情绪创业板，逻辑在电商

一、今日题材逻辑

今日创业板继续大爆发，题材逻辑在20%的涨幅对比下黯淡无光，资金涌入创业板票，目前市场300开头的票自成一个版块，热点以300开头为主，博弈激烈，题材基本面则显得清淡。简单梳理一下在创业板的声势下的几条题材线索。

1、特斯拉+创业板

当地时间8月31日，特斯拉公司股票在拆股后的首个交易日持续上涨。据彭博亿万富豪指数统计，特斯拉首席执行官马斯克的净资产已经超过扎克伯格，成为全球第三富有的人。

现年49岁的马斯克财富飞速增长，今年他的净资产增加了878亿美元，而特斯拉股价飙升了近500%。就在上周，随着科技股上涨，马斯克加入了扎克伯格、贝索斯和微软联合创始人比尔·盖茨的行列，加入了“超级亿万富翁俱乐部”之中。

数据显示，马斯克目前的身价达1154亿美元，而此前排在第三的扎克伯格则为1108亿美元。此外，特斯拉公司的市值达4640亿美元，已经超过了美国营收最高的零售巨头沃尔玛。不过，要成为世界首富，马斯克还有很长的路要走，因为贝佐斯的身价要超过2000亿美元。

今日涨幅20%个股包括：双林股份、通合科技、坚瑞沃能（叠加欢迎天山老妖归来）。

2、跨境电商

最新事件：新闻联播报道今起新增12个跨境电商B2B出口监管试点； 9月1日上海海关正式启动“跨境电商B2B出口”试点工作，标志着上海口岸开启了规模化“卖全球”的跨境电商贸易新征程。

关于跨境电商行业，公众号早在6月29日星徽精密大涨那一波就做过详细介绍，上一波大涨的跨境电商个股消停以来，另一波相对零散的跨境电商个股却不断演绎，更新整理如下：

第一波炒作：星徽精密，华凯创意，天泽信息，跨境通等；

品牌型：安克创新（消费电子，连带的快充奥海科技海能实业富满电子也带有跨境电商属性）、星徽精密（消费电子）、乐歌股份（办公设备）、汉王科技（数字绘画笔）等；

平台型：焦点科技（拥有目前市占率排名第二的B2B跨境电商平台“中国制造网”及B2B跨境电商在线交易平台“开锣网”）；

物流：嘉诚国际、中国外运、浙商中拓、华贸物流等；

客运：渤海轮渡（叠加免税对标）；

3、股权转让

科创板上市后市场出现了一只大妖九鼎新材，直接诱因是正威集团入主；创业板上市，资金记忆再次复苏，近期多只个股的上涨背后有正威集团/股权转让的影子：

云内动力，公告原则同意正威集团参与增资；

恒泰艾普，二股东连续增持毕竟大股东持股比例，大股东新提名董事包括正威集团领导；

超华科技，8月25日复牌大跌，公告决定终止控制权变更。媒体曾报道正威集团多次接触超华科技，坊间猜测拟变更对象可能是正威集团；

郑煤机，8月24日晚间公告，河南装备集团正在筹划涉及公司的重大事项，可能涉及公司控制权变动。坊间猜测宁德时代可能入主，因为媒体曾报道曾毓群曾访问河南，官方欢迎参与河南汽车、煤机等行业的混改；

惠而浦，公告格兰仕拟收购惠而浦，格兰仕也是老牌佳电巨头，营收规模约为格力美的的一成左右。

神力股份，高位公告股权转让利好大跌，股权受让方是砺剑防务技术下属公司，砺剑防务技术的参股股东包括我国唯一的核武器研制单位中物院的全资子公司。砺剑防务技术控股子公司天眼激光之前被美国列入实体清单，拥有齐全的军工资质，是一个尖端技术产业集聚的军民融合体系级供应商。图形走稳后可以关注后期股权进展。

二、个股逻辑

绿景控股：收购K12课外培训，3.16写过，资料更新

1、正式披露重组方案，公司拟以发行股份及支付现金的方式向王晓兵等33名交易对方购买其合计持有的佳一教育100%股份。

其中，公司以发行股份的方式支付交易对价的73.63%，以现金的方式支付交易对价的26.37%。交易完成后，佳一教育将成为公司全资子公司。经交易各方协商确定，此次交易标的佳一教育100%股权的交易作价为12.17亿元。公司的主要业务将新增K-12课外教育培训服务相关业务。

2、随着中国经济的快速发展，多样化的教育需求留给K-12课外辅导很大的市场空间。作为学校教育的有效补充，K-12课外辅导是教育领域中需求最强劲的细分领域之一。根据德勤《唤醒教育：转机中把握先机》及Frost&Sullivan报告，2018年中国K-12课外辅导服务市场规模达到了5,600亿元，较2017年增长17%。从2014年到2018年，K-12课外辅导服务市场的复合年增长率为13.2%，预计2020年市场规模超过6,000亿元。

3、佳一教育主营业务为K12课外培训，深度布局华东区域特别是江苏省内。

1）ToC：佳一教育在国内拥有72个直营培训点，同期在读学员达50,000人次。公司辅导课程涵盖小学到高中的整个K12教育阶段的重点学科，包括佳一数学、点津作文和中小学英语等等。目前公司直营教学点分布以华东地区三四线城市为主，兼顾二线城市，教学对象主要为小学和初中生，以18-22人一班的小班课为主要授课模式。

2）ToB：同时，佳一教育为全国的K12教育培训机构提供自主研发的教学内容服务、教学平台服务与教学软件服务，截止到2019年底已经累计为全国1,800多家教育培训机构提供课程服务；自研开发并投入试运行的MTPS学习生态系统和人工智能辅助工具，集备课、教学、练习、测评等功能于一体，使得佳一教育具备线上线下融合业务发展的能力；

3）海外：此外，佳一教育在英国通过投资英国EZeducation在线公司，实现数学互联网教育国际化推广。公司通过全资收购英国Bambinos幼教集团布局海外学前教育，目前在英格兰地区拥有4所高端幼儿园。

4）佳一教育曾于2015年7月挂牌新三板，后于2018年2月摘牌。2019年，佳一教育营业收入3.43亿元、同比增长79.7%，归母净利润5,630万元、同比增长43.9%，经营性现流净额1.02亿元。截至2019年12月31日，公司资产总额7.11亿元，资产净额3.17亿元。

本次交易的业绩承诺人承诺，佳一教育2020年度、2021年度、2022年度归母净利润分别为不低于4350万元、8650万元、11300万元，三个年度的合计承诺净利润为不低于2.43亿元。

长城汽车 ：转型全球化科技出行公司，7.27详细写过，资料更新

周末公司发布2020年半年报，上半年实现营收359.29亿元，同比-13.17%；归母净利润11.46亿元，同比-24.46%；扣非归母净利润8.02亿元，同比-35.34%。其中二季度单季度实现营收235.13亿元，同比+25.41%；归母净利润17.96亿元，同比+141.47%；扣非归母净利润15.51亿元，同比+159.58%。

1）Q2业绩增长强劲，盈利能力回升：公司Q2营收和归母净利润分别同比增长25.4%和141.5%。Q2公司汽车销量实现24.5万辆，对应单车净利润为7361元，比去年同期增长107.4%，单车盈利能力提升幅度较大。其中主要贡献来自于皮卡车型，Q2公司实现皮卡销量6.5万辆，同比增长128.8%。其中长城炮车型销量表现亮眼，Q2长城炮实现销量3.3万辆，占皮卡销量的50.8%，长城炮对公司总体毛利率提升比较明显。且公司推出新产品时，成本压力较大，但是随着产品规模的提升，毛利率仍有提升空间。

2）Q2销量回暖，皮卡表现突出：Q1公司实现销量15.0万辆，同比-47%，Q2实现销量24.5万辆，同比+16.7%，其中皮卡销量实现6.5万辆，同比+128.9%，二季度销量回暖。2020年1-6月公司实现销量39.5万辆，同比-20%，降幅较1-3月收窄27个pct。上半年皮卡表现突出，共实现销量9.5万辆，同比+47.7%，市占率达到45.4%，龙头地位进一步增强。

3）新一轮产品周期开启，销量有强力支撑：今年下半年公司有多款新车上市：1、7月15日上市欧拉品牌新车白猫；2、基于全新“柠檬”平台打造的哈弗大狗和第三代哈弗H6，其中哈弗大狗是兼顾了城市和越野功能两方面性能；3、基于“坦克”平台和咖啡智能系统打造的越野车型WEYP01有望年内上市；4、长城炮柴油越野版也将于年内上市。2021年有10余款新车型投放，新车密集投放，销量有强力支撑。且基于新平台打造的车型，毛利率相对于旧平台车型将提升3-4pct，公司盈利能力有望进一步提升。

