狂欢后面，总是一地鸡毛的

创业板新规第二日，无涨跌停限制的十八只创业板新股继续上演狂欢游戏。甚至带动了老创业板低价股的20%大偷袭。

一时间，没有人怀疑创业板的赚钱效应，几乎所有参与者都沉浸在这种狂欢里，今朝有酒今朝醉，不问来日是劫是缘。

但偏偏，做投资是不断往前看的游戏。所以，在这种狂欢日，我们有必要来看看接下来，可能会发生什么。

昨天花了很长的篇幅，写了无涨跌停限制的炒新本质，主要概括就是：长期来看，新股价格会无限接近合理价值；而短期，就是价值+情绪的双重溢价。

而像这种第一批新规下的新股，纯粹新规则狂欢，情绪溢价就更大。那么也就意味着，随着筹码的逐渐沉淀，随着新鲜感的散去，这批创业板新股终究要回归合理。

类比科创板，去年第一批爆炒之后，没几天，就很快沉寂，所有科创板股进入漫漫腰斩之路。

那么这批创业板的新鲜热度炒作能持续几天？

我觉得，1.肯定不会很久，甚至比你期望的时间还要短。2. 从第三天开始，每天都在无限接近最后的接盘点。

所以，这是概率游戏，击鼓传花的游戏要么不参与，要么在鼓声刚开始的时候参与，一旦进入音乐后半段，游戏难度将无限放大。

如果你是看了这两天动辄50%+的隔日收益而心动，想要怀着侥幸心理进去偷一把鸡。那么我劝你接下来几天，你宁愿请假出门玩也比去买创业板票来的强。否则几天以后，你很容易陷入悔不该当初的困扰里。

因为昨天启动，今天你都不敢买的话，倒不是说你水平不行，只是说这波新规创业板行情跟你无缘。非要看着人家已经翻倍了，才动心，是不是晚了点？

记住，高潮阶段，多想想没有买卖，就没有伤害，只要没参与，一切都与你无关。现在面临的，不是技术问题，而是心理问题。

同时，今天利用创业板新股的热度，盘面拉板了许多沉寂许久的创业板低位老股票。

市场试图讲一个逻辑：新创业板股高估值带动老创业板股的估值。

这绝对是一个没有长远逻辑支撑的悖论。长期来看，股票是一个价值发现的游戏，而不是情绪发现的游戏。但情绪可以引发短期的价格波动。

从更长的角度来看，我们将面临两个问题：1.注册制下，新股的加大供应，注定让小票的价值更低（没有了壳价值保底）。2.为了防止更大风险波动， 创业板融资票担保比例将面临下调。

所以，未来不是新创业板股高估值带动老创业板股的估值，而是老创业板股的估值将影响新创业板股估值。

在过去两年的价值发现行情里，被抛弃，长期低迷的弱基本面小票将继续低迷。

所以小心这波狂欢情绪之后，换一批人站岗。但愿这里面，没有你。

可能有人会问，我们不是投机客吗？讲什么价值？

其实，我们讲的不是价值，是节奏。对于一个不可持续，甚至长远看，是反向的事情，在情绪高潮阶段，冷静，小心更为重要。

很多时候，缺乏长期逻辑支撑的短线暴涨会让人有一种，才刚开始，还会涨很多的错觉，实际上，已经发生的涨幅，很可能已经是巅峰了。

错过任何机会，都不可惜。毕竟市场没关门。向前看。

其他值得说的

1)今日风口板块

a.创业板，把主板题材干沉了

实际上今天算不上有什么明显的题材，全市场的赚钱效应基本上都是集中在创业板上了，可以看到，很多非创业板的连板，资金封板意愿都不太强，如华电能源、渤海轮渡，甚至像沧州明珠，在同板块创业板连板的同时，却直接被抛弃。

核心的主流还是创业板的新股和老股。其中老创业板中发酵的逻辑是低价，天山生物和坚瑞沃能的连板打出了赚钱效应，今天创业板涨停的大多数都是超跌低价票，科融环境、联建光电等，涨幅在10%以上的票也是低价逻辑占主导。

新股打高了创业板的风险偏好，而资金选择的方向也是取巧的：低价超跌，意味着阻力小，进行高波动的博弈。这是短期纯情绪驱动的，大概率不是一种常态。这是新制度初期，野蛮生长，市场通过博弈寻找边界，当赚钱效应和亏钱效应都演绎一遍，才能逐渐形成稳态。

b.白酒

今天主板最强的趋势板块，消费风格的继续，行业角度看机构在这个节点打中秋的提前量。泸州老窖、山西汾酒、五粮液等几个白酒中的比较头部的票历史新高。消费依然是当下行情的一条大主线。

c.数字货币

反复活跃的板块，但节奏上是比较迷的。强势股中体产业2连，实际上这个票的属性是不太清晰的，但盘口上就是超预期，类似海汽第一波的形式。汇金股份创业板的题材联动，发挥高弹性的优势。

2)创业板十八票成交额顶整个科创板

被新妹子吸得最干的莫过于科创板。盘中，十八罗汉成交额一度超过整个科创板，收盘科创板总成交280多亿，十八个票成交250多亿。也是昨天说的问题，创业板改制后，科创板定位变得模糊了。

在科创门槛降低之前，趋势是被边缘化的，机会在于头部真优秀的票，其次是当这种情绪蔓延，科创板出现了明显的折价，会出现板块性的情绪修复，这个得持续观察。

3)北向资金净买入17亿元

【今日的题材结构】

空间板：天山生物5B

创业板：天山生物5B/坚瑞沃能3B/西部牧业/豫金刚石…

科技：东尼电子2B/京泉华/联建光电/兆驰股份…

消费：好太太/中源家居/菲林格尔/吉林森工

数字货币：中体产业2B/海联金汇2B/汇金股份

还是惯例，涨停板复盘放在二条了，移步查看。