南向又历史新高，意味着什么？

今天市场是个普涨，同时，却也是10个交易日以来首次成交量没过一万亿。

这挺让人迷惑的，到处都涨，而且，不是各种新基金要建仓吗，那么量在哪？

再联系近期一个连续牛逼的数据来看，还挺有意思：南向资金。

所谓南向，是跟北向相反。也就是，A股借道陆港通买港股的资金。

今天南向净买入229亿，又创历史记录。这不是今天才开始的，已经连续10个交易日超过百亿了。港股通开了这么久，净买入超过100亿的日子也就15天，最近就占了10个。

为啥？一个核心原因是，低估值。港股一直被称为所谓价值洼地，不是没道理，你想想，即使是新高多少年的股王腾讯，对应2020年的pe也才40倍。让各种茅情何以堪。

再结合开头所说的，一个结论：港股似乎正在作为大资金的一个避险去处。毕竟，不管怎么说，很多票高估是客观存在的，在趋势面前，揣着明白装糊涂不是不行，但到了某个阈值，不是一个无脑买就可以说服人的。

进而，还有一个可能是否存在值得思考：

我们此前所预期的，基金的巨额增量资金，是不是有很大一部分，实际上去了港股？

我们没法看到确切的调仓记录，这些都是假设。但有一个侧面的验证。

比如，打开一个重仓白酒的基金，易方达中小盘混合，按照3季度的数据，茅五泸洋占了40%左右的仓位。

最近白酒是被爆锤的，几个票从顶部以来除了茅台人均跌了10多个点，洋河甚至锤了20+，而实际净值，却比基于3季度持仓的净值估算表现要好。

该锤没被锤到，意味着这个基金有可能发生过调仓。也就是说，并不是基金就无脑买抱团的，而且相反甚至有可能有减仓。

去了哪里？港股是一个潜在的可能，因为即使不是港股基金，也是可以买港股通的（不超过50%）。

说了这么多，什么意思？

从好的一面理解，南向暴动，说明市场上钱实在是很多，是一种流动性溢出。也就是说场子内流动性好得很，港股也雨露均沾了。

而从另一面来讲，却是要注意下了：是否说明了，大资金在用脚投票，因为高估，而抱团去避险？如果是这样，基金对于抱团的增量逻辑是不是比预期要低？

其他值得说的

1）今日题材梳理

a.科技

上周明显的弱，今天叠加消息面+基金建仓，全反包了，相比周四良性之处在于，不再是只集中低位，高位票强。

这波再次启动，持续性大概怎么看？一个指标看板块etf（159995）大阳之后的持续性，小震荡可以接受，如果连阴、回撤幅度比较大，走出板块趋势的预期就基本不在了。对比下：20.11.9之后和21.1.5之后。

板块内部主要还是讲过那几条主线：1.面板涨价；2.汽车半导体缺货；3.中芯国际去美化、成熟制程带来的供应链份额提升。

汽车芯片缺货：韦尔股份（cis）、闻泰科技

中芯国际产业链：北方华创、长电、至纯…

封测：通富微电 、晶方科技、 长电科技

面板：TCL

信创：金山办公

b.新能源

电池上游头部票局部炒作，核心趋势票赣锋锂业、天齐锂业在周末的分歧后合力选择向上；上周就分离确认出来的短线核心，川能动力。抱团的老三家的新能源反弹是否带动其他两家反弹是一个关注方向，聚焦核心。

材料类，六氟：天际股份、多氟多

另一个分支：智能驾驶。上周说到，新能源汽车，智能化是跟电化同等重要甚至更重要的趋势，是今年都值得留意的。之前不大炒是因为相比电池落地更慢，而最近的催化是头部造车都选择将硬件一步到位、几个龙头四季度业绩超预期，注意下会不会成为汽车中的新方向。

龙头：德赛西威、中科创达

c.顺周期类

一是纺织、炼化产业链，炼化几个有体量的龙头都刷新高了，顺周期中最强的。粘胶短纤中泰化学出业绩，验证景气。

炼化前排票：恒力石化、荣盛石化、华峰化学、桐昆股份

粘胶短纤：中泰化学、三友化工

二是可降解塑料，严格不算顺周期，但票有重合。

趋势龙头：金发科技；短线，丹化科技2板

三：稀土，趋势票，盛和资源、北方稀土。短线，焦作万方、广晟有色

d.超跌

主板宜宾纸业、创业板日月明。这两个票现在都是更多当指标股看的，空间有了，同属性的补涨还会出现。

e.银行反包

兴业银行、招商银行

2）北向资金净买入16.37亿

【今日题材结构】

空间板：宜宾纸业9b

周期：宜宾纸业9b/陕西黑猫2b/中泰化学…

消费：庄园牧场/广东明珠/维业股份…

科技：通富微电/中晶科技/韦尔股份/立昂微…

可降解：丹化科技2b/正丹股份/金发科技…

汽车：路畅科技6b/大东南3b/川能动力2b…

军工：中飞股份2B/博云新材/南岭民爆…

稀土：焦作万方2b/盛和资源/广晟有色…

房地产：南国置业4b/云南城投4b/嘉凯城2b

创业板：日月明3B/中飞股份2B