嘉元科技：背靠宁德时代，6um铜箔渗透率加速提升

1、公司创立于2011年，其前身为广东梅县梅雁电解铜箔有限公司。公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，应用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。同时公司生产少量PCB用标准铜箔产品。公司2015年于新三板挂牌上市，2019年登陆科创板，目前已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。2018年，公司获得宁德时代锂电铜箔优秀供应商称号。2014-2019年，公司营收及归母净利润复合增速分别达40%和107%，净利率随产品结构优化、三费率的改善逐年提升。

2、国内6μm铜箔领先厂商，6μm渗透率加速提升

轻薄化是未来趋势，6μm铜箔在动力领域渗透率加速提升，铜箔轻薄化顺应电池高能量密度趋势，同时用量减少可实现降本。目前，国内锂电铜箔以8μm为主，为了提高锂离子电池能量密度，更薄的6μm铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心。就目前市场情况来看，宁德时代最早于2018年开始6μm铜箔切换，当前已实现90%以上渗透率；比亚迪、国轩高科、力神电池、亿纬锂能等国内多家电池厂商也在积极引入6μm铜箔，国内6μm铜箔渗透率有望提升至55%以上。海外如LG、SK已开始小批量使用6μm，预计未来2-3年会是大规模切换窗口期。

3、6μm铜箔供给释放受制约，2020年或出现阶段性紧缺

铜箔变薄的过程中对于企业设备精度、添加剂配方等工艺要求提升，构成行业壁垒；同时，受制于核心设备阴极辊产能制约，长达2~3年的新产能投放和客户认证的周期也将限制6μm产能扩张情况；券商预计2020年新增6μm有效产能可能有限，不排除Q3左右出现供需偏紧的现象。招商证券估算2019年国内动力电池6μm铜箔市场渗透率约30%，预计2020年将在50-60%以上，2021年仍将有渗透率的提升。海外电池公司6um渗透率不到10%，可能会在今明年开始加速追寻这一趋势。此外8月12日，公告公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过12.5亿元，用于年产1.5万吨高性能铜箔项目、新型高强极薄锂电铜箔研发及其他关键技术研发项目、铜箔表面处理系统及相关信息化和智能化系统升级改造项目、嘉元科技（深圳）科技产业创新中心项目和补充流动资金。上述项目若能顺利实施，将帮助公司增强盈利水平、提升公司的市场竞争力，促进公司战略发展目标的实现。

4、公司长期合作动力龙头，新技术持续推进

公司前五大客户包括CATL、ATL、比亚迪、孚能、星恒电源。除孚能之外，合作时间均超过8年。其中，公司与宁德时代合作时间达到8年，并于2018年荣获其优秀供应商称号，具备稳固的合作关系。2018年随着公司6μm产品的批量供应，公司对宁德时代的销售额同比大幅增长207%，公司6μm铜箔在宁德时代同类产品采购占比达到60%，占据较高比例；此外，公司自成立以来就开始与比亚迪合作，至今合作时间长达13年。2020年，比亚迪对于6μm铜箔的切换比较明确，相应需求量增加明显，公司有望从中获得重要供应份额。同时公司当前已在积极储备4.5μm、5μm极薄铜箔，其中4.5μm铜箔处于中试阶段，2019年3月份已与客户签署订单并实现小批量供货试用。（部分资料来自安信证券、招商证券研报）

华伍股份：中报净利润超去年全年

1、8月28日公司发布2020年半年度报告，期内实现营业收入5.70 亿元，同比增长26.63%；归母净利润8493.51 万元，同比增长159.57%，中报净利润超去年全年，增速达业绩预告上限；并且公司发布2020年前三季度业绩预告，预计2020年1～9月盈利1.27亿元～1.44亿元，同比增长130%～160%。公司是一家主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售的公司。公司主要产品为各类工业用制动器。从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。是国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商之一。

2、工业制动器龙头，有望成为全球制动龙头企业

 公司是目前国内生产规模大、产品品种全、行业覆盖面广，并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商。产品大量广泛应用于港口、轨道交通、风力发电、冶金、矿山及建筑机械、水利电力工程、船舶及海洋重工、石油钻采等行业，并大量配套出口到全球92个国家和地区。重型装备制造业领域：公司为工业制动器的重要供应商，其市场占有率居行业首位，主要客户包括振华重工、宝钢等业内知名企业，港口机械产品出口到全球70多个国家和地区的大型港口。风电市场市场份额稳居前列，主要客户基本涵盖了国内主要风电设备主机厂商，其中包括金风科技、湘电股份、广东明阳、上海电气、华锐风电等。风电制动器产品继续保持快速增长，半年度收入达到2.42亿元，同比增长72.02%。此外公司把制动产业作为企业基础，正在打造从港口机械、风电设备到轨道交通设备等多层次、多梯度的市场分布格局，努力成为全球最具竞争力的、跨越多领域的制动龙头企业，预计2020年公司制动器业务受益风电、港口设备等行业将保持较高增速。

3、全资子公司受益飞机发动机和工装模具放量

公司军工领域旗下有安德科技和长沙天映。安德科技是成飞航空工艺装备的头部配套商，参与了多种型号涉及上万项航空工装的配套研制及生产，同时也小批量参与飞机数控加工业务。航空工业成飞为我军提供歼-20、歼10C等主战航空装备，航空工业成飞产量逐年提升，多机型批产平行推进，尤其四代隐身战机歼-20正处于快速爬坡上量的阶段，公司目前在成飞工艺装备领域已是头部供应商，占有较高市场份额，核心受益这一进程。安德科技的业务还包括各类工装和模具（收入占比约为70%），为成飞、西飞等主机厂提供飞机总装必须的耗材工装、夹具，以及用于进气道、机翼等复材部件加工成型多用的模具产品，这类产品附加值相对简单的机加业务质地更优质，未来或受益于主机厂重要机型持续放量；同时成发、西飞、洪都新机型的研制也会催生工艺装备的需求提升。此外公司继2016年收购四川安德科技后，2018年公司又通过资本运作取得了长沙天映51%的股权。长沙天映致力于航空装备设计和制造、工业级固定翼无人机整机及教练机等机型的装配和维修、飞机维修保障特种设备设计和制造，是湖南省民营军工第一批取得二证合一证书的企业，2018年成功签订了军用无人机的修理合同，进入军机维修市场，未来具备较好成长空间。券商预测公司2020年净利润或接近2亿元，对应当前股价PE仅为30倍，而2020-2022年归母净利润三年复合增速将超过30%，存在一定低估。（部分资料来自安信证券、东兴证券研报）

汉王科技：底部跨境电商个股，半年报业绩释放

1、公司是人工智能领域内的一家技术型公司，长期从事计算机视觉、自然语言理解、智能人机交互的研究，并积极推动产品研发和行业应用落地。围绕核心技术主线，公司形成四大业务板块，分别为大数据业务、人脸及生物特征识别业务、笔智能交互业务、智能终端业务，目前公司拥有有效专利871项，其中发明专利510项；同时还拥有注册商标852项，软件著作权362项。半年报业绩超预期，上半年公司营业总收入为5.62亿元，同比增长61.49%；净利润为3016万，同比增长34.4%，得益于积极克服疫情影响，发挥现有核心技术优势，拓展海外销售渠道，数字绘画等人工智能交互业务取得较快增长。

2、四大核心领域，齐头并进

公司在人工智能、大数据、智能交互技术上拥有前瞻性布局和丰富的技术储备，处于业内领先的水平。人脸识别方面，公司是全球首家研发出嵌入式人脸识别终端，敏锐感知市场环境变化，推出3D人脸识别、视频分析平台、人形步态识别等，并且是国内为数不多的技术与产品相结合能够切实客户需求的企业，年初新冠疫情突发情况下，公司快速推出戴口罩人脸识别的技术并迅速产品化应用；在文字识别、OCR识别和大数据方面，公司的中文手写文档识别目前业界领先，在智能人机交互的笔交互方面，公司的无线无源电磁技术全球领先，公司是全球主动电容笔技术国际标准（USI）的主要参与者之一。

3、定增加码新一代自然语言认知技术与大数据平台

2020年5月公司公告拟定增募资不超过6亿元，用于新一代自然语言认知技术与文本大数据开放平台及应用系统、新一代神经网络图像视频与人形行为分析平台及企业端应用项目、升级笔触控技术的核心芯片及笔交互智能数字产品解决方案和补充流动资金。新一代自然语言认知技术与文本大数据开放平台及应用系统基于公司在大数据领域的数据及客户积累，以领先的手写识别、光学字符识别（OCR）、表单识别等人工智能图文识别技术为基石，围绕自然语言理解、大数据分析、专家系统等人工智能核心的认知及决策技术，研发新一代自然语言认知技术与文本大数据开放平台，面向智慧档案、智慧医疗、智慧司法、智慧金融、智慧教育等行业，构建行业应用平台与解决方案。同时，实现对外能力开放，支持行业用户在平台快速构建行业应用、解决方案，降低企业应用人工智能、大数据技术的门槛，助力企业智能升级。

