一张图看懂当下抱团行情的结构

这几天短线选手应该挺郁闷的，行情说差并不差，每天都有各路趋势票不断新高。而短线连板投机还是很冷，今天也只有一个连板，赚点钱不容易。

市场的核心赚钱效应都集中在趋势股抱团上，尤其是大市值的行业白马品种。看今天上证和创业板的成交量：上周一，上证2300亿，创业板2100亿，今天上证3253亿，创业板2312亿。

上证的明显放量，也说明了当下市场在一个抱团白马的风格之中。

这样的抱团行情，赚钱效应在扩大，接下来可能不会轻易结束。那么，搞清楚这个抱团的结构是有必要的。

当下这个抱团格局，是有倾向性和内在逻辑的：基于三四季度的景气度。

昨天看到研报一张图，总结得不错，很能解释现在市场的抱团逻辑，贴出来给大家看下：

这个图基于两个维度，长逻辑的景气程度、近端（3季度）的改善程度，将各个板块大致分成了4个象限。

再来对照下今天的盘面看，

当下市场最认可的抱团方向，是低增长，强改善的象限。这也是上周我说的，市场最认可那些疫情后受损，而随着经济恢复，数据修复得最好的板块，汽车、汽配、以及白色家电等。这也是今天最强的两条线。

这也反映了市场一种切低思路。在过去两年，市场把几乎所有的高景气度赛道都找了出来，并持续地打到高位。

以至于很多赛道板块，都反映了太多的预期，而经受业绩考验的时候，就出现了分化：超预期的，还能撑住。一般好的，只是符合之前预期。而一旦不及预期，就开杀了。

所以能看到最近各种闪崩的趋势股，基本上都属于高增长的象限，比如猪、一些食品股、半导体（之前最早被锤，连续干了几个月）。这是最需要小心的，最近业绩不及预期的，没有不被锤的。

反而，之前大家没什么预期，但是近端改善很好的板块受到青睐。因为原本就不是最顶尖的学生，估值普遍都不高，而近期又出现了景气改善，所以在普遍都高的情况下，市场选择了这样的性价比组合。

总结，现在的跟随核心抱团的思路，主要是集中几种：1.低增速，低估值，业绩改善明显的（以前差学生，现在有进步）。2.次之，高增速、强改善中，货比三家下来没那么贵的（比如光伏是这个逻辑）、或是长时间调整后已经消化了部分估值的。

其他值得说的

1）今日风口题材

a.新能源还是抱团方向

趋势板块还是在新能源方向抱团，包括光伏，新能源汽车，这两个板块都类似于去年年底的半导体，位置都挺高了，但未来景气度高，有逻辑，所以资金还在里面抱团，这个阶段，不那么在乎绝对的估值，属于资金推动的趋势模式。

汽车，比亚迪小反包、江铃汽车反包，整车里面走强趋势的很多，如东风汽车等。在超短题材的延伸，主要是充电桩，通合科技龙头，安科瑞试图走趋势模式。

另一个分支是汽配，汽配是一个潜在的切换分支，近期炒新能源汽车，汽配还没当作核心炒过。今天连板龙头也是出在汽配，胜蓝股份2板。从这个角度，汽车板块炒作是在切低位的。

光伏，主要一些大趋势票，叠加业绩。核心阳光电源，出业绩后跳空新高，今天继续大阳，福莱特反包。

a.业绩线

正式3季报超预期的票还是受到市场认可，今天汇川技术、凌霄泵业等都是跳空新高。最近这个赚钱效应很好，而且很多都是能够买入的。

盘面活跃几条线前排票，很多都是叠加业绩的，比如阳光电源、比亚迪、韦尔股份、美的等。

c.白马票

白酒，虽然总龙头茅台目前分歧还是挺大的，但板块继续抱团，今天主要是一些小弹性品种，金徽酒还是弹性趋势龙头，涨停的还是贡酒、老白干，都是白酒里面偏小的票。

白色家电，美的涨7%，继续新高。也是叠加业绩的，长点的的逻辑，地产竣工周期，房子建好，进入买家电的阶段。

以及海外家电产能受损，出口逻辑。顺着这个分支，石头科技连续新高，业绩超级好，一个原因就是扫地机器人在疫情期间在海外成为爆款，同行业的科沃斯，同是小米链出身的九号公司都很强。

d.半导体

周五底部放量，今天前排走延续，韦尔股份涨停，兆易创新也很强。调整了4个月的放量走强，加上美国大选+十四五催化，这个方向依然是11月值得重视的。

2）北向资金净买入30亿

【今日涨停结构】

空间板：胜蓝股份2B

汽车：胜蓝股份2B/通合科技/江铃汽车/星宇股份…

业绩：鹏博士/凌霄泵业/汇川技术…

消费：惠而浦/迎驾贡酒/金徽酒…

光伏：洛阳玻璃/爱旭股份/晶澳科技

半导体：友讯达/韦尔股份