这家巨头，破产风波的背后11-17周二

锋芒自述：性别：茶壶！目前生活算小资，平民级别的财富自由，退休待业在家，主业做饭带娃，兼职炒股养家。某炒股大赛第一名以及财经知名博主或5万炒到5000万或者白手起家成为一方游资等等闪瞎眼的光环锋芒一个都--没--有！这辈子觉得最有成就感的事情就是08年股灾15年股灾我都没被市场干掉！每次大级别杀跌跑的算是及时。锋芒只擅长马前炮实战，专攻买卖点，我过去无论怎么厉害也和你没关系！未来投资的路上，我们一路同行，相互学习，共同进步。

1：锋芒没有任何收费群，公众号以外以锋芒命名发文的均不是锋芒本人，不要上当受骗。

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3：目前证券交易账户只能在证券公司开立，交易品种只局限于沪市，深市2家交易所品种，任何夸张的高额回报，诱导你转入第三方任何平台都是属于高风险行为，99%的期货，原油，数字货币，电影股权，配资，P2P，以及保证赚大钱，或者保盈利荐股分成，VIP喊单等等各种花式套路，都属于高风险99%的概率是本金都收不回来，请锋粉务必要擦亮眼睛，不要上当受骗。

          个股处理          

激进标处理：

金徽酒，，54.8出局，大肉20%出局，50之下在直接捞回去。人气龙头多给他一条命，高管如果今晚自爆，算我倒霉。我说过，第一波没做到，做反复也要搞个30%，目测快到了，今天捞的，明天有肉先滚，滚了等45之下在去捡。

智慧农业今天不是买点，这公司很low昨天摸的人有肉吃，今天再去摸，就不合适，昨晚我就说了没有合适的介入点了，非要玩，3.8附近在考虑。

低吸标处理：

恒瑞医药，止损80元，这个时间可以拿长点，有本事的吧成本T到83之下，止损空间有限，测试反弹。1:3的盈亏比，划算。

东岳硅才，止损10均，模型和台基股份差不多，调仓又跳到鬼窝了。

激进匹配仓位：20-40%     低吸匹配仓位：20-40%

           市场梳理         

今天的主基调只遵守这句话：上证你有多强，市场就有多惨。

每一波上证指数的反弹，都带着创业板来一次新低。。要不是下午2点在芯片带动一波反弹，全天都要哭着收盘！银行，保险，石油裹挟指数，TMD什么玩意...

芯片姨夫也是刚好的触发30分顶底图买点，你怂了吗？日内搞2个点差价，不寒颤。。

白酒杀跌，一点也不奇怪，上午锋芒策略我就说了。今天不要来接盘，会高位截瘫，有的网友的眼睛就辣么神奇，写的清清楚楚别来追，还在问金徽酒能不能打板。

50元之下顶底图到位就捞。就是这么豪横，如果高管玩自爆，我认栽。什么叫豪横？豪横就是剧本写给你，剩下的就看你自己涨不涨眼睛。

这环境当然不好，好的话锋芒不至于连续好多天就是20%仓位滚着玩梯队就不用分析了，存量行情下，锋芒一般不会去试错新题材，昨晚我已经说的很清楚了。

今天能吃肉的股，基本都是头部个股才有活路，杂毛，喜欢便宜货的人，这几天屎够你吃的。。

          财经扒瓜          

2020年1个月，蛋壳敲开了IPO的大门，2020年11月，蛋壳敲碎了蛋壳门。。。短短10月，曾梦想仗剑压贝壳，结果蛋碎破产还犯法。10个月，市值只剩下10分之一。

蛋壳公寓陷入资金链断裂，网传破产风波。

今年7月，锋芒做完光大证券，君正集团一波之后，和几个前辈一起游玩了几天，当时锋粉都知道这个事情，有做地产开发的前辈期间就探讨过，贝壳，自如，蛋壳这一类经营模型，简单的剖析了一下这类企业的盈利模式。

没想到锋芒当时一句疫情必然会造成资金回笼速率较慢的蛋壳出现资金链断层一语成谶。短短4月之后，这一轮资金链断裂风暴推上风口浪尖。这里就当锋芒吹了个牛B，不要拆穿我。。

多年前，锋芒在魔都搞过房地产中介交易公司，当时老婆很闲，她不工作整天就来折腾我，然后我就搞了一个房地产中介公司，让她去处理消磨时间，虽然是她处理，但大多数时候还是我在经营，所以对于这类存量地产的经营模型我还是可以吹几句。