4、跨境电商，显示笔智能交互上半年放量

笔交互作为人类最自然的人机交互方式之一，是非常重要的智能交互方式，公司是笔智能交互领域的引领者，分为数字绘画产品、无纸化签批、智能终端配套电容笔等多个细分市场产品。数字绘画方面，公司相关产品通过主要通过Amazon、e-Bay、Express、 wish、 Lazada 等20多个跨境电商平台销往全球60多个国家，上半年数字绘画等人工智能交互业务取得非常快的增长。无纸化签批领域，公司相关产品和技术在电信、金融、政务等窗口行业应用广泛，公司的签批覆盖中国移动、中国电信、中国联通三大运营商、中行、工行等国有银行和主要城商行、农商行等。2020年公司除在银行、电信等窗口服务行业继续保持领先优势外，重点开拓了司法领域、行政领域的业务范围，并开始由产品提供商向集成产品提供商转化。在智能终端配套电容笔领域，公司以核心技术为基础，推出一系列终端产品，比如手写板、翻译笔、电纸书等，以及新推出的扑翼机器鸟。尤其是手写板，在疫情期间作为在线教育的必备工具，一度供不应求。公司服务客户有索尼、传音、微软、柔宇、国内排名第一的手机品牌等，2020年上半年通过将生产基地转移至更靠近供应链的深圳有效控制了生产成本，目前已规划开发智能笔芯片，为将来拓展电容笔的大众消费市场铺路。公司逻辑类似安可创新，为数字绘画领域出口龙头企业，将持续受益于国外疫情蔓延。

大豪科技：参股公司涉及脑机芯片概念

1、公司主要业务为各类智能装备的拥有完全自主知识产权电脑控制系统研发、生产和销售。公司产品主要配套于缝制及针纺机械设备，是缝制、针纺机械设备的核心零部件。经过多年发展，公司在刺绣机电控系统、袜机控制系统、特种工业缝纫机控制系统等方面均处于行业领先。

2、成功收购迈宏，助力针织版块新跨越

作为缝制设备电控领域实力强劲的龙头企业，公司秉承着创新、合作、发展的企业经营理念，近年来持续拓展业务版图，不断延伸在针织设备电控领域的产品线。继2017年成功收购大豪明德袜机电控业务后，今年7月，公司在针织领域的横机电控产品上再出新举措，联手多年蛰伏于行业、技术领先的迈宏横机电控系统，将为行业用户带来更为优质的产品体验。经过多年发展，大豪科技已形成涵盖刺绣机电控、特种工业缝纫机电控的缝制设备产品和涵盖袜机电控、手套机电控、横织机电控的针织设备产品两大电控业务版块，同时，研发推进物联网、云计算、大数据等新兴技术在缝制、针织行业领域的创新应用，推出了行业智能工厂云平台解决方案。业内人士表示此次在横机电控领域大豪科技与迈宏携手，将实现资源的最佳整合，发挥双方优势，在产品研发、管理、服务上加大资金与人员投入力度，共同塑造新的产品定义，助力整机厂家在产品转型升级过程中实现快速发展。通过增强售后网点铺设范围，提升用户服务力度，帮助客户在不断变化的经济环境下打造竞争优势，快速提升生产经营效率。

3、参股上海兴感半导体有限公司，涉及脑机芯片概念

 2019年5月23日公告称，公司与上海兴感半导体有限公司签署了《关于上海兴感半导体有限公司的增资扩股协议》，公司拟对兴感半导体投资3000万元，占增资后注册资本的24.22%。兴感半导体主营业务为半导体芯片设计、生产与销售，目前其业务定位为电流传感器芯片、电流隔离器芯片及解决方案供应商，同时公司目前掌握多线程实时操作系统的应用开发技术，涉及脑机芯片方面。产品主要应用于工控、军工、汽车电子、白色家电等行业。该公司前身上海兴工微电子有限公司在2014年开始至2018年期间，潜心开展产品设计研发，从2018年下半年开始正式进行市场推广并小批量销售。

厦门信达：控股股东拟变更，led、物联网等超多概念

1、8月31日晚间公告，控股股东厦门信息总公司与厦门国贸控股集团签署股权划转协议，将厦门信息总公司持有的公司16.66%股份（共计6775万股）无偿划转至厦门国贸控股集团持有。此次无偿划转后，厦门信息总公司将不再持有公司股份，厦门国贸控股集团成为公司控股股东，持股比例为30.04%。公司实际控制人仍为厦门市国资委。

2、公司主营业务：（1）汽车销售：公司汽车经销业务主体厦门信达国贸汽车集团股份有限公司为福建省内最有影响力的汽车经销商集团，2019年位居中国汽车流通协会发布的“中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜”第45名、福建省区域市场第一名。目前，信达国贸汽车集团已建立以福建市场为核心，辐射多个省份的汽车服务网络，拥有23个中高端汽车品牌经销权，业务范围涵盖汽车4S店及各项增值业务。公司汽车经销业务拥有多元化的业务布局和丰富的品牌资源，致力于打造以客户为中心的汽车服务生态圈。 （2）广电业务：公司光电业务聚焦于LED封装及应用产品的研发、生产和销售（3）供应链业务：公司供应链业务以有色金属和黑色金属两类大宗商品的自营贸易为主，贸易模式包括进出口贸易、转口贸易和国内贸易等，并合理运用商品及外汇衍生品工具对冲价格和汇率波动风险。

3、其他多种概念：

miniLED概念：2020年8月10日，互动平台表示，公司全资子公司厦门信达信息科技集团有限公司持续推进MiniLED技术的研究开发，主要应用于LED显示与背光领域。

石墨烯：2019年11月7日，互动平台表示，公司研发的石墨烯基RFID天线尚未产业化应用。目前，印刷RFID天线可用于读写器与RFID电子标签之间的能量与信息传递。

进口汽车：公司在福建、济南等地设有14家4s店及一家平行车进口公司，信达汽车居全国汽车经销商百强。

无人零售：子公司厦门信达信息物联科技有限公司主要生产销售无线射频自动识别系统、电子标签等。

射频识别：公司研发的可读写无源陶瓷电子标签可应用于路桥不停车收费、车辆管理。

中国海防 ：业绩恢复明显+国内水下信息系统龙头（军工）

1、8月28日公告上半年实现营收 17.47 亿元，同比下降 9.35%；归母净利润 2.22 亿元，同口径下同比增长 1.39%。 上半年营收下降的原因主要有两个，一方面受疫情影响，公司投标项目以及预设跟踪的项目计划被延期进行；另一方面，因审价定价模式改革，新的定价审批流程正逐步实施，使得公司多项新研装备合同价格未确定，虽然产品已交付，但暂时不能满足收入确认的条件，从而影响了上半年收入的实现进度。单看 Q2 单季度，营收 14.40亿元，同比增长 12%；归母净利润 2.55 亿元，同比增长 30.13%，较 Q1 环比恢复明显。

2、中国海防主营业务为电子类产品、压载水电源的研制生产以及为相关电子设备提供试验检测服务。其主要产品包括特装电子产品、智能装备产品、特装电源和环保设备。公司分别于 2017 和 2019 年进行重大资产重组，注入中船重工集团下长城电子、海声科技等优质企业，涉及水声信息传输、水下信息探测及对抗等业务，实现对水下信息系统各专业领域的全覆盖。其中，长城电子是国内水下通信装备的唯一定点专业科研生产企业、海军军用通信声纳装备的唯一供应商、一体化声纳水声通信功能系统总体牵头单位。海声科技、辽海装备等，是我国水下探测与对抗领域的龙头单位。

3、受益海洋强国战略及国防信息化，水下信息系统发展可期。据公司《重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书（20170916）》，预计 2025 年中国国防信息化开支将增长至 2513 亿元，年复合增长率 11.6%。党的“十八大”提出海洋强国战略，我国将越来越重视海上力量的加强以维护我国的海洋权益，军用舰艇升级换代、舰艇数量的迅速提升以及海岸反潜警戒、水下警戒装备配备数量的提升等因素均将促进水下信息系统的市场空间得到快速扩展。

