有组数据，会让你很惊讶

应该来说，今天这个行情，会让大多数传统A股投资者感觉看不懂的。原因在，这几天赚钱效应这么差，已经做好了指数随时大跌的心理准备。

但是，指数不但没跌，甚至今天下午还狂拉。你狂拉也就罢了，盘面赚钱效应几乎看不到太强烈的情绪反转共振，依然处于很低迷的状态。

而这种情况，在今年越来越常见。

还有一组数据，会让你更吃惊：

说之前，我先卖个关子，问个问题：你觉得当下市场处于什么阶段？

至少很多人会犹犹豫豫的说：好行情（或者说牛市）的末期？

然而我今天在复盘刷数据的时候，发现了一组挺让我惊讶的数据：

今天，A股，破净股高达262个。哪怕前阵子市场行情最好的7月13日，破净股也高达252个。

所谓破净股就是股价低于每股净资产。简单的说，你现在把公司卖了，至少是能按照净资产卖掉的。而股价低于净资产，说明估值至少是偏低的，而这么多股票价格低于净资产，不看其他因素，会误以为市场是处于多么低迷的状态里。

为了让你更直观的感受当下破净股数量的反常，我做了几个对比：

2005年6月6日，也就是A股著名的998大底那天，A股的破净股有多少？

171个。

2007年10月16日，A股著名的6124那天，A股破净股有多少个？

0个。

同样的，2008年10月28日，1664那天，破净股172个。

2015年6月12日，5178那天，破净股0个。

过去的A股往往遵循着同涨同跌的路数，所以，熊市阶段，破净股会多，但是也不到200只。牛市阶段，破净股就是0个。

而今天，市场行情还算不错（大家都觉得很多股票高估了，随时担心泡沫会破灭），然而，真相是，当下的破净股个数远远超过了998,1664最熊市时候的数量。

这说明什么？

说明了我之前反复说的那个话题：这波行情，在A股历史上，是没有参照的。

既然如此，传统的涨完之后就该持续性暴跌的路数，可能在这一波很难上演。因为当下垃圾股，基本上就是垃圾价，并没有上天。

所以，无论你怎么看待当下行情，请至少留一种可能性，以至于超预期发生的时候，不会完全看不懂：

情绪的低迷和调整，获利盘的消化，可能不会用大盘指数持续暴跌的方式去体现，而是大盘顽强，个股分化。大盘可能没有多少下跌空间，但是有很多上涨空间。

以上这个结论是否有参照？

有的。美股就是这样。

美股更夸张。这些年，喊美股崩盘的声音一直在响彻云霄，人家偶尔会因为一些黑天鹅消息，也会大跌，但是不会持续性大跌，基本后面就慢慢修复回来了。哪怕今年这种极端行情。

道琼斯，标普500，3月份跌了整整一个月，跌了30%+，但是花了5个月时间，又慢慢涨回来了。

再往深里去看，其实美股并没有大家表面上看的那么强势：

大多数指数成分股都是跌的，只是头部那几只股票非常强势，说一个夸张的数据：

今年美股标普500指数大概涨了4%，而这个4%是怎么涨出来的呢？

其中著名五大巨头：FAAMG涨了30%+，剩下的495只对指数基本零贡献，甚至是负贡献，拖了后腿。

夸不夸张，吓不吓人。

所谓慢牛行情，价值行情，本质上就是赢家通吃的头部行情。而头部股的高估值，有一些是可以靠未来的业绩预期去慢慢抹平的，并不仅仅是靠股价下跌来回归便宜估值。（这个知识点很重要，以后要考的。）

所以，预判当下A股后市，与其去空洞的担忧指数会不会跌，更不如去研究一下：A股现在的头部公司的营收，业绩，市场份额，新品，能不能继续扩张。只要还有成长性还有增速，那么：

音乐不会停。

其他值得说的

（1）指数反弹，短线赚钱效应很差，天地板再现

指数反弹，创业板也终于结束了6连阴。但超短选手在场内的体感估计不会那么舒服。看昨日涨停和昨日连板就知道了，指数一直向上，而这两个超短赚钱效应板块指数一路向下收水下。

失败股的代价很惨重：深南股份、莱茵生物昨天晋级失败，竞价核按钮一字，缩量一天。封住的渤海轮渡也逃不过被核。那么日内的超短情绪也好不到哪去了，协鑫集成结结实实的一个天地板，福田汽车一天坑几次，加速炸板，下午开盘一副共振龙头的样子，最终失败。

周二复盘所说的，指数可能不会那么极端，但是超短情绪退潮是需要一个过程的。目前依然处在退潮中，这个背离要注意一下，接力还是要谨慎一些。

（2）今日风口板块

a.银行保险，指数护盘主力

下午指数拉升的主要力量是银行保险为核心的大金融。银行票中，趋势走得最好的是几个包邮区的银行，杭州银行、宁波银行是银行里面最先突破7月初高点的。保险票，下午中国人寿涨停，新华保险趋势新高。

b.长趋势板块反弹

指数反弹贡献度第二的是长趋势板块。

消费类白酒最强，板块涨3.7%。大涨的主要是一些二线品牌，茅五等小涨，没有太强势。食品票，盐津铺子为代表的，业绩超预期的票持续新高。科技票中，消费电子前几天实际上已经提前站稳了，歌尔股份昨天还大涨，圣邦、立讯等已经站稳。

c.军工

每到周末都有资金参与军工做逆向避险，这周末会有一个猫易谈判，资金很聪明，提前做预期。板块内部看，大飞机方向最强，近端最强的新龙头洪都航空，无人机方向，强趋势，今天2板趋势加速。

d.汽车

这个板块还在继续，但短线的队形不太好了。除了一个晋级品种沧州明珠，基本上都是首板。福田汽车这样的板块人气股，数次回封都失败。板块短线认可度不是很高。

（3）转债出现较大亏钱效应

转债的赚钱效应持续了近一周，今天出现了衰退。一是出现了日内大面，比如金农转债，正股联动品种，今天开6%，盘中最低-14%，这波的龙头债之一，同德转债从开盘高点到低点14%面。其次，今天没有出现有相对正股主动溢价的品种。

这两点看，接下来转债投机要小心，可能有反复，但已经不是赚钱效应的主升期。转债投机就是赚钱效应出现了，抓住薅一把，衰退了就淡出。

（4）北向资金净买入64.29亿

除了周二那天的逆势买入，后来几天北向资金基本是跟随指数波动的墙头草，这种情况参考价值不大。值得我们重视的是一些异动：与指数走势逆向的操作、连续流入、连续流出。

【今日的题材结构】

空间板：华昌达4B

军工：华昌达4B/洪都航空2B/内蒙一机/东方电热…

汽车：沧州明珠3B/中泰股份2B/百利科技/湘油泵…

科技：经纬辉开2B/超华科技/摩恩电气/苏州科达…

次新：左江科技/甘源食品/天地在线/科拓生物

大金融：华创阳安/中国人寿

还是惯例，涨停板复盘放在二条了，移步查看。