举实例：看一家公司可以有很多角度

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防骗小贴士：正规的证券交易只能认准上海和深圳两家交易所，任何许诺你高额回报，让你转账去其他平台，特别是让你下什么app要转钱的，无论是原油、期货、博彩、虚拟币、假私募、假券商、假港股、场外配资还是别的什么旗号，基本都是骗子，钱进去就出不来了；任何给你承诺收益、保证输赢的荐股、喊单等行为皆不可信，风险极大切勿盲从！投资有风险，请大家一定要有防范意识。

"要得到你想要的某件东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。"

一、每日一省

简评：公募基金十年期榜单

以上是由晨星（Morningstar）整理的“中国十年期基金业绩排行榜”（未含被动型指数基金），更多数据详见官网数据。聊一些我的看法~

股票或偏股类投资：长期年化收益15~20%，即达一流水准（每十年4.0~6.2倍）。于此同时、您须承受期间30%、甚至40%+的最大回撤。

债券或偏债类投资：长期年化收益>7~10%，即达一流水准（每十年2.0~2.6倍）。于此同时、您还须承受期间5~10%以上的最大回撤。

同期，国内股市数据（2010/10~2020/09）：

国证A指(SZ399317)  +78.33%（年化5.96%）

沪深300(SH000300)  +56.26%（年化4.56%）

某沪深300指数基金 +78.05%（年化5.94%）

某沪深300指数增强 +162.13%（年化10.12%）

过去这十年，年化6%应是投资的最低及格线。您达标了么？

聊回指数化投资：

"指数投资"若想实现可观的收益（超越上述榜单数据），显然需配合额外的增强策略。譬如结合行业精选、因子轮动、多空择时、辅助套利等方式，方有机会实现超额收益。相比主动型基金，这些选择权都在投资者自己手中。

因此~ 千万不要误解指数投资是一种懒人投资法，“买入并持有”非最佳选择（尤其A股）。指数化绝对是一种主动的投资方式！所以适合具备一定经验的投资者。

注：上述“买入并持有”并非最佳选择，特指死拿纯指数型5~10年以上。简易的长持（买点避开疯牛高点）还是可以至少打70分的，只是没有吃到额外的阿尔法、达不到90分罢了。

从来就没有

理（轻）

所（而）

当（易）

然（举）

的长期年化15%+

二、市场相关

【大市】

下午反弹，给大家缓了一口气，但是总体的格局还是没有变，还是箱体，我认为下面的缺口还是会回补掉。

很多人天天想大盘猛涨，但却没考虑过靠什么来拉大盘。

消费医药？今年已经涨过了，目前偏高；

科技？大基金和社保一直减持；

银行地产煤炭钢铁等权重股？赛道不好机构看不上。

主要的我们能想到的板块要么是估值高，要么就是有各种隐患，市场找不到能持续走强的主线，没法把指数带上去。

更要命的是各种大盘股排队上市，抽血不止，A股短期内想上真的很难。

【玻尿酸】

上周五提了下这个领域，提到了3家公司，最后我的结论是：鲁商发展更值得优先研究。

我说的“优先研究”的意思是如果时间有限，可以先从它开始研究，最主要的考虑是它估值最低（22倍）。并不是说就可以无脑买，因为周五我只是重点对比了估值，我认为这个指标最重要。

关于一些读者提到的鲁商的玻尿酸占比不很高的问题，我自己的想法是：

1、公司旗下生产玻尿酸的山东焦点生物，是玻尿酸行业前三甲；

2、玻尿酸相关业务占比虽只有25%左右，但毛利率却高达66%，远比地产业务赚钱；

3、公司已经明确表示会继续转型，推动玻尿酸为主的健康产业继续扩大。

结论：

公司是地产商转型而来且还在转型中，涉及玻尿酸的子公司是行业龙头，且玻尿酸已经成了公司最赚钱的业务。

最后还是可以简单类比：

哪怕无脑的只按鲁商25%玻尿酸比例算，它现在22倍PE，假设鲁商最终转成100%玻尿酸比例，那么对应现在的假设PE是22*4=88倍；

华熙生物：122倍；

爱美客174倍。

鲁商还是估值对低的。

我写这些，只是说相对于其他两家，在目前看我认为鲁商更便宜，风险更低，不是说它一定就能大涨，我主要只考虑了估值和性价比的问题，影响一家公司的纬度还可以有很多，各位要自己考虑！

【其他】

东风集团递交创业板IPO，计划募资210个亿，打造创业板最大IPO：

网上点赞数靠前的3个评论如下：

创业板？前有金龙鱼，现有东风汽车，后面又是？越来越偏离当初创业板的定位了。

另外：据全景数据监测显示，截止10月16日，IPO信息披露在审企业共计1175家，其中，传统板块210家(上交所主板、深交所主板、中小板)，上交所科创板和深交所创业板共计880家，新三板精选层85家。

排队上市的企业越来越多，甚至是跑步上市，永远都发不完的新股。

这种抽血力度，谁抗的住啊！大A太难了。。

隆基股份高位回落超14%：

80多元高位的时候，我专门写文章提醒了隆基现在要提防站岗的问题：

大股东都减持31个亿去“改善生活”了，你还傻乎乎的80多元跑去接盘？然后被套了就自我安慰说“好公司不怕的”？

茅台酒也很好，我卖你5万一瓶，你还要吗？

PS：建议总仓位≤5成。

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