4、依托优质科研院所，公司龙头地位稳固。注入的子公司中，海声科技、辽海装备、杰瑞电子分别承接 715 所、726 所、716 所优质资产。2020-2021 年三家企业的扣非归母净利润承诺分别为 6.59 亿元、7.48亿元，对公司业绩增厚显著的同时使得其成为多类水下系统及装备的唯一供货商或核心供应商，旗下各类水声类产品均拥有完全自主知识产权，涵盖算法研究、系统集成、传感器设计制造和应用等技术领域。在技术水平和整体能力上居于国内领先行列，部分配套及元件已经替代进口产品，填补国内空白，打破了对进口产品的依赖。

5、非船防务及电子信息装备：细分领域优势显著。在非船防务领域，公司紧抓国产化替代契机，在多模 GNSS 接收机芯片、北斗抗干扰跟踪定位等卫星导航核心技术上拥有完全自主研发能力；军用轴角转换产品占有国内近 70%市场；自主研制了基于龙芯 3A3000、六代 I7 等新型处理器的多种计算机（核心板）模块。在电子信息装备领域，公司旗下企业部分核心业务原隶属于集团电子信息产业板块，在智能制造、智能交通、环保及新能源及油气相关等业务方向上均有形成一定市场规模的产品。（部分资料来自于东吴、海通和国盛证券研报）

神州信息 ：数字货币+银行IT龙头+数字货币互动

1、8月26日晚公告 2020 年上半年实现营业收入 43.74 亿元，同比增长 5.91%；实现归母净利润 1.57 亿元，同比增长 21.34%。公司 Q2 单季度实现收入 22.51亿元，同比增长 14.53%；归母净利润 1.27 亿元，同比增长 33.92%。 分行业看，报告期内金融业务收入 17.52 亿元，与去年同期基本持平；政企业务受益于互联网企业采购需求波动实现收入 16.55 亿元，同比大幅增长61.93%；运营商业务收入 8.32 亿元，同比减少 31.21%。

2、公司为银行 IT 龙头之一，拥有以分布式、大数据为代表的底层能力和以核心业务系统、企业服务总线等为代表的拳头产品，根据 IDC 数据统计，公司的银行核心业务解决方案和渠道类解决方案连续8年市占率第一。公司金融信息化业务经过不断发展和创新，拥有了以分布式、大数据为代表的基础应用软件能力，以分布式核心业务系统、企业服务总线为代表的拳头产品和以税务、农业等为代表的应用场景，并逐步以银行为基础向非银金融、政企、农业等行业融合延伸，以金融科技的能力充分挖掘数据及场景资源，赋能金融数字化转型。

3、信创方面，上半年公司在北部湾银行落地了业界首个基于华为鲲鹏芯片、泰山服务器搭建的银行核心系统，为银行信创选型服务器提供借鉴。公司目前是唯一同时拥有成熟分布式技术平台和分布式核心业务系统的服务商，在信创及互联网转型的双重因素驱动下，报告期内中标、签约 8 家银行核心系统业务咨询、建设工作，企业级微服务平台中标、签约 7 家银行。

4、数字货币方面，公司参与了某国有大行 DCEP测试以及相关推广工作，涉及加密数字货币的电子支付场景测试，公司目前已完成相关技术储备，未来能够帮助商业银行加速数字货币的落地与推广工作。

9月1日互动：公司在积极参与某商业银行的DCEP（央行数字货币）测试及相关推广工作。公司已完成数字钱包系统的研发，相关业务尚处于市场开拓阶段，有较大不确定性。

比亚迪：盈利回升，比亚迪汉产能爬坡有望超预期

1、8月29日 公告2020 半年报，2020H1实现营收 605.03 亿元，同比-2.70%，归母净利润 16.62 亿元，同比+14.29%，扣非归母净利润 9.16 亿元，同比+23.75%；其中 2020Q2 实现营收 408.24亿元，同比+28.06%，归母净利润 15.50 亿元，同比+119.88%，扣非归母净利润 13.88 亿元，同比+322.63%。

2、华西点评：手机业务贡献增量汽车业务逐步企稳。分业务板块来看：1）2020H1 手机业务营收同比增长 0.24%至 233.80 亿元，毛利率同比+5.04pct 至 13.63%，预计主要是因为玻璃及陶瓷产品出货量大幅提升。2）电池及光伏业务营收同比+7.59%至47.91 亿元，主要得益于海外光伏业务订单顺利交付；3）汽车业务营收同比-5.62%至 320.72 亿元，主要是受新冠肺炎疫情影响新能源汽车销量下滑幅度较大，汽

3、新车型开启新周期，预计下半年销量高增。车型方面，比亚迪汉 7 月开始交付，单月交付 1200辆，跟随产能的增长，销量预计逐月提升，下半年销量有望达到 2 万辆。唐、e2、e3 在三季度陆续上市，宋 plus 预计 9 月上市，将进一步提振下半年销量。同时，“汉”所使用的设计理念、智能驾驶与智能座舱、刀片电池等将逐步应用到其他车型，带动公司产品综合竞争力持续进步，新产品大周期开启。我们预计比亚迪全年电动车销量预计 23 万辆左右，同比基本持平，国内市占率 18%左右。

4、比亚迪汉采用四门轿跑式设计，DragonFace 家族语言具备较强辨识度，同时沿用贯穿式尾灯设计，造型具有较强辨识度。动力系统方面，纯电四驱版采用前后双电机形式，总功率 363 千瓦，最大扭矩 680 牛米，官方百公里加速 3.9s，搭载最新磷酸铁锂“刀片电池”，安全优势凸显，最大续航可达 605km。目前汉线上线下累计订单已经突破 2 万台，随着电池和车的产能爬坡，预计汉可达月销 3000 台以上的水平，且有望超预期。

5、比亚迪汉现有累计订单约3万台。受制于刀片电池产能，交付量处于爬坡阶段。7月份交付1200台，8月4000台，9月6000台，10月8000台，逐月增加。 明年一季度把所有纯电车型都切换成刀片电池，明年也会推出装配刀片电池的DMI超级混动PHEV，百公里油耗3.9L，成本性能都超越燃油车。 刀片电池产能规划：重庆投了8条线，目前已投产3条线，每半个月增加一条，到12月底全面投产。长沙工厂明年1、2月份量产，贵阳工厂明年5、6月份量产。 公司电动车TO C端没降，TO B下降较多，汉推出之后销量很好，预计今年公司销量降幅可以收窄到10%以内。

6、动力电池和整车平台输出实现全面对外开放 ：动力电池和整车平台输出 实现全面对外开放 目前公司动力电池产品外供已取得实质性进展：2018年 7月，与长安汽车签订战略合作协议，合资动力电池；2020 年以来，北汽新能源、长安福特等多款搭载比亚迪动力电池的车型进入工信部目录。动力电池外供进入兑现期。公司是国内唯一在动力电池和 IGBT 等核心零部件领域实现全面自主可控的新能源车企。公司已经与丰田达成深入合作，2019年 7 月宣布与丰田联合整车及所需动力电池，2019 年 11 月与丰田就成立纯电动车研发公司签订合资协议。从海外车企的策略来看，大众向福特开发MEB 平台，特斯拉将向其他车企全面输出动力电池、动力系统和授权软件。

云内动力：原则同意全威铜业、卓岑商贸参与云内集团增资（4月2日已写，资料更新）

1、2020年8月31日 公司收到控股股东云内集团转来的《昆明市人民政府关于云内集团混合所有制改革民营投资者资格条件审定及相关事项的批复》经审查，全威铜业、卓岑商贸符合云内集团增资项目的投资者条件，原则同意全威铜业、卓岑商贸参与云内集团增资事宜。本次混改若能顺利实施，公司实际控制人将由昆明市人民政府国有资产监督管理委员会变更为全威铜业的实际控制人王文银先生。

2、云内动力，公告正威集团成为混改意向方，引发市场联想

1、4月1日晚公告，云内集团混改项目已征集意向投资方A一家，为全威铜业，其已提交了资料和保证金，有控制云内集团可能；正威集团和正威国际集团分别持有全威铜业 51%和49%股份，而“世界铜王”王文银直接和间接控制全威铜业90%股权，为公司实际控制人。

3、昨晚的公告中提示了B角的信息：鉴于云内集团本次混改拟征集投资方数量为两家（投资方A和投资方B各一家），在挂牌期满前能否征集到符合条件的意向投资方B尚存在不确定性。若挂牌期满未征集到符合条件的意向投资方B，则本次混改项目将按照5个工作日为一个周期继续延长挂牌。

4、部分媒体猜测可能因为B角缺位导致再次流产，今日云内动力开盘集合竞价竟然出现分歧；但查看股权交易挂牌要求，对A角的股权转让为主，且要求A角具备较强的资产利润和综合实力，对B角转让股权比例偏低，且无高门槛要求，因此B角落地的难度不大。

5、2019年正威集团旗下翼威新材料受让九鼎新材股份，九鼎新材被爆炒成妖，此次意向引发市场联想；正威接盘的传闻已经持续很久，前期文章写过，至今股价已经在高位，以及股权转让存在小概率流产可能，追高谨慎。

