震惊，指数还能大涨9.2%！

备受瞩目的杰克逊霍尔全球央行年会，于北京时间8月27日至29日举行，多国央行官员届时会通过视频连线的方式，发表重要讲话。

美联储主席鲍威尔发表题为“货币政策框架评估”的讲话，成为决定全球市场走向的焦点。鲍威尔表示，美联储现在的通胀目标是“一段时间内平均增长2%”（过去是某个月达到2%，货币政策即开始转向） ，但暂时没有提供定义平均通胀率为2%的公式。

美联储希望通胀在一段时间内“平均”增长2％，即采用“灵活形式的平均通胀目标制”，允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。

也就是在经历一定时间的低通胀之后，美联储将允许接下来一定时间内出现更高的通胀（高于2%）。

鲍威尔的讲话意味着美联储内部达成一致，对通胀目标进行了罕见的调整。这是几十年来美联储第一次对货币政策评估框架进行重大调整，对未来几年的全球经济影响重大，意义深远。

其实质是放松了对美联储的限制——原来需要同时照顾就业和通货膨胀，现在只要管好就业。

就好比结婚时，女方先前提出必须买房买车要彩礼，现在条件放松了只要有房就行了，至于房子怎么来的都不管。

鲍威尔会在此次年会的发言上宣告调整通胀目标，将在很长一段时间内维持0利率，主要还是形势所迫、不得不为。

一方面，美联储没法再等。在过去10年均未能实现2%通胀目标，且市场对未来30年的通胀预期都远低于2%的情况下，美联储已经没有回头路了，鲍威尔就算冒着风险也必须作出改变。

另一方面，两害相权取其轻，保就业是当前特殊时期的首要目标。在目前的环境下，美联储已经无法同时兼顾就业和通货膨胀率，一段时间内可以容许适当的利率上升至2%、3%甚至更高，以换取就业目标的实现。

随着鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表态的发布，美联储政策也迎来历史性转变，这也意味着全球市场开启全面进入泡沫化时代，风险资产将迎来新一轮上涨狂潮（短期内千万不要看空大跌）！

摩根士丹利资产管理公司资深投资经理Jim Caron认为这是美联储“给予市场的新礼物，将引发风险资产上涨的新阶段，”因此他正在为自己的全球固收基金增配高收益债券，其中也包括来自新兴市场的此类债券。

Caron表示：他们（美联储）希望让风险资产更有吸引力。这将大大利好高收益债、资产支持证券，尤其是高利率的新兴市场债券及股票。

调整货币政策框架以后，美联储等同于宣告可以无所顾忌地继续进行QE，促使美股持续创历史新高，打爆了华尔街的一切空头，各类资产均以大涨给出反应。

标普500指数周五收盘上涨0.67%，至3508.01点，再度刷新历史新高，较3月底的最低点涨幅高达60%。

同时，伦敦金周五大涨1.9%，美元指数单日大跌0.8%，LME铜和LME铝皆涨超1%。

美联储政策历史性的调整，刺激华尔街进一步看多美股。

在周五发布的研报中，BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski认为美国股市所呈现出来的历史性修复，不仅史无前例，也在挑战绝大多数主流学术观点以及常识。

Belski表示，美股还有进一步上涨的空间，对标普500指数年底目标价为3650点。这意味着，在他看来，标普500指数较当前水平还能再涨4%。

在这之前，包括高盛、RBC Capital Markets在内的华尔街投行也都已经纷纷上调美股目标价。

高盛表示，如果计入疫苗提前出炉对经济的提振，标普500指数有可能涨至3600点上方。

花旗个人财富管理投资策略负责人Shawn Snyder认为，美股持续走高的背后，在于投资者相信美联储不可能允许市场大幅下跌。

Shawn Snyder表示一旦投资者相信了这一点，他们就会有更大的信心，会愿意加大风险敞口，即便在估值已经很高的情况下也愿意买入股票。有好几个看空的（机构和分析师），他们已经服输了（花旗是上半年最大空头）。

在这种超强的全市场一致预期下，继续做空美股的风险也变得越来越高。而识时务的空头已经开始悄悄撤退了，一周之前，对冲基金的空头头寸已创下十六年来最低。

接下来美股还能涨多少？SunTrust Advisory Services分析师Keith Lerner给出了他的预期。在他看来，尽管过去几个月的持续上涨导致美股估值不低，但是目前这种买入的力量就和过去牛市启动初期类似。

Lerner认为，股价的历史新高不应被视为需要担忧的事情，历史数据显示，在市场创新高之后，在接下来12个月时间内，通常还有9.2%的涨幅。

在米国带动的全球泡沫化时代（大家一定要给予充分重视，这是大机会），我国各类资产的涨幅显得过于温柔，现在绝不是担心A股大幅回调的时候。

先锋反而非常看好大量无处安放的内外资驱动A股中长期上涨，中长期芯片是最强王者，短期方向仍然看好最强国庆档驱动的影视板块（北京文化、万达电影、光线传媒、上海电影、中国电影等）。

祝好~~

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