监管：本周对连续多日涨幅异常的“光启技术”“精准信息”持续进行重点监控

二、上周行情回顾

1.指数周线

本周两大指数都出现了十字星，其中沪指周线是收红的，创业板冲高回落的阴线。前期高点附近的箱体震荡模式，试图突破就被砸，而每次日内砸盘下方又总有力量在支撑，连续几天V起来。目前还保持着箱体震荡的格局。另外，这周的量能是放大的，日均1.3万亿左右，市场依然活跃。

2.超短氛围

本周超短氛围还算比较活跃，但波动比较大，这和指数的震荡状态有关，连续几天砸盘后v回。周一指数上涨后，涨停家数和打板成功率都下来了一个级别，炸板率也维持在不低的位置。联系高开率和成功率、以及炸板率来看，可以看出，氛围没有大的释放，但很多涨停票其实没有那么好的持续性，主要是核心高标的晋级，以及每天都出现新票轮动维持热度。

3.活跃题材

疫苗：

上周的核心主流题材疫苗这周进入大分歧，周一加速，周二出现集体性的大分歧，周三核心反包，周四二次杀跌，真正进入调整。板块活口，君正集团2波，英特集团跟随反包，复星医药较为抗跌。

“内循环”：

这周一个主线是内循环，外围冲突的消息很多，这个板块是有逆向题材的意思。

军工，军工是本周最强的主流，周一涨停潮，周二大幅分歧，后面几天都是以趋势的形式继续走强，前排晋级，后排换着来，而一些比较核心的趋势品种一直新高。这周启动了主流题材的新分支，北斗，持续性最强的支线。另一支线是大飞机的各种零部件，走得好的趋势票很多属于这个分支。

光启技术，8连板终结后反包、北斗星通5板、精准信息5板、航发科技3板，航发开头的都有比较强的持续性。北摩高科连续新高，军工趋势票的核心代表。

资源股，有色和黄金。西部资源5板、赤峰黄金为代表的连续趋势新高

科技，软件、半导体有免税利好，但出消息次日冲高回落，大票实际上没什么太大的表现，仅限于软件板块（中软、浪潮等）的超跌反弹。芯片类的小票有一定持续性。但纯芯片的如国民技术等，也是快速轮动被砸。叠加军工半导体的最强。

轮动的小题材：

这周还挺多启动的小题材，但持续性都不会太强，很多持续一两日就被砸了。

可降解塑料：仙鹤股份3b、莫高股份5b、瑞丰高材、金发科技等

汽车拆解：天奇股份2B、北巴传媒、华宏科技…

肝素：常山药业2B、景峰医药2B、千红制药、健友股份、海普瑞

三、接下来的思路

上周是一个反反复复震荡的格局，连续好几天日内v起来，有股神秘力量，不肯出一次彻底的调整。震荡的思路来看，指数直接选择突破新高是有点难度的，需要再看，比较大概率还是震荡格局，但按照上周这周支撑的强度，可能不会出现非常极端的情况。

此外，指数始终震荡，而两市的量能是维持在一个比较大的区间的，也就是说市场依然是不缺钱的。对于大资金来说，只要这样健康的量能维持，就不愁有持续性的赚钱机会。

那么，在高位震荡风险，和市场内部热度和赚钱效应还维持的情况下，如何平衡？毕竟，来一次情绪的调整的可能性依然存在，但同时，赚钱机会依然有。

一个折中的方式，对高位情绪票多一点谨慎，尤其不随便追高情绪已经开始发酵加速的题材高位龙头。

多做一些兼具过渡性和弹性预期的交易：比如，把之前有基本面逻辑、且曾经已经走出趋势、股性被验证的强趋势票集合到一个股票池，在调整止跌的位置，去低吸。如果出现调整，大概率不怎么能伤到你，而真要起来，弹性也绝对不差。

近期的一些典型例子：乐歌股份，止跌后50%涨幅，这是最理想的情况。还有景峰医药、亚光科技、星徽精密、新日股份等。

举个例子，本周疫苗二次杀跌，一些核心标的已经出现连续调整，接下来如果还出现继续下跌，或者出现止跌迹象，低吸前期核心的品种、或是调整中抗跌品种，是一个比较好的方向，毕竟我们之前说过，这是个大逻辑、有催化的题材，是有反复活跃的机会的。