新股介绍

苑东生物 国内领先高端化学药企 明日科创

1、苑东生物，国内领先高端化学药企，主营业务为化学原料药和化学药制剂的研究、生产与销售。公司的主要产品为乌苯美司胶囊、伊班膦酸钠注射液、富马酸比索洛尔片、注射用复方甘草酸苷、盐酸纳美芬注射液、布洛芬注射、枸橼酸咖啡因注射液。2019年化学药制剂8.48亿，营收占比90%。

2、 苑东生物是国内研发实力突出的高端化学药企，核心产品聚焦首仿，定位高端，公司共有46个在研项目，其中1类新药项目7个（其中2个处于临床试验阶段，2个为1类生物药），2类新药项目2个处于临床试验阶段，新药在研占比19.6%，仿制药占比80.4%。公司目前的7个核心品种产品分比为乌苯美司胶囊、富马酸比索洛尔片、注射用复方甘草酸苷、伊班膦酸钠注射液、盐酸纳美芬注射液、枸橼酸咖啡因注射液和布洛芬注射液。其中盐酸纳美芬注射液、布洛芬注射液和枸橼酸咖啡因注射液是国内首仿，富马酸比索洛尔和布洛芬注射液为首个通过一致性评价产品，主要品种中超过一半为首仿或首个通过一致性评价的品种，同时有3个产品市占率第一、3个产品市占率第二、一个产品市占率第三。其中布洛芬注射液的防止壁垒高，市场潜力大，公司产品研发时间长达9年，于2018年10月上市，目前为首仿独家上市，同时原研也没有申请进口，公司产品竞争格局良好，毛利率高达94.8%，未来有望成为公司收入和利润增长重要来源。

3、国产仿制药用量仍有提升空间，原料制剂一体化带来公司质量成本优势明显。目前中国是世界第二大医药消费市场，17万个药品批准文号中10.7万个是化学药品，其中95%是仿制药，当前国内医药行业仍以仿制药主导。而在带量采购政策下，由于国内仿制药使用量较发达国家更低，一致性评价后有望加速进口替代，同时带量采购可有效降低药企营销费用，国产仿制药仍存在成长空间，质量和成本控制逐渐成为核心竞争力。目前苑东生物已经形成了化学原料药与制剂一体化的研发与生产能力，乌苯美司、富马酸比索洛尔、伊班磷酸钠等多个化学制剂产品以实现对应化学原料药自主供应，从而公司对产品的质控能力更强，生产成本具有规模经济优势，同时规避上游原料药供应垄断风险，在未来仿制药行业一致性评价+带量采购政策趋势下，公司原料制剂一体化模式竞争优势明显。

4、行业：

（1）近年来，我国化学药制剂行业主营业务收入呈现平稳增长趋势，从2013年的5,731亿元增长到2018年的8,715亿元。从公司产品所处细分领域来看，抗肿瘤药市场，2018年，全球抗肿瘤药物花费总额接近1,500亿美元，同比增长12.9%。欧美和日本等发达国家仍占据市场主要地位，市场占比从2014年的73%上升到2018年的75%。与此同时，包括中国在内的新兴市场份额也在逐年上升。预测到2023年全球抗肿瘤药物市场总额将超过2,400亿美元。2018年9月，国家医保局通过谈判将17种抗癌药纳入医保，平均降价达到56.7％。新政策的施行有利于减轻群众用药负担，推动抗肿瘤药市场迅速发展。在麻醉镇痛类药物市场，麻醉镇痛药近年来增长较快。

（2）根据米内数据显示，2018年中国麻醉镇痛类药物的市场规模约为141.51亿元，较上一年同比增长平均12.40%。而且近三年保持二位数增长。伴随中国外科手术人次逐年递增，麻醉镇痛药的市场有望进一步扩张。在心血管药物市场领域，米内网数据显示，我国心血管系统药物在2018年整体市场规模为1,226亿元，近5年保持8%以上的增长率。抗高血压药物在所属的大类心血管系统药物市场中合计占据约四成的市场份额，达到487亿元，同比增长11.7%，增速低于2018年同期1个百分点，但仍然保持二位数的增长速度，高于整体化学药市场增速（8.79%），也高于其所属大类心血管系统化学药的增速（8.56%）。随着国内高血压教育的普及和用药水平的提高，以及高血压出现的年轻化发展趋势，我国高血压治疗市场逐年平稳增长。在消化类药物市场，米内网数据显示，我国消化系统及代谢药在2018年中国公立医疗机构消化类药物销售市场规模为1,005.09亿元，近5年保持小幅稳定增长。胆、肝疾病治疗药的市场规模达到179.04亿元。在儿童用药市场，米内网数据显示，目前儿童用药市场规模占医药行业的5%，而儿童占全国人数约17.80%，儿童用药市场远未饱和，市场空间非常巨大。近几年我国儿童药市场规模不断上升，由2013年的475.50亿元上升至2018年的786.07亿元，复合增长率11.20%，市场规模预计将超过千亿元。

5、竞争格局：在富马酸比索洛尔制剂产品上，市场其他主要参与者包括默克雪兰诺有限公司、北京华素制药股份有限公司，苑东生物产品 2018 年市占率为 6.84%，位列第三；在乌苯美司产品市场中，市场其他主要参与者包括浙江普洛康裕、国药集团，公司产品 2018 年市占率 27.09%，位列第二；在复方甘草酸苷产品市场中，主要其他参与者包括日本米诺、瑞阳制药，公司产品 2018 年市占率为 11.73%，位列第二；在伊班磷酸钠产品市场中，主要其他参与者包括河北医科大学，公司产品 2018 年市占率 35.27%，位列第一。

6、2017-2019年营业收入 4.76亿、7.68亿、9.47亿，复合增长率为41.02%，归母净利润为 6436万、1.35万和1.09亿 29.90%， 毛利率分别为85.04% 、88.64%、90.25%。预计2020年三季报业绩:净利润1.150亿元至1.300亿元,增长幅度为21.14%至36.94%， 可比公司：海思科、卫信康、赛隆药业 。 发行PE为60.64，行业PE为57.46倍，发行价44.36，流通市值10.98，市值53.23亿。

瑞联新材 国际 OLED 显示材料领先企业 明日科创

1、瑞联新材 国际 OLED 显示材料领先生厂商，专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业，主要产品包括OLED材料、单体液晶、创新药中间体，用于OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产，产品的终端应用领域包括OLED显示、TFT-LCD显示和医药制剂。2019年液晶材料营收5.7亿，占比57.56%，OLED材料2.29亿，占比23%，医药中间体1.56亿，占比15.78%，公司境外收入占比78.96%。

2、单体液晶：液晶材料占液晶面板材料成本的 3%-5%，但液晶材料品质优劣决定了液晶显示器的响应速度、对比度、视角等关键指标。公司是国际领先的单体液晶的研发、生产企业，单体液晶的制备技术已达到全球先进水平，领先于 Merck、JNC、八亿时空等竞争对手，，在全球液晶市场具备较高的知名度和影响力，2019 年公司单体液晶产品的销量占全球市场的比重约 16%（万润股份市占率18%）。公司是占据全球混晶市场约 80%份额的龙头企业 Merck 和JNC 的战略供应商，凭借与国际领先企业的合作经验及技术积累，公司与国内主要混晶厂商八亿时空、江苏和成、诚志永华均建立了长期稳定的合作关系，2018 年和 2019 年为八亿时空的第一大供应商，促进了混晶国产化的进程。目前已开发各类单体液晶化合物超过 900 种，自主研发的合成路线超过1,800 种。

3、OLED材料：OLED 材料成本占 OLED 面板材料成本的 30%，发光层材料为核心部分。公司是国内 OLED 前端材料领域的主要企业之一。公司产品覆盖磷光材料和荧光材料，有效解决蓝光材料使用寿命短的问题，在红色、绿色磷光材料实现规模化销售。经过多年与全球领先OLED 终端材料厂商的紧密合作，公司已成为国内极少数能实现 OLED 材料规模化生产的企业，公司已开发 OLED 前端材料化合物超过 1,300 种，自主研发的合成路线超过1,800 种产品实现了对发光层材料、通用层材料的全覆盖。2019 年，公司在全球 OLED 升华前材料的市场占有率约 14%，在占据全球约 70%市场份额的 Idemitsu、Dupont、Merck、Doosan、Duksan 等 10 家全球主要 OLED 终端材料厂商的供应链体系中占据重要地位。 在国内 OLED 材料研发领域处于领先地位，公司作为主要起草单位之一，参与制定了OLED 行业的国家标准《有机发光二极管显示器用有机小分子发光材料纯度测定-高效液相色谱法》。

