珍惜机会，两个确定性的方向！

原创：龙哥   龙哥股票   2020-09-18 - 小 + 大

龙哥股票 注：文章为龙哥原创，微信公众号“龙哥股票”，ID“lggupiao”，转载请注明出处。文中涉及个股，仅作为参考用，非荐股。 ✦早盘市场 今天市场炸板率比较高，早盘已经超过40%， 竞价阶段，强势股的溢价整体高。次新股这边翔丰华受到机构研报的刺激高开拉升，注册制次新股一度20+红盘，但是盘中受到卡倍亿的影响回落。新疆板块+新能源+军工板块相对强势，新疆这边早盘也是受到消息刺激，消息面,2020年前8个月，新疆81个新建项目投资1766亿，加速西部地区交通建设，所以早盘新疆的基建表现强势，随后发散到新疆本地创业板个股，比如西部牧业，西域旅游，西菱信息。 ✦交易+题材 最近次新股的方向分享的比较多，前天晚上策略给大家分享了4种次新股的交易模式，后面还会是重点，抛开改革的影响和意义，最直接的变化是次新股和20cm，所以会有大的机会。所以策略订阅的意义不仅仅是获取代码，更多的是学习思路和交易模式，把我的这些经验整合成你们自己东西。 订扫描下方二维码 今天卡倍亿回调，早盘的几个次新股没有什么太多的机会，主要是的原因是核的不够深， 翔丰华早盘一度拉到12%+，不过我还是没有炸， 因为昨天炸掉爱克后关注翔丰华的位置比较低，所以也不虚。收盘后海通电新的研报吹了一波，所以今天有资金关注，但是启动的位置有点高，所以今天没有太好的位置，另外类似慧云，华业这核到15%左右关注还是非常有性价比的，卡倍亿5日线的性价比也可以，但是追高就不太好了。因为周一如果放人，那么卡倍亿有补跌的风险。 趋势新高的两个大的方向是光伏和新能源，光伏这边我分享的也比较多，分支在储能，逆变器，阳光电源+锦浪科技，新能源三个标杆，比亚迪，长城，长安汽车。 这两天盘中异动主要是六氟锂，逻辑价格触底，未来反弹的涨价的机会，下面我继续分享一下逆变器的逻辑。（建议收藏） 逆变器： 产能：弹性很大，这几家企业上市后都有募投项目扩大产能。 价格：1）由于14-18年价格战，许多海内外企业如施耐德、ABB逐渐退出逆变器市场，价格下降幅度在变慢。2）不同功率价格差异：功率越小，对设计集成化要求更高，单瓦价格、毛利率越高。 成本：1）组成：90%成本为原材料（上百个元器件，除了IGBT外，大部分器件厂在中国），折旧仅占2-3%，轻资产属性；2）逆变器组装：靠自动化产线和熟练工，国内人工占比3-4%，海外8-9%；3）降本：提升集成化程度、通过优化设计提升转换效率、提升对元器件使用效率。4）IGBT：以安森美、ST以及英飞凌三家为主。 毛利率：长期国内毛利率比目前高，20-30%（靠降本而非加价驱动）；海外在35-40%。 国产化：相对其他光伏环节而言，逆变器国产化仅60%左右，主要是因为逆变器是非同质化产品，而其他光伏产业链环节同质化程度高，容易提升集中度；未来国内企业出海有望快速提升市占率。 储能市场： 1）发展阶段：今年因国内部分光伏电站要求强制配储能，故是重要拐点。 2）增长：20-21年通过降本实现国内平价，22年后降本实现光+储平价，22-23年会有非线性增长 3）对光伏市场的影响：光伏匹配20-30%储能，光+储平价会更早到来；储能配套后很大程度可以摆脱电网消纳限制。 电站： 1）全球比例：集中式占60-70%，分布式接近30-40%。 2）分布式VS集中式：未来是并存的状态，大型电站成本更低、光伏发展也需要接近终端应用，故两者数量都会越来越多。 阳光电源： 经营情况：业务综合，抗风险能力强，经营现金流在大幅改善 海外： 1）市占率：19年出口市占率位列第二仅次于华为，占比12.5%，随着华为开始逐步退出美国市场，今年5月份公司的海外出口市占率达到了15.4%反超华为。 2）出货量：16-19年海外出货量大幅提升，从16年的1.2GW增长到19年的9GW，预计今年海外出口将超过12GW 3）毛利率：随海外销量迅速增长，毛利率快速提升 组串式：17-18年组串式逆变器占比30-40%，近年来在持续提升，到今年上半年组串式占比已提升到55%+ 储能：业务布局早，19年逆变器储能市场中储能项目排名第一；EPC业务与储能协同发展   锦浪科技： 经营情况：发展迅速且质量高，经营性现金流与净利润比值远高于同业。 市占率：出口市占率仅次于华为和阳光，目前排名第三；出口金额市占率高于出口量的市占率，原因在于公司主攻20kW以下的逆变器，价格较高 毛利率：17年起毛利率稳步提升，主要原因在于基于公司良好的产品制造和渠道布局，2017-19公司外销占比在持续提升。   固德威： 市占率：19年出口市占率位列第五，占比4.2%，与处于第三第四位的锦浪和台达的差距较小。 毛利率：快速提升，19年由32%提升至41%，主要原因：1）储能逆变器收入占比比较高拉高整体毛利率；2）生产更低功率段位的逆变器，因此光伏并网逆变器的毛利率本身也会更高；3）海外收入占比的快速提升。 储能逆变器：19年全球市占率15%，是户用储能的龙头，未来将受益市场的增长    上能电气：17年在印度建厂，将业务辐射到了东南亚、中东和非洲，19年海外营收开始爆发式增长，预计今年总体收入将翻倍增长 点这里，超优惠A股开户福利：财运不佳？换个炒股账户，降低交易费用！

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