这个时间节点要谨慎！

高层复盘

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《建设高标准市场体系行动方案》，在资本市场方面，明确提出促进资本市场健康发展，提出了包括稳步推进股票发行注册制改革、建立常态化退市机制、培育资本市场机构投资者、降低实体经济融资成本等多方面要求；积极防范市场异常波动和外部冲击风险，研究制定重大市场风险冲击应对预案。

个股方面，游戏，祥源股份5板(烂板)，特高压，新宏泽3板，期货，中国中期3板。化工，君正集团3连板后，盘中从大跌到大涨。院线，文投控股2连板，有色，和胜股份2连板。近端新股，C秋田微、C信测、C药易购、C中英等大涨，日内龙头切换到C秋田微，并带动创业板个股中辰股份2连板。市场较为聚焦到创业板方向上，尤其是无涨跌幅限制的C字头。锂电，天齐锂业、华友钴业大跌，光伏，通威股份、阳光电源、东方日升大跌，芯片，闻泰科技大跌。

注册制次新核心股C药易购和C秋田微在近2个交易日轮番大涨，主要是因为游戏驿站等美股无涨跌幅的暴涨暴跌刺激了场内投资者的情绪。上周五部分散户抱团概念股集体走强，游戏驿站收涨69%，上周累计涨近400%；AMC院线、高斯电子均涨超50%。C药易购和C秋田微或受此影响在今早竞价都高于预期，并没有重复康泰医学和卡倍亿上市第一天尾盘火箭式冲高，次日却大幅低开的历史；祥源文化成为今天市场最高连板股，但并没有带动板块效应，游戏板块冲高回落。后续观察下，祥源文化能否走独立行情，即是否类似19年6月份的电魂网络，当时也是一直连板但主升行情到结束时也没带动起游戏板块。

今天的跌停板较多，以业绩亏损个股为主。

针对本周的资金面紧张的情况，中信证券发表观点很有参考价值：

央行对流动性的短期调节不等于全面转向，市场反应过度；一季度国内货币政策不具备全面转向的条件，央行有望于2月初进行万亿级净投放，料将快速修复市场预期。市场流动性依然充裕，1月公募新发创新高后，预计2月募集规模仍将超2000亿元，机构端待入市资金规模庞大，南下资金分流较小。2月A股依然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨下半场。首先，央行的短期流动性调节不等于货币政策全面转向，其主要考量在于提高流动性波动预期，抑制债市加杠杆。考虑国内散点疫情带来的经济压力、人民币的升值压力、以及春节临近的流动性需求，多因素约束下，一季度货币政策不具备全面转向的条件。预计春节前央行将净投放1.7万亿，流动性环境回归合理充裕水平，快速改善市场预期。同时，海外流动性宽松的环境不变，美联储至少在上半年不会停止扩表。其次，市场流动性依然充裕，公募权益产品新发1月达到新高3189亿元后，预计2月募集规模也将超2000亿元，机构端待入市资金规模达到历史高位。投机性抱团瓦解后，市场进入估值与基本面的校准期；资金流入将更加平稳，市场进入资金驱动的慢涨阶段。最后，市场对一季度经济及1月社融的预期将适度下修，但影响有限；同时，海外市场调整对国内的传导逐渐趋弱。

高层看市

指数来看，大盘日线图上的MACD指标绿色柱增长和两条指标线死叉开口朝下运行，显示日线级别的调整还有下跌动能；股指受到55日均线(3456点)触及性顶托出现反弹以后按照“报到制”的原理有靠近89日均线的欲望。因此，大盘没有击破上周低点(3446.55点)之前的反弹，不要在盘中追涨增仓。现在离2月11日的春节假期只剩7个交易日了，越临近假期，假期效应会越来越明显，出现持续单边上涨有点难了。

上证在3500-3460区间震荡，创业板指数在3190-3120，指数问题不大，继续下探空间有限，个股表现要弱于指数，各种业绩雷基本释放完成，风险兑现较为充分，指数近期经历快速回调，指数回踩60日均线之后出现探底回升，北上资金呈现净流入，短期有望调整到位，但从成交量水平看，即使短线继续快速下跌风险逐渐释放，指数缺少上涨动能会导致短线继续震荡盘整，节前指数的反弹，性质仍属于短线超跌后的技术性反抽，节后市场流动性释放后有望出现较大级别的上涨行情。

