周复盘：春节前资金面会改善吗？

上周市场大跌，最频繁地被拿出来作为解释的是资金面上的利空。

之前我们说过对于资金面的态度，市场是一个复杂的系统，试图用一个单一的变量去预测市场，是没什么意义的。在一些特殊的市场节点，去关注这样的分力才更有价值。

在最近，流动性是对市场扰动比较大的一个因素，同时，距离春节越来越近了，这个潜在因素还是比较重要的：节前资金面会不会有改善？

先看看周末几个主要机构的观点。太长我就不贴了，给大家提炼一下要点：

中信：

1.央行的短期流动性调节不等于货币政策全面转向，市场反应过于悲观。（上周已经有这样的解读了，只是大家不看说什么，只看做了什么）

2.2月1日后，预计春节前将通过 14/28 天 OMO+MLF+普惠金融定向降准的方式投放约 1.7 万亿流动性。（这条相对有意思些）

3.海外流动性宽松的环境不变，美联储至少在上半年不会停止扩表。

招商：

1.29日央妈主管的中国《金融时报》头版援引某研究员的观点称，“预计公开市场操作在春节前或将加大资金投放量”。听言观行。

2.春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。

机构层面的观点是偏乐观的，但这仅仅是观点，看看市场真实表现也很重要。另一个观察指标：逆回购年化收益率。

简单地说，逆回购年化收益率暴涨的时候往往是代表着市场缺钱的，这是一个市场化博弈出来的结果。而周五来看，GC001尾盘跳水，一定程度上说明，缺钱是有缓解的。

综合来看：不说资金面上会不会有什么增量的利好，至少，对行情造成的负面影响应该是不会太大了，主要看市场自身的演绎。

最后一个问题：大家也留意到，虽然说货币政策不会马上退出，但慢慢退出是一个确定性事件，那么是不是行情结束了？

还是开头说的，市场不是仅靠单一因素就能影响的，这样下的结论是轻率的。但整体趋势收紧，分化的概率是很大的，说白了不是人人都能雨露均沾了，那么就要比了：比谁逻辑硬，比谁性价比高。

一、周末消息面

1、管理层：加强知识产权保护工作顶层设计，深化知识产权保护工作体制机制改革

2、上海：将力争在2021年实现市内免税店新政策落地

3、春节档：猫眼专业版消息，1月31日18:23:05，唐人街探案3首日预售票房破亿。

4、工信部发布第《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第三十九批），包括特斯拉Model Y的车型和比亚迪e3

5、美股：标普500-1.93%，道指-2.03%，纳指-2%。

GME+68%，AMC+53%。同时美国空头机构香橼：将停止做空研究，专注于研究个人投资者的做多机会。

大空头被打服了，这得多疯狂。这是一个潜在隐患，美股最近的疯狂反映了一种情绪风险，同时指数也不太好看，如果持续跌，a股也是会受到影响的。

6、海航集团：申请破产重整

7、监管：核发2家企业首发上市申请

二、上周行情回顾

1.指数周线

本周两大指数周线都收阴线，反包掉上周的涨幅。整体上还是当作一个箱体看待，周五的破位恐慌后收回，基本上确立了这个小箱体的下沿了，接下来可以预期有一个反弹的周期。不太好的事情是市场连续缩量了，到了9000+的水平，这个意义来看，需要稍微降低预期，已经不是随便赚钱的行情，会伴随着明显的分化。

2.超短氛围

这周短线氛围比较一般，指数下跌趋势的同时，高位连板的亏钱效应实终没有减弱。最后两天随着指数正经调整，涨停板数量和打板成功率大幅跳水，前一天涨停板红盘率只有18%，连板只有3家，冰点的意思比较明显了。

3.活跃题材

这一周也没有很明显的主线。

1.每天涨停最多的是业绩预增，基本上就是每天换一批股炒，以及作为一个叠加属性，作为短线炒作，结构是相对松散的。业绩密集披露期在1.30后就结束了，接下来短线炒作会慢慢退出，重点在于从里面挑出真正有成长逻辑的。

2.次新有一波持续性炒作。

从属性来看算是宜宾纸业超跌属性的接力，主板超跌次新方向，有一波高度，次新的尿性还是没变，结束时以惨烈的跳水终结。

长华股份6板/西大门4板/天普股份4板

3.涨价周期类。

涨价类也算贯穿的一条线，但持续性一般。周初是焦炭，炒没两天就跪了，龙头陕西黑猫，反包二板天地板。后半周是沈阳化工带动的pvc。

4.超跌传媒

祥源文化4b；除了超短票，影视也有人在博弈春节档。

三、接下来的思路

周五午后的跳水是真正杀出恐慌盘了，这个位置箱体的下沿大概率是确立了，加上资金面上的消息是偏乐观些的，这里的反弹可以期待下。由于市场缩量，以及离过年越来越近了，预期也先别太高，大致在周二周三的节点需要再确认

短线上，一，关注连板接力。超短数据周五是一个冰点，前一天打板成功率18%，连板只有3个，这里出一波小回暖是合理的。同时，无涨跌幅次新股的疯狂，另一个角度看是一种投机情绪的宣泄，看是否会扩散。

二，这波大跌中强势的龙头趋势股。上周后两天基本将市场血洗了一遍，这时候还能抗跌甚至涨的，图形趋势好的，是接下来反弹行情中最值得关注的。周五复盘梳理了几个前主流板块里面相对强势的，除了这些，其他比较独立的也可以找找。

偏趋势的，一，接下来业绩关心的重点是那些，业绩超预期，断层跳空的，并且调整后没有跌破跳空的，结合基本面看，找出有成长逻辑的，这是一个找趋势牛股的引子。

二，上周以来，疫情受损票反复有动静，比如航空、影视，一个是疫情二波后的情绪反弹，影视则是开始赌春节档了，是否走出持续性是可以留意看看的。