白酒中报业绩巡礼！

贵州茅台：7月28日盘后披露中报业绩，上半年净利润同比增长13%，业绩稳定增长。

公司中报显示，2020年上半年，公司实现营业收入76.3亿元，同比减少4.7%；归母净利润32.2亿元，同比增长17.1%。

相比一季度-15%的营收增速和13%的净利润增速，公司二季度业绩数据大幅提升，表明疫情之后公司业绩恢复较快。

为什么公司营收减少，而净利润却大幅增长呢？原因就是盈利能力的提升。

2019年上半年，公司毛利率和净利率分别为80%、35%；而2020年上半年，公司毛利率和净利率分别提升至82%、42%。

第一，从整体业绩来看，一线白酒行稳致远，业绩增速明显更加稳定，二三线白酒业绩则出现不同程度的分化。

第二，二线白酒内部业绩分化，其中竞争格局较好的山西汾酒等表现较好。

三季度将迎来中秋、国庆节日需求旺季，目前高端白酒的渠道库存均保持在较低的水平，随着后续旺季的到来，销量有望继续高增长。

同时，目前在一线高端白酒中，茅台的一批价仍然在持续上涨，已经超过了2700元，第八代五粮液的终端成交价也到达1100元左右，为历史最高水平，泸州老窖也开始了提价。

去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。