存量房经营模式，分为2大类，第一类就是单纯的过户报酬，第二类就是二手房东做承租。

我当时的地产中介公司70%业务是针对存量房屋和写字楼销售，30%业务是做二手房东转租。

第一类业务的资金回笼是最快的，公司成本房租+人工基本底薪+员工提成，后来直接无底薪制度。总体上在60人规模的中介公司，每月二八定律的开单保持12单就能维持公司不亏钱。

第二类存量二手房东就比较头疼了，当时市场出现了3类运营手段。

1：低价从房东手里租进来，高价租出去，赚取差价，很温柔的资源变现模式。

2：平价从房东手里租进来，再平价租出去，不赚钱，只赚现金流。这种模式一般没人做，在2011年那个时候，市场对流量的认可程度还并不高，多数二手房东也就是个和稀泥的赚点生活费。

3：高价从房东手里组进来，低价租出去，赚现金流，这种模式就牵扯到资金时间周期的玩法，锋芒算得上是中介房地产玩这模型最早的一批人。

当年的普遍模式是，给房东2月一付，然后给租客的条件是付三押一，这里就可以累积2个月的现金流，以次类推。

直到2014年，市场开始出现新的玩法，租金贷，给房东月付季付，找租客半年付，年付，或者和贷款公司合作，帮租客办理租房贷款，租客每期跟贷款公司还钱，贷款公司一次性把房租转给包租公司。

第三种模式让很多二手房东手里有了足够的现金流，市场上绝大多数的二手房东开始模型3，由于模式3的让利相比市场的平均价格更多，租客当然是谁便宜就租谁的。

在这个过程中，沿用模型1的公司也就只有2条路可以选了要么就是烧钱死抗，要么转型做模式3。。这就是劣币追逐良币的市场经济恶循环。。

也正是因为这种市场经济的变化，当时中介公司的很多老油条，在熟悉了市场规律之后，开始涌入二手房包租，赚取差价，

锋芒在2014年就知道这类模式会如同P2P一样，必然会出现大批量的携款跑路二手房东，在股市上行之际当时我还在打理资管公司，地产就直接没搞了，一眼看到的未来，何必去给自己惹一身骚。

看到这里，你大概就懂蛋壳是走的什么模式了。蛋壳没跑路的主要原因只是因为烧钱够多，自2015年之后，全国各个城市陆续开始出现房屋租聘公司跑路的现象，他们的运营模型都属于第三类，不知道有没有上过坑的锋粉。如果你早点认识我，就不会上坑了。

此次蛋壳资金链危机，有一部分天时的原因，疫情影响下导致的，锋芒想说的是，一种经营模型，如果不能经受不可抗力因素的打击，那么企业本身就是一种风险。

此次蛋壳自己吧蛋壳给敲碎了，流出来的不是yellow液体，而是租客和房东血粼粼的买单场景。

虽然蛋壳现在依旧喊着不跑路的态度，但从市场竞争角度而言，自如不愿意接盘，那么里面的问题不是目前这么大，而是很大，自如放着寡头机会不接盘，自然有更深次的原因，有专业的锋粉，留言板补充讨论。

          大盘观点          

承接前文：3350位置，观察成交变化，日内指数小跌，创业板大跌，个股猛跌。。拉长看还是个震荡，下方3280的缺口支撑力度还是有的，。3350之上存量博弈的环境很难打破目前的僵局。

区域判定：中风险，匹配20-40仓位滚动。未能持续万亿水平，不扩仓。

参与条件：这2天线围剿核心标，只要高管不自爆，还有反复的余地，搞完之后再说。不要去试错突发热点，存量环境的萌芽期热点，死亡率很高。

以下持仓为个人记录所用，不作为买卖依据

激进持仓：金徽酒47.9+恒瑞 84.95 合计40%

低吸持仓：东岳14.45 合计20%

个人明日策略，不作为买卖依据

朗Z股份：止损暂定10均，做个反复。没有止损习惯的大哥，别来玩这种

洲明科技：止损10，5元日线，测试冲刺，类似的还有个华P飞，飞哥有点蹦，止损不怎么好带，需要临盘观察，我观察好几天了。

盘中有变动，或者有新机会，我发布在锋芒策略上，盘中的发的更有参考价值

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