牛市第3年，来了！

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周末看了一篇新时代证券的2021年度策略报告。

他们认为：基于对经济强度和居民流入强度的判断，2021 年A 股大概率会出现牛市的第三年!

我看了他盘的逻辑，基本还是比较认同的。

再阐述他的观点之前，先说说我一直以来对于A股的看法：

1、中国居民的投资渠道其实是相当匮乏的，在“房住不炒”以及各种限购政策的大背景下，房子的出路其实大致未来3-5年都没有太多看点的，所以这个方向，你认为大有可为，可能大概率会落空了，短期暂时就别想了。

那么唯一出路大概还是只有股市。

2、这几年，明显能够看到顶层对于资本市场的扶持力度以及战略方针，就是要打造类似于纳斯达克这种慢牛长牛走势。

我们可以看到，特别是近1-2年，资本市场的改革动作特别频繁，包括这次提出“蓝筹股试点T+0”，以及后面加快退市制度等等一系列金融改革措施，都是向着这个目标进发的！

3、指数重新编制，骨池优胜劣汰，基金占据主要市场地位（去散户化），居民存款大量涌入等等，大概会造就一波资本市场的长牛慢牛！

4、展望未来，虽然有了长牛慢牛基础，但其实落实到个股具体投资操作上，难度还是相当大的，毕竟未来的市场依然是分化市场，机构抱团的现象依然是大趋势！

以上是我个人的一些看法。

接下来说说这份报告的观点！

A 股历史上，牛市一般都不会太长，大多两年左右，没有一次超过3 年的。2019-2020 年，市场已经连涨两年了，2021 年是否难以善始善终？

历史上牛市的结束，一般需要估值极度泡沫或盈利开始下行，两者至少具备其一。现在这两点都还不具备，所以2021 年有很大的概率出现牛市的第三年。

从2个方面来看：

1、  盈利层面。

疫情高峰过后，全球经济的回升可能会比正常的经济周期更强。

2021年，一旦疫情峰值确认，经济恢复期，全球大部分国家的经济都会出现增速的稳定回升。

这一回升的速度会超过正常的经济周期，甚至会带来结构性的通胀。ROE 回升的空间大概率比2013 年大，可能会不亚于2016-2017 年。

2、  资金层面。居民资金仍会继续增配股票。

2020 年截止10 月底，股市净流入规模约1.5 万亿，是2019 年的两倍。2021 年，居民资金依然会比较快地流入股市。

主要原因有3点：

• 政策上，鼓励各类资金增配权益市场的政策方向没有改变。

• 其他金融产品（P2P、理财、房地产）监管加强，收益风险比下降，居民对权益资产认可度提升。

• 利率和估值的上行会影响外资、保险的配臵，但对居民资金影响有限，除非出现通胀后的极度紧缩。

2021 年A 股的节奏

2020 年7 月中旬以来的震荡，已经把短期内的主要担心释放充分了。只要疫情没有出现失控式风险，年底跨年行情可能会逐步展开。

行情的规模取决于经济强度，如果经济强度能在年初验证到进一步加强，则指数可能可以涨到2021 年Q2，随后由于经济活跃度的回升，货币政策可能会进一步收紧，这会在2021 年下半年带来市场的扰动。

行业配置：上半年周期金融，下半年重回消费科技。

展望2021 年，由于ROE 回升和居民资金的继续流入，周期股和可选消费估值还将继续抬升。

金融股将会是最晚出现估值抬升的板块。

当所有板块均完成估值抬升之后，投资者可能需要收缩板块配臵方向，重新聚焦消费和科技龙头。

大盘方面，今天小阳符合预期。

明后天大概率还是震荡走势，后半周可能震荡幅度会加大一些。

创业板方面，这里起阳的可能性比较大。

毕竟量能方面，这几天是缩量调整的，一旦稍微放量，就打上去了。

整体来看，这里还是轻指数，重个股。

今天有色、化工等周期股集中表现，其实这波涨价题材最早是有机硅带动起来的。

就拿我们的老标来说：润禾材料！

第一波我们是吃住了的！第二波，不知不觉，22元到40元，几天时间！基本翻倍！

还有合盛硅业，东岳硅材，新安股份，其实都是军师前期提到过的。

但实话实说，这波主升浪，我是没吃的，毕竟第一波挖在了“起爆点”，后面也没怎么跟了，当时也是打的涨价预期，没想到后面涨价预期还在，这块发酵了。

得承认，把握不到。

同时，有机构预测四季度是通胀初期。资金流向原材料上游的公司，科技股资金在流出。对于有色化工等周期股，我觉得现在参与不是一个好时机，毕竟市场反应得差不多了，现在再去，又在一个高位了。

重心还是放在科技和低估值家居基建类品种上。

另外，周末重磅消息：加入全球最大自贸协定！

RCEP 的落地，无论事前预期如何，以及后续具体落地与细节博弈之中存在何种不确定性，但是在当下落地无疑对于市场来说都是“好事情”。

将加强2条市场的顺周期主线：

1、  YQ后的全球复苏中，中国制造业和出口产业链将优化竞争格局，获得更多的业绩成长空间，可以关注：机械设备、通信；

2、  传统行业的想象空间可能被打开，为低估值板块的价值发现提供契机，比如：基建。

经贸往来，基建先行，“一带一路”可能会重回市场视线。那么军师的老标：新疆交建，是不是可能重回市场人气呢？

另外，科技方面的主线依然是以“新基建”为主：

七大领域：5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

五洋停车，午盘号说了年线位置可以考虑补仓。

早上刚好打到年线位置附近，拉回来了。中长期目标不变，80亿市值。

首旅酒店，真一口气到啊！懵逼！

继续躺！

电影，还是这2只：

保隆科技终于起来了：

不容易，继续看好，目前依然是低估的。新开仓位置不舒服了，别追。

其他一般般，就这样，留言区交流！

当下市场方向都是轮动结构，有明显持续性特征的东西不多。这波节奏确实很难做，其实难的不是方向，难的是节奏，确实太快了。

大体方向是知道的，只是节奏不好把控，知道指数要反弹，中间的细节问题不好弄。归根结底，其实还是市场不太好做，属于hard模式。

持仓的个股也是分化的厉害，这里还是滚动持有为主，市场节奏乱的时候，只要是低吸的，比市场慢半拍去处理可能更好点。

方向上：

1、  5g，云计算，数据中心，恒为科技，东方国信，移为通信，光环新网，中石科技。

2、   旅游酒店和电影，首旅酒店，中国电影，上海电影。

3、   新能源汽车：星源材质，旭升股份，保隆科技

4、   食品：金字火腿

5、   家电家具：好太太，惠达卫浴，帝欧家居

6、车联网，智能驾驶，5g落地应用：均胜电子、特锐德、四维图新

7、基建：中衡设计，全筑股份

总仓位：6.5成。

• 五洋停车：2成仓位，长线持有，后期暂不考虑补仓。

• 苏州科达：1.5成仓位，继续持仓观察，暂不加仓也不止损。

• 美思德：2成仓位，中线持有，后市不再补仓。

• 沃特股份：1成仓位，长线持有，短期暂时不再补仓。

防失联，军师附上私信号：

私信号：诸葛军师（防失联，概不私聊）