这家公司的说明书，我看了2个小时

郑重申明：

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防骗小贴士：注意，正规的证券交易只能认准上海和深圳两家交易所，任何许诺你高额回报，让你转账去其他你没听过的平台，特别是让你下什么app要转钱的，无论是原油、虚拟币、期货、博彩、假私募、假券商、假港股、场外配资还是别的什么旗号，基本都是骗子，钱进去就出不来了，大家赚钱都不容易，平时一定要有风险和防范意识。

一、每日一省

股市的魅力：

1. 股市永远不关门，可以一辈子做下去，长坡厚雪可持续，不用担心失业。

2. 可以一个人单打独斗，凭本事吃饭，不需要去讨好任何人，自由自在。

3. 二八定律，20%的人赚80%的人的钱，正是因为大部分人都不赚钱，所以少部分人才能赚取超额的回报，实现财富自由的梦想。股市赚钱很难，但是悟道的人却能赚大钱。

4. 能让你持续保持学习，更关心国家大事，能教会你很多东西。痛苦+反思＝进步。

5. 在大势面前，所有的技术都是失效的。这是历史教会我们唯一的道理。确定牛熊比技术更重要，趋势为王，结构修边。

二、市场相关

大市

主板今天给人一种“挖坑”的感觉，当然，还需要等收盘及明天再确认。

这一波主板的下跌，其实主要是两个诱因：

1、高位抱团股的补跌

2、外围拖累

其中1是内因，2是外因，内外因结合作用。外围因素我们不好预判，倒是可以看下内因，部分消费龙头股何时企稳？

海天目前估值还是高，技术上，可能要到60日线才企稳。

片仔癀估值也高，估计也要到60日线。

上面两个是估值最离谱的消费股，其他消费股估值没这么高，同时也跌到了支撑，可能会更早企稳。

简单的说，单看消费股，估计还有一定的调整空间，但整体不会特别大了，当然这期间如果有银行、保险、地产、资源等其他低位板块出来护下盘，大盘也未必就会大跌。

近期关注的核心点还是以海天味业为代表的高估消费股，它们不企稳，市场难言企稳。

起初看到天山生物这种涨法，我真的不知道，有效市场理论是怎么去解释这种情况的。

我本来想着，打开看一下高达上百倍的市盈率，结果打开一看，还是亏损的。然后我又想了解一下，这是一个沾上了什么黑科技什么生物医药风口的公司，结果打开一看，只是一个养牛的。

看来投机不是比谁能找到好公司，而是比谁能找到下一个比自己更傻的人。

但细一想，也没什么，投机也是一种市场行为，海天、片仔癀都可以炒的这么贵，不要说海天、片仔癀有业绩，其实，是一样的行为，只是在创业板上更疯狂一些。

短线资金不在乎业绩，也不在乎你是卖酒的还是卖油的，更不在乎你是叫天山还是叫海天，只需要一个聚集人气的代码，有人气就有赚钱效应，这就够了，其他的都不重要。

有些读者可能想去创业板垃圾股爽一把，这我不反对，前提是你有把握爽完了能及时提裤子走人。

天士力生物

公司是上市公司天士力的子公司，计划在科创板上市：

招股说明书显示，天士力生物作为拥有成熟全面的研产销商业化平台的创新型生物药企业，主要聚焦于心脑血管、肿瘤及自身免疫和消化代谢三大疾病治疗领域，通过自主研发、授权引进、合作开发和收购商业化权利“四位一体”方式丰富产品管线。

一、财务情况

目前公司主营业务收入来自普佑克产品销售，2017年、2018年、2019年和2020年1－3月，营业收入为11458.12万元、24211.70万元、22553.43万元、3513.12万元，净利润分别为-11141.74 万元、-6725.73万元、-35466.06 万元和-9743.82 万元。由于上市产品单一，目前处于亏损状态。

2017年、2018年、2019年和2020年1－3月，公司研发费用金额分别为 7,830.48 万元、11,605.38 万元、13,609.76万元和4432.11万元，研发费用呈逐年增加趋势，研发费用一直保持较高水平。

二、产品研发阶段

截至2020年8月31日，天士力生物主要产品管线拥有19个产品，包括已上市的产品普佑克和18个在研产品。在研项目中，普佑克针对急性缺血性脑卒中适应症的拓展B1140处于临床Ⅲ期总结阶段，针对急性肺栓赛适应症的拓展B1448处于临床Ⅱ期总结阶段；其他在研产品中，SY101和T101处于临床Ⅱ期阶段，T601处于临床I/Ⅱa期阶段，B1655处于临床I期阶段，其余目前均处于临床前研究阶段。

三、主要产品研发进展

普佑克作为天士力生物唯一上市的产品，与国内已获批的主要竞争产品对比，竞争优势较明显，具有较大的发展空间。近几年的业绩好坏取决于普佑克的放量销售。

普佑克-治疗急性缺血性脑卒中B1140，用于靶向治疗急性缺血性脑卒中，主要针对 0-4.5 小时及 4.5-6 小时两个治疗时间窗，其作用机制与普佑克治疗急性 ST 段抬高型心肌梗死的机制相同。在Ⅱ期临床试验中，治疗急性缺血性脑卒中有优异的疗效和安全性。目前正在进行试验数据统计分析、分中心总结收尾、临床总结和注册申报准备阶段等工作，预计于 2020 年第四季度完成统计分析及总结工作，并提交新适应症上市申请。

普佑克-治疗急性肺栓赛B1448，用于治疗急性肺栓塞，作用机制与普佑克治疗急性 ST 段抬高型心肌梗死的机制相同。目前正在进行Ⅱ期试验数据统计分析、分中心总结收尾、临床总结等工作，预计 2020 年第四季度完成统计分析及总结工作。

白天花了两个小时阅读了天士力生物在科创板上市的招股说明书，总体的感觉是主要产品管线丰富，具有较好的发展前景，但也存在产品研发失败，临床试验进展和结果不达预期的风险。

如若能成功上市，对天士力是极大的利好，当然这个预期暂时还没兑现，最终是否能上市存在不确定性。

天士力作为一家存在困境反转预期的医药公司，位置较低且有一些潜在利好，不失为当前弱市环境下的一个防御性选择：

……***……

部分公司供参考：

1）、消费类：周大生、珠江啤酒、克明面业

2）、医药类：信立泰、天士力

3）、困境类：中国电影、华策影视、华夏航空、上汽集团

4）、其他类

①旭升股份、保隆科技——特斯拉产业链标的；

②中科曙光、神州信息——硬科技标的。

PS：建议仓位6成内，暂时莫轻易加仓

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