那些年的大烂臭！
原创：刀客 湖南柚子 2021-01-08
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今年很有存在感的资金是公募基金，2020年公募基金1.3万亿，按照偏股型80%的比例大致有8000-9000亿资金进入A股市场。
而2020年具备反差性的是外资，2020年全年北向资金累计净流入只有1000多亿，甚至比不上2018年的熊市！（当然更多的是由于疫情的影响，2021年疫情逐渐褪去，外资的市场地位、话语权会抬高） 顾名思义，抱团就是抱团取暖。通俗点说就是所有参与者不断加仓某一板块，到后来集中持有某一个板块，不轻易调仓换股——当然这里主要指的是主动偏股型公募基金。举个例子：公募基金A、B、C、D、E、F、G不断加仓新能源板块、光伏板块，持续加仓持有这些板块，不轻易调仓换股，然后到最终发现公募基金募集的资金接近甚至超过30%都配在这几个板块上，这就是“抱团”。1、2007年Q1-2010年Q1：抱团金融地产，被称之为“金融地产的黄金时代”，抱团历时13个季度！当时主要是因为货币增速高、信贷增速高，比如当时2009年的“四万亿”。当时公募偏股型基金对于金融地产的配置比例最高达到了48%；那一轮抱团前半段是金融，2008年金融危机金融板块抱团瓦解，然后四万亿横空出世，开始抱团地产！
2、2009年Q3-2012年Q3：抱团消费，抱团历时13个季度
抱团炒完金融地产后，新的方向开始展露头角，有人发现消费板块中食品饮料业绩增速高达88%，于是第一轮抱团炒消费的行情开始了，于是资金抱团金融地产的信念瓦解，纷纷奔向新方向，开始了炒白酒家电的抱团。
直到2012年11月份，白酒出现了“塑化剂事件”，当时轰动全国，ZY正至局改进工作作风，三公消费受到抑制，对白酒形成另类的冲击。自此民间流传着“大烂臭”（大蓝筹）的故事，指的也就是金融、地产、白酒消费电器。抱团瓦解，随后的1年消费板块也远远跑输市场。3、2013年Q1-2016Q1：抱团TMT信息科技，掀动互联网浪潮，历时13个季度2012年底，公募对TMT信息科技的配置比例极低，大概只有7.4%，而2009年创业板才问世，很多TMT信息科技企业都是创业板，业绩年年不行，持续下滑，又面临着大幅解禁的压力。但是神奇的事情在2013年一季度出现了。——信息科技板块整体业绩由负转正，智能手机也随之应运而生，叠加13年发布4G牌照，互联网浪潮掀起，一轮抱团信息科技的抱团行情产生。当然这轮抱团行情太多TMT信息科技企业的业绩都是外延式并购讲故事，2016年政策对并购重组开始发出收紧信号，商誉的窗户纸被捅破，随即抱团瓦解！
4、2016Q1-2018年Q1: 抱团白马,历时13个季度
抱团真正瓦解需要符合两个条件中的其一
1、抱团方向本身出现大利空，或者业绩大大不及预期
2、资金发现了业绩、基本面逻辑更好的板块
比如说2018年抱团演绎到极致后，2018年贸易战开始，资金发现了更好的方向——科技，为19年的科技股行情埋下了伏笔。
回顾一轮历史，其实关于未来的投资其实会加深一些感悟，方向、格局、眼界真的很重要，看对了方向，一切会化繁为简，变得简单。
投资三层楼：看山是山，看水是水；看山不是山，看水不是水；看山还是山，看水还是水！
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