炸锅了，30亿贱卖700亿的资产

周末，沃森生物的电话会议炸锅了。。

我来简单理一下。

12月4日，沃森生物发公告，以11.4亿元转让上海泽润32.60%股权，交易完成后，上市公司持有上海泽润28.5%的股权(之前67.8%)。

今年以来，除了炒新冠疫苗，沃森生物估值炒到这么高（最高的时候1000多亿市值）的一个核心逻辑就在于持有的这个上海润泽，市场预期未来它的二价HPV和九价HPV未来落地之后，是核心的利润大增量。

结果，眼看还有几年的时间落地，公司竟然要贱卖掉。

卖得多便宜，可以对比下。11.4亿对应32.6%股权，对应整体估值就给到了35亿。而今年上市的HPV票万泰生物，现在市值784亿。

相当于，以30多亿的估值贱卖掉将近800多亿估值的资产。

看到这你就能理解为什么电话会议上，机构直接开喷了：能不能换掉董事长和管理层？你们不信因果报应吗？

管理层回答：你可以质疑我们的能力，请不要质疑我们的人品。

这就很不要脸了。不少机构还因为当年的黑历史，永久拉黑了这批管理层。

当年有个上市公司叫云大科技，当时有个孵化的项目，叫做沃森生物。接着，也是类似这样的节点，沃森即将要做出来了，结果管理层给卖掉了。巧了，当时云大的管理层，也是同一批人。

不过，这次管理层很刚。今天一份监管函怼脸上了：

问的几个问题都直戳要害。你们怎么估值的？股权变动历史、出资人是谁、资金来源哪里、有没有利益输送，并且要求穿透到最终出资人。

这个操作值得点赞。包括上次金莲兄弟的事情，看得出管理层在这一块是越来越重视了。

从另一个角度来看这个问题，除了管理因素外，这个雷说明了一个投资上的命门所在：

本质上沃森生物这类标的，属于，基于相对单一产品的未来业绩，直接将未来的估值兑现完，也就是说700多亿已经包含了大部分未来的预期。这样的估值方式并非不可以，但需要本身有非常高的壁垒和稀缺性，抗风险性需要有一个评估。

在讲市场没有反映故事的低位阶段，拥抱估值，拥抱造梦故事，没什么毛病。而一旦市场已经反馈充分，未来即使好，可能也只是符合预期的阶段时，就要回过头来看，有没有这样潜在的问题，评估这个阶段的性价比了。

一、周末消息面

1、美股：标普500+0.88%;道指+0.83%;纳指+0.70%，三大股指历史新高

2、大众中国回应“因芯片短缺面临停产”：没有传闻中严重，车辆交付未受影响

3、中芯国际：中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投共同成立合资企业

12月4日晚间，中芯国际发布公告，公司全资附属公司中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投已订立合资合同，以共同成立合资企业中芯京城集成电路制造(北京)有限公司，注册资本为50亿美元，总投资额为76亿美元(约500亿人民币)，业务范围包括生产12吋集成电路晶圆及集成电路封装系列等

4、苏州将发2000万数字货币红包：

12月4日，“苏州发布”披露，将在“双12苏州购物节”期间通过抽签方式将总额2000万元的资金以数字人民币消费红包方式发放给符合条件的10万名中签者

5、监管：本周对连续多日涨幅异常的“中水渔业”持续进行重点监控

6、监管：核发4家企业IPO批文

二、上周行情回顾

1.指数周线

本周两大指数都挺强的，上证指数突破前高后开始震荡，创业板涨幅更大些，之前调整的医药票在这周开始反弹，带动创业板指上涨，看起来有点在相对主板补涨的意思。指数看没什么问题，但上周这样走，大型指数行情预期很低了，但目前也没有看到要大跌的信号。预期是整体趋势偏向上的震荡行情。

2.超短氛围

又是只持续几天的超短“大行情”。

前三天短线氛围相当不错，打板成功率相当高，在这几天连板赚钱效应非常好，周三是一个顶峰，前一天所有的连板全部晋级。周四开始拉胯，这一天14%的炸板率是有迷惑性的，大部分中位连板在这一天都还没有释放情绪，周五才开始核按钮。目前短线市场还处于退潮中，情绪释放完之前谨慎。

3.活跃题材

大金融：

周一吹了一个周末，银行大幅发酵，日内大坑。次日超预期反包，但是无论是银行还是券商，都没有进一步发酵，分化出几个活口之后慢慢走弱。

银行：青岛银行3b/厦门银行5天3b（周五跌停）

券商：国盛金控7天4b /华创阳安5天2板（周五的活口）

其他：华资实业4b（周五核按钮跌停）

面板：

彩虹股份是这一轮的短线龙头，5板开始带动低位补涨，随着龙头补跌，板块也结束了。

彩虹股份7b（周五跌停）/补涨龙头扬子新材3b（周五开一字炸）/凯盛科技、丹邦科技

汽车：

小康股份3波2板，周四、周五跌停/蓝黛科技4b（周五跌停）/亚星客车3b（周五跌停）

社区团购：中水渔业5b（周五断板）/宏辉果蔬6天2b

可降解塑料:丹化科技4b（周五地天板被砸）

三、接下来的思路

指数：上周指数突破前高后，没有千军万马来相见，缩量震荡。这种走法，短线指数大行情没什么预期了，但也看不到要大跌的迹象，所以基本的预期是还是偏强的震荡格局。另外，创业板近期有在补涨的意思，在主题炒作上，接下来创业板风格（不是说连板，而是创业板的大板块）可能强于主板。

预期震荡格局的话，对应在炒作上，短线出现日内情绪比较高的板块，次日都不适宜去追高，但分歧敢去做轮动。

短线：周四强势股开始退潮，周五各路核按钮出来，退潮扩散。目前还处于情绪释放的阶段，短期内，短线接力还要悠着点。观察点，最先补跌的小康、天汽模30%左右跌幅后站稳，出现后可能开始慢慢收尾。

周末发酵程度最高的是半导体，周五当天有消息说大众因为缺新票而停产，但大众已经辟谣，没有传闻中严重。虽然辟谣，但半导体确实是客观缺货的，涨价线的延伸，主要看的就是晶圆、封测厂，这块上周该动的都动了，核心是士兰微、华润微、立昂微等，还有个周五利空跌的中芯；其次，同一逻辑线上的汽车pcb也相对值得关注。

但注意的是，逻辑是不错，但第一上周已经提前动了，第二周末吹的人挺多，最近周末大吹的板块都要谨慎些，如果明天都大高开，还是稳一手，跟上周银行的应对类似，买分歧，不追高。