4、创新药中间体：凭借在显示材料领域积累的丰富的化学合成、纯化、痕量分析及量产体系等方面的技术经验，公司将技术应用延伸至医药中间体领域，成功拓展了医药CMO/CDMO 业务，已构建“核心产品突出、梯度层次明晰”的医药中间体产品结构。公司受托完成合成路线工艺研发及规模化生产的 PA0045，是某治疗非小细胞肺癌新药的医药中间体，该肺癌治疗药物已在日本、美国、欧洲等地注册上市，并于 2018 年在中国上市并进入医保目录，2019年实现销售收入 1.44 亿元，毛利贡献占比达 28.62%。同时，公司正受托研发一种用于治疗子宫肌瘤药物的医药中间体的合成路线工艺，其对应的药品研发已进入临床三期，该医药中间体已进入放量阶段，公司已取得该在研药品的中间体订单金额超过 400 万美元。此外，公司处于在研阶段的医药中间体项目超过 10 个，其中 2019 年已实现 100 万元以上销售收入的产品有 4 个。预计未来随着在研产品终端制剂研发阶段的推进，更多的医药中间体将随之进入放量阶段，成为显示材料以外的另一重要利润来源。

5、行业：

（1）2017年全球 OLED 市场对显示材料的需求量为 51.57 吨，2018 年为57.84 吨，同比增长 12.15%。2019 年，OLED 终端材料市场的需求增至 77.56 吨，较 2018 年增长34.10%，其中发光材料和通用材料的需求量占比分别为 20.20%和 79.80%。OLED 终端材料市场目前处于充分竞争阶段，尚无某一家企业能够占据显著高的市场份额。同时，OLED 终端材料品种也较多，且技术迭代更新速率较快，但随着 OLED 材料市场应用量的不断增长，其产品价格也一直处于下降趋势。2017 年 OLED 终端材料的市场规模约为 6.48 亿美元，2019 年增至约 10.82 亿美元，增幅约 66.98%。

（2）液晶材料决定了屏幕的显示效果，是液晶面板的核心上游材料之一，TFT-LCD 面板出货面积的不断增长必将带动上游 TFT 混合液晶材料市场需求的增长。而公司的单体液晶产品处于 TFT 混合液晶的上游，数种单体液晶通过物理混配过程后产出混合液晶。因此，单体液晶的市场变化趋势与混晶的趋势基本保持一致。按照每平方米面板使用约 3.5 克液晶材料测算，2019 年全球 TFT 混合液晶市场规模约为 779 吨。

（3）根据 Frost & Sullivan 的统计数据，2018 年全球医药市场规模约为 12,707 亿美元，预计 2023 年市场规模将达到 16,924 亿美元，复合增长率约为 5.90%，医药市场规模的不断增长产生了新的外包服务需求。制药企业选择委托 CMO/CDMO 企业生产定制化的中间体、原料药等。根据BusinessInsights 的统计，2017 年全球医药 CMO 市场规模为 628 亿美元，而到2021 年，全球CMO 市场规模预计将达到 1,025 亿美元，复合增长率约为13.03%，我国的 CMO/CDMO 行业起步较晚，根据BusinessInsights 的统计，2017 年中国 CMO 的市场规模约为 314 亿元，2021 年中国 CMO市场规模预计将增至 626 亿元，复合增长率约 18.83%。

6、竞争格局： OLED 终端材料市场目前处于充分竞争阶段，尚无某一家企业能够占据显著高的市场份额，终端材料品种也较多，且技术迭代更新速率较快。公司 OLED 材料的收入规模仍小于国内同行业主要企业九目化学。液晶材料产业链的企业分为两类，产业链上游是以发行人为代表的单体液晶、中间体的液晶前端材料生产商，下游是以 Merck、JNC、八亿时空等为代表的混合液晶生产商。发行人、万润股份等上游企业在化学合成、纯化等方面具备竞争优势，2019 年国内两大单晶生产商万润股份、瑞联新材的全球市占率分别为 18%、16%，万润股份、瑞联新材占据单晶外购市场 70%以上的份额，而 Merck、JNC、八亿时空等下游混晶厂商在物理混配及配方专利上形成了壁垒，上下游企业在各自领域发挥竞争优势、互惠合作。

7、2017-2019年营业收入分别为 7.19亿、8.57 亿和 9.9亿，复合增长率17%，净利润为7800万、9464万和1.48亿，复合增长率37.7%，毛利率为37.54%，34.04%，39.67%。预计三季报业绩:净利润1.080亿元至1.280亿元,变动幅度为-11.37%至5.04%，可比公司：万润股份、康鹏科技、八亿时空、强力新材、濮阳惠成、博瑞医药、凯莱英。发行价格113.72，发行pe为56.56，行业pe为29.10，流通市值为18.5亿，市值为79.8亿。非医药部分估值 可适当参考万润股份。

莱伯泰科 国内实验分析仪器行业研发领航者 明日科创

1、莱伯泰科，国内实验分析仪器行业研发领航者，专业从事实验分析仪器的研发、生产和销售的科技型公司。公司主要产品包括全自动多功能高通量热裂解仪器、全自动高通量固相萃取系列仪器、全自动和高通量压力萃取系列仪器，是全球范围内能将多种类和多功能的样品前处理技术与全自动实验分析检测平台组合成全自动实验分析仪器系统的主要实验分析仪器供应商之一。 2019年实验分析仪器收入2.99亿，占比78.63%，洁净环保型实验室解决方案营收5428万，占比14.27%。

2、莱伯泰科是国内实验分析仪器行业研发国内领航者，在样品前处理仪器上具有技术优势。公司主营业务包括实验分析仪器和洁净环保型实验室解决方案两大类。公司现阶段实验室分析仪器主要以样品前处理仪器为主，在这一领域公司技术领先，与国内外同类型公司（Gilson、LC-Tech、J2公司、上海屹尧）相比，公司的产品在固相萃取处理样品数量、 凝胶净化系统的样品处理通量、浓缩处理进量上均体现了较大优势。在分析测试仪器方面，公司目前与国外先进产品尚存在差距，但目前在质谱仪等产品上加大了投入，并正在研发医疗痕量元素分析仪、生物医疗样品微量元素检测质谱仪等，未来可以抢占更多医疗、医药行业市场份额。从下游需求来看，随着各国政府机构在食品安全检查、环境监测等领域要求越来越高，既有下游市场需求还将继续增加，同时随着新材、生物医药、智能检测等前沿行业快速发展，实验分析仪器行业及实验室工程行业的下游应用不断拓宽，新增需求将逐渐增加。

3、行业：

（1）从仪表仪器产业来看，近年来，我国仪器仪表产业规模持续扩张，现已成为我国装备制造业中发展最快的行业之一。实验分析仪器产量方面，根据上海仪器仪表行业协会发布的数据，2019 年我国共计制造实验分析仪器 2,786,968 台/套，相较于 2018 年的1,971,477 台/套，产品需求和有效供给实现跃升，2012年-2019 年我国仪器仪表行业收入规模逐年上升，总体保持稳步增长态势。盈利能力方面，根据上海仪器仪表行业协会发布的数据，2012 年-2019 年我国仪器仪表行业利润总额除实现逐年提高外，其增长速度整体而言高于主营收入，充分说明我国仪器仪表行业的盈利能力不断提升，已步入高质量发展阶段。根据上海仪器仪表行业协会发布的数据，2019 年我国实验分析仪器行业实现主营业务收入 313.87 亿元，在仪器仪表产业中的收入比重为 3.51%；实现利润总额 44.27 亿元，占比 5.22%。2016-2019 年上述各项指标总体呈现上升趋势，且历年利润比重均高于收入比重，说明我国实验分析仪器细分行业的盈利能力高于仪器仪表产业平均水平，发展态势良好。

（2）从检验检测行业来看，检验检测是实验分析仪器和样品前处理仪器的主要下游市场，2013-2019 年我国检验检测行业的营业收入从 1,398.51 亿元增长至 3,225.09 亿元，年复合增长率达到 14.94%。根据国家市场监督管理总局发布的数据，2013 年我国共有各类检验检测仪器设备 328.10 万台/套，此后保持逐年上升，2019年增长至710.82 万台/套，年复合增长率达到 13.75%。预计未来我国检验检测行业收入和相关仪器设备数量均将保持高速增长态势。

（3）从洁净实验室工程来看，洁净实验室工程是实验室工程的重要细分领域，据中国电子学会测算，2010 年我国洁净室工程市场规模为 328.44 亿元，此后实现快速增长，至 2020 年市场规模预计将达到 1,412.33 亿元，2010-2020 年市场规模复合增长率达到 15.70%。未来，电子、航空航天、精密仪器、医药等行业的持续增长，将极大拉动洁净室的市场需求，进而带动洁净室工程行业保持快速发展态势。