从空间上看已基本到位，从对应的6－9个交易日的调整时间看还没到，关注60天线的支撑，不破，会在此探低回升，出现短线反弹，即使跌破向下空间也不大，3400一线还是强支撑，反弹空间在3516－3556，不持续强反，多半会遇阻，或走出二次下探，继续确认3450－3400的支撑，再下探会出现30－60分钟及以上周期的底部结构，短线走出超跌反弹，创业板下方主要支撑在3100－3036。拉长周期来看，否极泰来，这种风险释放，有望成为新行情的起点。在下跌过程中，市场本身就在进行汰弱留强，换言之，机会就在强者恒强的个股之上。

周三是变盘日，或出现短线变盘，弱势股可以考虑做高抛。

此外，两市年报业绩预告告一段落，沪市年报则正式开启，根据交易所规定，上市公司年报业绩上下变动超过50%，必须在1月31日之前预告，本周集中爆雷基本结束，有利于题材股企稳反弹，很多超跌股从空间上看已基本跌到位，但时间还没到，有题材支撑的个股更容易有超跌反弹要求。

目前距春节长假只剩8个交易日，节前主力资金会趋于谨慎，难有大的动作，节前在低位企稳并震荡筑底的可能更大，直到节前最后两天，或才能确认这波调整完全结束，节前调整充分后节后再运行5浪上升。前期抱团的强势股近期基本上都出现明显的下跌，之前想买不敢买，这次大跌，又给在投资者一次在相对低位的上车良机，但要注意首选上升形态依然完好的优质核心品种。

最后，由于流动性和风险偏好的季节效应，历史上A股在春节前往往较为弱势，节后则经常出现“开门红”行情。我们建议节前积极布局三大方向：一是年报业绩呈现高景气的行业，二是业绩优秀、逻辑清晰、估值合理，适合新基金建仓的白马龙头。三是有望受益于疫情好转迎来复苏的行业。行业重点关注：食品饮料、医药、家电、有色（钴锂铜）、化工、银行等。

其中，银行板块来说，2021年至今增持最多的个股中，有好几个PB位于1-2倍，甚至破净的银行股。市盈率在十几倍的个股也明显增多。而减持的基本上都是前期涨得很快，估值超过100倍，或者十年估值历史水位在99%以上的热门股。说明外资已经开始警惕高估值个股的风险。

大体上分为三类，规模最大的是国有五大行，但机制不灵活，城商行为代表的中小银行风险大，所以机构都喜欢股份制银行，比如平安银行、兴业银行、招商银行等，近期的走势也说明了这个问题。

此外，进攻端资产主要看券商股的表现，慢牛市场逻辑没变，就是储蓄资金进入股票市场，股市承接楼市，成为中国最大的资金蓄水池。

但开年以来的行情过程中，证券板块的表现不尽如人意，这也是行情没有继续纵深发展的核心因素之一，每每被寄予厚望，次次走势不及预期。整体来看，2019年那波以光大证券为首的证券股，多呈现出大涨以及翻倍的走势，也是市场走强的主要力量。

而就在板块迟迟未能发力之际，今日中原证券又突然跌停，国海证券盘中也是逼近跌停，这使得板块雪上加霜。实际上，本来证券板块的业绩大增是确定性的，但是大幅的信用减值准备还是对股价产生了较大的影响。其实这应该从两方面看，短期是有不利的影响的，但是中期看，趁着业绩大增进行信用减值，其实是利好，以后利于后期报表的良好表现，单从这点上，其实并非是利空，此外，全面注册制的预期仍在，这也是被市场寄予厚望的主要原因之一。

所以，如果市场资金能明白这点，其实对于证券板块来说，并不是坏事。目前连续整理之后，证券板块整体超跌，当前估值也相对合理，下行空间有限，后期回升的空间仍值得期待。

今天文章就到这里，记得：点赞、再看、转发喔！

免责声明：1、本号一切内容，仅为分享、交流，不构成实际操作建议，不承诺任何收益，投资者如据此交易，风险自担，盈亏自负；2、号主不会向粉丝索取任何费用，也不会进行代客理财、收费荐股、期货现货等商业活动，如有人声称是号主与您联系收费，均为假冒，请勿上当；3、广告会以“特约发布”、“商务推广”等词汇标注，广告内容仅供参考，实效请读者自行验证，号主不承担任何连带责任。从业证书编号：A1280620040001