没错，芯片龙头就是它！

上周，来自太平洋彼岸的“小利空”持续干扰市场。

当地时间8月5日，蓬佩奥宣布米国建立“干净网络”计划（Clean Network）的五大措施，意在进一步限制包括华为、中国移动、百度在内的7家我国高科技公司。

当地时间8月6日，川普签署行政命令称，出于国家安全关注，将从9月20日起禁止米国人与TikTok的母公司字节跳动公司以及WeChat(微信海外版）的母公司腾讯做交易。

受此影响，上周五港股大幅跳水，最多跌超3%，A股也低开低走，创业板一度大跌超过110点（4%）。

然而，100点长阴的历史没有再度重演，下午就有大量资金入场抄底，全天再次上演“V”型走势，最终上证仅收跌0.96%。

当弱不弱则为强，显示出A股的韧性越来越强，背后反映的是中美争端对A股的影响越来越小，看多我国国运的资金越来越多。

打铁还需自身硬，A股愈挫愈勇另一部分原因来自，新近公布的经济数据持续超预期。

跟据海关最新公布的数据，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值17.16万亿元人民币，比去年同期（下同）下降1.7%，降幅较上半年收窄1.5个百分点。其中，出口9.4万亿元，下降0.9%；进口7.76万亿元，下降2.6%；贸易顺差1.64万亿元，增加8.1%。

7月份，我国外贸进出口2.93万亿元，增长6.5%。其中，出口1.69万亿元，增长10.4%；进口1.24万亿元，增长1.6%；贸易顺差4422.3亿元，增加45.9%。

尤其值得注意的是，在中美争端频繁、全球疫情日益严重的背景下，5月、6月和7月三个月的出口增速分别为8.7%、8.9%和10.4%，逐月放大。

这些实打实的数据也反映出，全球经济我国独好的现实（想想其他国家的经济普遍萎缩10%以上）。

对于这一点，就连视我国如大敌的米国也毫不怀疑。

当地时间8月5日，权威官方机构纽约联储发表报告提醒称，在后疫情时代，中米贸易协议对提振米国经济显得愈发重要。

纽约联储指出，签署该协议时米国经济正接近满负荷运转，因此只会对经济增长起到很小的提振作用。但由于之后的新冠病毒大流行，现在的情况已完全不同了，米国的经济状况非常糟糕，恢复健康遥遥无期。因此，该协议带来的任何明显的出口增长，都将为米国经济带来更切实的提振。

该行总结，第一阶段协议所涉及的增加的购买量大约相当于米国GDP的0.6%，而实际增加的GDP将和可能达到1.5%。在当前低迷的环境下，该协议带来的米国对Z国出口的增加，将给米国经济带来比当初预期大得多的连带提振效应。

这么说吧，当初签的时候贸易协议对米国经济只是锦上添花，而现在贸易协议对米国经济就是雪中送炭了。

根据海关的数据，6月、7月我国从米国进口同比增长超过11%，结合农产品进口看（同比增长36.1%），表明6月份开始我国显著加快了按第一阶段经贸协议购买米国产品的速度。

第一阶段经贸协议是中美关系的核心基石，基石不受损，两国争端不至于走向彻底撕破脸的地步。因此，“小利空”导致的A股回调，都能在后续的交易日得到修复。

简单说就是，现阶段指数的风险较小，板块和题材的风险才是我们需要重点关注的。

依然看好有色金属后续的涨价机会，比如钴、锂和铜；以及绑定国运的芯片板块，比如军工+5G+芯片的紫光国微。

作为军工安全芯片龙头，紫光国微周五逆势大涨，并一度涨停，盘后龙虎榜显示，机构在小批量卖出，章盟主继续加仓2.1个亿，溧阳路孙哥加仓3个亿。

今天再来讲讲紫光国微的基本面和想象空间。

公司的基本面堪称国内芯片公司翘楚，未来3年的净利润有望保持100%以上增速。

(1)智能安全芯片性能已达全球最高水平（国内唯一），今明两年放量贡献业绩增速50%+。

子公司紫光同芯THD89成为国内首款通过国际相关认证的安全芯片，实现了我国在该领域零的突破，可以广泛应用在汽车电子、工业物联网等领域。

(2)特种集成电路领域的国内王者公司。特种装备（尤其是军工）对安全可控的要求，将带动特种特种集成电路行业快速增长。

(3)多款芯片蓄势待发，FPGA芯片业务取得突破，是华为FPGA芯片的重要供应商。

公司最新开发的基于2x纳米的新一代大容量高性能FPGA系列产品正在推向市场，我国FPGA市场规模约100亿元，国产厂商占比仅约4%，国产替代空间广阔。

想象空间巨大，噱头十足。

国内高端产业走向世界之前，内部整合做大做强是大势所趋，既可以加强自身实力，又可以避免无谓的内耗。前有南北车合并，后有南北船合并，现在有中信、中信建投合并传言（大概率最终成真）。

因此，紫光国微再度整合紫光集团控股51%的长江存储（国内存储芯片一哥）不是不可能，这样既可以产生显著的协同效应，也符合优质芯片企业迅速证券化的国家需求，同时还能更好地应对外部竞争。

如果整合成功，芯片设计领域的巨无霸就此诞生，前途不可限量。

祝好~~

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