4、竞争格局： 在分析测试仪器领域，国内厂商仍受限于行业起步较晚、整体技术基础较为薄弱等不利因素，在测试精度和反应速度上与国外知名企业存在一定差距，大多数厂商主要提供中低端产品，高端市场由国外企业主导。未来，随着国内实验分析仪器行业的不断发展，相关产品的国产化率有望稳步提升，推进进口替代进程。

5、2017-2019年营业收入3.22亿、 3.5亿、3.8亿，复合增长率 8.69%， 归母净利润4907万、5981万和6132万，复合增长率为 11.79% ，毛利率 51.98%、 48.43%、46.31%。可比公司：聚光科技、天瑞仪器、三德科技、雪迪龙、钢研纳克。发行PE27.15倍，行业PE为36.39倍，发行价格24.8，流通市值3.83亿，市值16.6亿。

三、明日题材前瞻

推动更深层次改革实行更高水平开放 为构建新发展格局提供强大动力

加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是根据我国发展阶段、环境、条件变化作出的战略决策，是事关全局的系统性深层次变革。要继续用足用好改革这个关键一招，保持勇往直前、风雨无阻的战略定力，围绕坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化，推动更深层次改革，实行更高水平开放，为构建新发展格局提供强大动力。

会议强调，要坚决守住土地公有制性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损这三条底线，继续抓好重点领域和关键环节改革，统筹谋划、把稳方向、全力攻坚。要把保障粮食安全放在突出位置，健全粮食安全制度体系，加快转变农业发展方式，在探索现代农业发展道路上创造更多经验。要完善农村产权制度和要素市场化配置，提高农村土地、资金、人才、技术等各类要素的配置效率，激发农村内在活力。要健全农业支持保护制度，提高政策的精准性、指向性和实效性，引导农业发展由增产导向转为提质导向。要大力实施乡村振兴战略，健全城乡融合发展体制机制和政策体系。

工信部部长肖亚庆：加快创新步伐 把我国的大飞机、航空发动机和集成电路产业搞上去。

美国防部将11家中企列为中国军方拥有或控制的公司，外交部回应

据外交部网站，外交部发言人华春莹表示，中方已多次就美方无端打压中国企业问题表明严正立场。美方认定11家中国企业为军方控制公司是罔顾事实，既不符合法理，也缺乏依据，中方表示坚决反对。美方一再泛化国家安全概念，滥用国家力量，打压特定中国企业，严重违背美方一贯标榜的市场竞争原则和国际经贸规则。

中汽协发布第二批新能源汽车下乡名单，涉及逾30款车型

今日，中国汽车工业协会公布了第二批参与新能源汽车下乡活动的企业和车型名单。名单包括上汽通用五菱、比亚迪、长安汽车、长城汽车、奇瑞商用车等在内的14家企业，及其旗下的逾30款车型。（证券时报）

发改委就海南自贸港鼓励类产业目录征求意见

发改委公开征求对《海南自由贸易港鼓励类产业目录（2020年本，征求意见稿）》的意见。海南自由贸易港新增鼓励类产业包括：新能源汽车制造。海洋可再生能源装备研发及制造，5G和6G技术开发及商业化应用，国际能源、航运、大宗商品、产权、股权等国际现货交易场所、国际现货清算所和国际知识产权交易所建设等128项。（证券时报）

 “大湾区一号”游船正式投入运营 搭载宁德时代动力电池

财联社9月1日讯，1日，深圳市招商蛇口邮轮母港，中国首艘油电混合动力海上豪华双体游轮“大湾区一号”正式投入运营。“大湾区一号”由招商局打造，装载了由招商局、中国中车和宁德时代联合开发，具有完全自主知识产权的油电混合动力推进系统，标志着我国拥有了自主研发、设计、制造海上电动游轮的能力。

吉利成立航天科技新公司，经营范围含卫星导航、人工智能等

36氪获悉，天眼查App显示，8月31日，青岛上合航天科技有限公司成立，注册资本1亿，法定代表人为丁晟，公司经营范围包括卫星导航服务；卫星移动通信终端制造；卫星移动通信终端销售；智能车载设备制造；智能车载设备销售；互联网数据服务；人工智能应用软件开发；人工智能理论与算法软件开发等。该公司由浙江时空道宇科技有限公司全资持有，疑似实际控制人为李书福。

重磅！我国科学家成功研制全球神经元规模最大的类脑计算机

IT之家9月1日消息据浙江大学官方发布，9 月 1 日，亿级神经元类脑计算机重大成果新闻发布会在杭州召开。浙江大学校长吴朝晖院士出席并讲话。他表示，人工智能浪潮正加快智能增强时代的到来，类脑计算机将成为未来计算的主要形态和重要平台，将在模拟脑功能、高效实现 AI 算法、提升计算能力等方面发挥重要的独特作用。

中兴发布全球首款屏下摄像手机 天机A205G

今日，中兴发布全球首款屏下摄像手机——天机A20。屏体的结构，剖开看，屏幕可以分成7层：盖板玻璃、偏光片、封装玻璃、阴极、OLED、阵列、基板玻璃；中兴天机Axon 20在屏下摄像区选用了超高透微米级新材料，并对膜层结构作了增透处理，最大限度地增加了屏体的透明度，并同时抑制了光学衍射。

Zoom视频通讯盘前涨超26%，二季度营收同比增长355%

36氪获悉，截至发稿，Zoom视频通讯美股盘前涨26.23%，此前该公司公布了二季度财报，营收同比增长355%至6.635亿美元，市场预期5.002亿美元；归属于公司普通股股东的净利润为1.857亿美元，去年同期为550万美元。

上交所受理吉利汽车控股有限公司科创板上市申请

36氪获悉，上交所受理吉利汽车控股有限公司科创板上市申请，拟融资金额200亿元。

拼多多与上海农业农村委达成战略合作

9月1日，上海市农业农村委员会与拼多多达成战略合作，双方将联合启动首个“沪农优品馆”，全面推动上海优质地产农产品上行新电商，并在绿色农业、品牌农业、科技农业、数字农业以及新农商、新农人培训等领域展开全方位合作。上海市农业农村委主任张国坤、副主任叶军平，拼多多联合创始人范洁真出席签约仪式。

科大讯飞发布三款旗舰录音笔和全球首款支持转写的耳机iFLYBUDS

9月1日，科大讯飞在京召开以“声来 即王者”为主题的消费类新品发布会，发布了讯飞智能录音笔SR901、SR702、SR101，讯飞首款智能TWS耳机iFLYBUDS四款新品。

今天《新闻联播》：

1、推动更深层次改革实行更高水平开放，为构建新发展格局提供强大动力。

2、今起新增12个跨境电商B2B出口监管试点。

三大报：

维生素巨头巴斯夫年内供给受限、维生素旺季迎价量齐升

据维生素行业网站消息，巴斯夫维生素A（VA）1000以及VAD3出现质量不稳定稳定，2020年内难正常供货。具体恢复时间暂时无法判断，巴斯夫将在2020年11月通报进展和展望。此前消息称，巴斯夫德国工厂VA和VAD3因质量原因（稳定性低），现有订单停止发货，3季度停止接单。维生素A供给进一步受限。

新 和 成（002001）是VA和VE龙头，维生素A产能1万吨，维生素E油总产能4.5万吨。

浙江医药（600216）维生素A产能5600吨，维生素E油产能2.05万吨。

华为开发者大会下周召开、相关公司受关注

近日，华为官网显示，2020年华为开发者大会将于北京时间9月10日-12日在东莞松山湖举行。据了解，此次会议包含三大重点主题：鸿蒙系统、HMS Core5.0及EMUI 11。作为第一款基于微内核的全场景分布式操作系统，鸿蒙系统由华为自主研发。此前有消息称，华为鸿蒙OS2.0即将到来，年内上线新华为手表、PC，甚至平板等产品。

业内认为，鸿蒙是华为自己开发的操作系统，可以将手机、电脑、平板、电视、汽车、智能穿戴等设备打通，统一成一个操作系统，兼容全部安卓应用和所有Web应用。据华为介绍，鸿蒙系统将率先部署在智慧屏、车载终端、穿戴等智能终端上，未来会有更多的智能设备安装和使用开源的鸿蒙系统。华为计划通过渐进方式，将Android/Linux内核过渡至鸿蒙微内核上，逐步将宏内核中的文件系统、内存管理系统，移植到鸿蒙内核之外。未来，随着5G的迅速推广与落地，设备愈来愈多的智能化将对新兴的操作系统提出更多需求。相关鸿蒙合作上市公司有望受益。

