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本周前三个交易日，央行逆回购持续净回笼资金4000亿，市场有声音认为央行在收紧流动性，我们认为央行月初净回笼资金是常规操作，并不意味着本轮流动性开始收紧。
我们在《“春季躁动”能持续多久？》一文中解读了春季躁动和市场流动性的关系，表示：
流动性宽松是春季躁动行情的必要因素，并且每一轮春季躁动行情都是始于流动性宽松（预期），终于流动性收紧（预期），所以要持续关注市场流动性预期（央行操作）的变化。而本周前三个交易日，央行公开市场操作如下：
1月4日，央行操作200亿7天期逆回购，但同时有1600亿到期，所以净回笼1400亿；1月5日，央行操作100亿7天期逆回购，但同时有1400亿到期，所以净回笼1300亿；1月6日，央行操作100亿7天期逆回购，但同时有1400亿到期，所以净回笼1300亿。三个交易日净回笼流动性4000亿，有粉丝问，是不是表明央行要收紧流动性了？我们认为并没有。第一，每年1月初回收的流动性都是12月下旬投放的跨年逆回购，是常规操作。2020年12月21日开始，央行为满足年底流动性需求，连续净投放3500亿元14天逆回购，本周这部分逆回购到期，但目前央行并没有必要再续作14天逆回购。第二，如果真的收紧流动性，直接不投放逆回购就行了，但是央行这三天还是分别投放200、100、100亿逆回购，就是在向市场传达一个信号——还在维护流动性。并且当前离春节还有1个月多的时间，央行有充足的时间对流动性进行管理，预计1月中旬央行将重新净投放流动性。第三，从相关指标来看，当前市场流动性仍然较为宽松。 市场流动性水平可通过同业存单利率与MLF利率高低、银行间回购加权利率与7天回购利率以及SHIBOR隔夜利率等多个指标来衡量。
目前，一年期同业存单利率下行至2.9%，低于一年期MLF利率2.95%；银行间回购加权利率（7天）下行至1.94%，低于7天回购利率2.2%；SHIBOR隔夜利率0.72%，仍低于1%。 ![]()
后续要继续关注1月中旬央行流动性净投放情况，尤其是 1月14日央行28天跨节逆回购的操作情况；1月15日有3000亿MLF到期，央行是否超额续作MLF。 最后，再补充一点：流动性宽松是行情持续的必要条件，但不是充分条件。也就是说，市场要继续上行，流动性就需要继续维持宽松状态，但是流动性维持宽松，并不意味着市场一定会上涨，还需要关注中美、疫情等因素的影响。
1月7日（明天），佐治亚州参议员选举的结果将出炉，将决定美国参议院的归属，从而影响美国未来的政府结构。
之前说过，美国大选主要看三块，总统+众议院+参议院，拜登当选总统、民主党掌控众议院已经没啥悬念，现在只剩下参议院的角逐。（拜登属于民主党）目前，参议院中共和党和民主党席位比例为50:48，如果民主党最后能拿下乔治亚州2个参议员席位，那么两党最后在参议院打成50-50平，而根据美国法律规定，在平局情况下将由副总统担任参议院议长，拥有额外的一票，而副总统哈里斯是民主党。也就是说，只要民主党拿下这2个席位，将从共和党手里夺得参议院的掌控权。由于拜登已经当选总统，民主党也已经掌控众议院，如果参议院也被民主党拿下，那么意味着拜登所在的民主党将实现全面执政，也就是所谓的“蓝色浪潮”，在这样的政府结构下，拜登以及民主党的一系列政策将会更高效率地执行。最新消息显示，拜登所在的民主党已经拿下了其中一个席位，“蓝色浪潮”的预期升温。相比联合政府，“蓝色浪潮”会加速推动美国对疫情的控制、加快财政政策落地、加快美国经济恢复，但拜登之前表示过，会推动更严格的企业监管和加税举措，所以在“蓝色浪潮”预期升温的背景下，截至今晚19:30，道琼斯指数期货小幅上涨，而纳斯达克指数期货大跌2%（道琼斯对美国经济恢复的利好比较敏感、而纳斯达克对加税的利空比较敏感）。另外，“蓝色浪潮”下财政政策预期升温，今晚黄金、铜等大宗商品价格也有不同程度的上涨。海外疫情居高不下，加上国内冷冬来临、气温下降，疫情防控压力加大，河北、辽宁等地出现多例确诊。近日，国内部分地区再次出现多例确诊，并且均为境外输入+国内传播，其中河北昨日一天新增20+43个病例（20例本土确诊病例+43例本土无症状感染者），河北省已经宣布进入战时状态。
短期疫情防控压力加大，国内中、高风险地区名单也做了调整：
1）高风险地区新增1个，也是目前仅有的1个，位于河北省石家庄市藁城区；2）中风险地区目前有48个，主要位于北京顺义区、河北邢台市南宫市、河北石家庄市、辽宁沈阳市、辽宁大连市、黑龙江黑河市。总之，马上要春节了，天冷大家要注意防寒保暖，注意疫情防控，不要大意！
去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路做投资，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，跟随研报社这艘大船，让社长再带你们航行500年！![]()
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