蓝盾股份（300297）表示将全力适配鸿蒙系统及其他国产操作系统。

常山北明（000158）与华为的鸿蒙系统有合作。

吉利汽车进军科创板、电动化成为重点布局方向

9月1日，吉利汽车的上市申请获得上交所科创板受理，有望成为科创板整车第一股。公司拟融资200亿元，投向新车型产品研发（涉及节能汽车、电气化及新能源车型产品）、前瞻技术研发（涉及新能源、自动驾驶、车联网）、产业收购等项目。

宁德时代（300750）是动力电池龙头，与吉利汽车成立了合资电池公司；
欣旺达（300207）是消费锂电PACK龙头，动力电池已开始向吉利汽车供货；
宁波高发（603788）的电子换挡器产品单价较原有自动挡产品有较大提升，已开始向吉利等客户批量供货。

深改委会议强调粮食安全、农业重要性凸显

9月1日召开第十五次会议，听取了十八届三中全会以来农村改革进展情况汇报。会议强调，要把保障粮食安全放在突出位置，健全粮食安全制度体系，加快转变农业发展方式，在探索现代农业发展道路上创造更多经验。
据社科院报告，到“十四五”期末，我国可能出现1.3亿吨左右的粮食缺口，其中谷物约2500万吨，粮食安全重要性日益凸显。申万宏源证券赵金厚预计，今年至今因洪灾减产粮食约1744万吨，相当于2019年全国粮食总产量的2.63%；此外，今年收购活跃度和收购进度均好于上年，因此市场粮价高开高走，增加了种粮户的惜售情绪。
隆平高科（000998）是国内领先的育繁推一体化种业企业，参股公司产品瑞丰125获得转基因生物安全证书；
大北农（002385）在转基因玉米性状研发方面先发优势显著，大豆品种已在国际市场上取得突破。

我国将加快研制航空发动机、战略地位备受关注

工信部部长肖亚庆近日在上海调研大飞机、航空发动机研制等产业时强调，要加快创新步伐，把我国的大飞机、航空发动机和集成电路产业搞上去；努力实现重点领域和关键技术的重大突破；发挥信息技术优势，加快产业数字化、智能化转型，提高产业链供应链稳定性和竞争力。

目前我国已建立起相对完整的航空发动机研制生产体系，具备了涡喷、涡扇、涡轴等类发动机系列研制生产能力，国产发动机已装配歼击机、运输机、轰炸机等多种机型。安信证券冯福章认为，航空发动机具有极其重要的战略地位，国产化势在必行。随着新型号的军机定型量产，具备垄断地位和稀缺性的主机厂将显著受益。

航发动力（600893）是我国唯一能够生产制造全种类军航发动机的企业，是三代主战机型发动机国内唯一供应商；
航发控制（000738）是国内主要航空发动机控制系统研制企业，聚焦航空动力及燃气轮机控制系统。

我国研制成功全球神经元规模最大类脑计算机、基于自主知识产权

近日，浙江大学联合之江实验室共同研制成功了我国首台基于自主知识产权类脑芯片的类脑计算机（Darwin Mouse）。这台类脑计算机包含792颗浙江大学研制的达尔文2代类脑芯片，支持1.2亿脉冲神经元、近千亿神经突触，与小鼠大脑神经元数量规模相当，典型运行功耗只需要350-500瓦，同时它也是目前国际上神经元规模最大的类脑计算机。
浙大网新（600797）技术实力依托浙江大学，利用人工智能、大数据、云计算、物联网等技术,为政府及全球产业客户提供IT服务。
九阳股份（002242）持有深思考人工智能机器人科技（北京）有限公司8.77%股份，为其第二大股东，后者专注于类脑人工智能技术的研发。

雄安新区积极申报跨境电子商务试点、探索数字货币跨境支付

据雄安发布消息，河北省政府近日印发《中国（雄安新区）跨境电子商务综合试验区建设实施方案》。方案提出，积极申报建设雄安综合保税区及全国跨境电子商务零售进口试点。在中国（河北）自由贸易试验区雄安片区、雄县、容城、安新三县规划建设一批错位发展的跨境电子商务产业园区和进出口商品展示交易平台。鼓励跨境电子商务活动中使用人民币计价结算，探索数字货币跨境支付。
A股数字货币概念股主要有广电运通（002152）、恒宝股份（002104）等。

华为云鲲鹏云手机上线公测、不用堆配置享旗舰级体验

据报道，华为云宣布，华为首创全球首个ARM芯片的“云手机”正式公测。作为一种全新的设计理念，云手机对常规智能手机有了不一样的应用场景，可以在应用智能托管、云手游、众播互娱、移动办公等场景发光发热，华为鲲鹏云手机的最大特点就是端云合一。大大降低对本地硬件的需求。不用堆配置、不用抢高端就能体验到旗舰级别的用机体验。
A股相关概念股主要有东方通（300379）、拓维信息（002261）等。

四、明日公告前瞻

【圆通速递】蛟龙集团、喻会蛟、张小娟拟以17.406元/股向阿里网络转让3.79亿股股份，占公司总股本的12%，转让价款为66亿元。转让完成后，蛟龙集团仍为控股股东，喻会蛟、张小娟仍为实控人。阿里网络与阿里创投、菜鸟供应链合计持有22.5%公司股份。公司同日公告，拟定增募资不超过45亿元，用于多功能网络枢纽中心、运能网络提升、信息系统及数据能力提升项目和补充流动资金。

【*ST众泰】公司控股股东铁牛集团于近日收到浙江省永康市人民法院下发的《民事裁定书》，因申请人铁牛集团已不能清偿到期债务，且账面资产数额小于负债数额，应认定资产不足以清偿全部债务。目前有关方对铁牛集团的破产重整工作仅为初步安排，公司尚未知具体的计划和方案,破产重整能否成功尚存在不确定性。

【中兴通讯】首次回购A股股份，数量为297.39万股，已支付1.15亿，回购方案实施完毕。

【星云股份】获上海南土资产管理有限公司举牌，持股达5.9162%。

【信立泰】控股股东香港信立泰于2020年9月1日与中信里昂资产管理有限公司签署了《股份转让协议》，拟将合计持有的公司5230.08万股（占公司总股本的5%）协议转让给中信里昂资产管理有限公司。本次转让价格为33.94元/股，转让总价为17.75亿元。完成后，中信里昂资产管理有限公司将持有公司5%股份。

【久之洋】公司与某政府采购方签订了政府装备类产品订货合同，合同总金额为3.76亿元，占公司2019年度经审计营业总收入的比例约为65.62%。

【海南橡胶】公司再次通过国军标质量管理体系认证，并于近日获得《武器装备质量管理体系认证证书》，证明公司质量管理体系符合GJB9001C-2017标准，证书有效期为2020年8月7日至2023年8月6日。

【利通电子】拟定增募资不超过6亿元，用于奕铭5条大屏幕液晶电视结构件智能化（自动化）生产线项目、墨西哥蒂华纳年产300万件大屏幕液晶电视精密金属结构件项目、墨西哥华雷斯年产300万件大屏幕液晶电视精密金属结构件项目等。

【中嘉博创】公司拟定增募集资金总额不超过10亿元，用于投资智能通信服务平台项目、融合通信平台项目、人工智能呼叫中心项目和补充流动资金项目。本次非公开发行股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的30%。

【天药股份】溴芬酸钠原料药通过CDE技术审评，溴芬酸钠是一种新型非甾体抗炎药物，主要以滴眼剂应用于眼部炎症性疾病的治疗。

【远兴能源】公司关注到近期纯碱期货主力合约呈现上涨趋势，公司主导产品纯碱的销售价格较前期上涨幅度较大，小苏打的销售价格也有所回升，公司其他经营情况和外部经营环境未发生重大变化。

【广生堂】乙肝治疗创新药GST-HG131项目临床试验已进入实质性开展期。

【舍得酒业】证监会对控股股东四川沱牌舍得集团有限公司、实际控制人周政先生立案调查。

强势股动态

【安奈儿】公司正在研究非公开发行股票事项，但目前该事项尚处于前期可行性论证阶段，融资方式、融资规模、募投项目等具体方案均未确定，该事项尚未到需要披露的阶段，最终能否顺利推出尚存在重大不确定性。

【超华科技】公司于近期进行了再融资等相关事宜的咨询论证，有意向择机进行非公开发行股票事项，拟非公开发行股份数量不超过总股本的30%，用于高精度电子铜箔、高端芯板、补充流动资金、归还银行贷款等项目，具体发行方案尚不确定，此事项尚未到需要披露的阶段，尚存在不确定性，敬请广大投资者注意风险。

【天山生物：公司不存在违反公平信息披露规定的情形 股票复牌】天山生物：股票停牌核查完毕，公司不存在违反公平信息披露规定的情形，股票复牌。

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