这个规律要重视！

高层复盘

消息面上：

1、美国众议院以219对209的票数通过早些时候获参议院批准的预算大纲，为拜登1.9万亿美元刺激方案铺平了道路！届时，只需要简单多数票，就能在未来几周正式通过，预计3月15日补充失业救济到期前通过刺激方案。

虽然早有预期，但1.9万亿美元大放水，还是刺激美股再创新高。预计3月中旬开始，美国人民又能愉快领钱了，人均1400美元，这不是一笔小钱！有了几万亿的弹药，接下来1-2个月，美股安全了，对A股也是好消息，因为这种情况下，无论是A股、港股、美股的核心资产，其实跌不动的，因为钱才是最不值钱的，这也有利于春季攻势的延续。但我们如果一直维持货币宽松，通胀会扛不住，大家去超市应该深有感受！

2、证监会发布称批准深交所主板和中小板合并！合并的安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

两个板合计市值23.4万亿，占到A股三分之一，事情肯定非常大，但实质性影响没多大，莫非是小票们太惨了，合并是怕中小板跌没了？这个合并对中小板的股票，会有一些刺激效应；就好比大上市公司合并小上市公司，小的自然要涨一下，表示被大哥纳入的喜悦。

此次合并工作，主要解决深市主板与中小板趋同问题，要警惕四大误区，一是深交所主板与中小板合并不意味着全市场注册制很快实施；二是资本市场对中小企业的服务功能不会因为这次两板合并而削弱，实际上在不断增强；三是合并后恢复深市主板上市功能，不会导致市场加速扩容；四是合并不会带来两板块估值的大幅波动。

这是在为市场实行全面注册制铺路。

同时，合并要有技术的升级，同时涉及集中交易、两融、清算、账户等模块改造，利好证券IT类公司，包括恒生电子、金证股份、顶点软件、赢时胜等。

个股方面，有色，天山铝业3板，医美，景峰药业3板(烂板)，股权转让，京蓝控股2连板，餐饮酒店，华天酒店2连板，化工，壶化股份2连板。工程机械，中联重科、柳工涨停，三一重工大涨。

上周大盘冲高回落主要原因就是市场担心深交所合并引发注册制加快实施的担忧，但周末证监会明确深市主板与中小板合并后恢复主板上市功能，不意味着全市场注册制很快实施，不会带来市场扩容等，这样，这种担忧就没有了，本周题材股有望出现反弹。

高层看市

本周是节前最后一周，今天结束后，只剩下2个交易日，也是1月25日高点回调13个交易日的变盘窗口，上周提示，这波4浪调整已经进入末期，节前最后3天有望止跌企稳，由于每次长假前卖压最大的时间在倒数第二和第三天，即周一、周二是节前想卖股取现的最后节点，叠加两融加杠杆的资金也想在节前出来回避长假风险，因而扛住周初这两天，节前低点或真正确定。

春节长假期间如果没有重大利空，节后或启动5浪上升。

但是判断对了指数不代表个股也会同步，目前指数和个股早已不是一回事，到目前为止有近2000只股票比2440点的股价还低，占到全部股票的近一半，造成了普通投资者大面积亏损，这种状态暂时难以改变。

近期不管指数涨跌，绝大多数个股演绎着继续调整的局面，不知道这是否可以看做是有资金在布一个很大的局，让一批准备进场的资金抄底，更不知道这些机构抱团股未来会走向何方？我一直坚信没有只涨不跌的个股，也不会有只跌不涨的个股，都需要吃饭，物极必反，关键是在这个吃饭行情里你能坚持多久。

那么，小盘题材股能否延续反弹？我们来看近三年春节期间小盘股的表现：

2018年，节前6个交易日，中小票开始活跃至5月份底；

2019年，节前第二个交易日，中小票开始出现了一波一直到3月中旬的行情；

2020年也就是去年春节开始，中小票的热点一直延续到8月份，随后才出现了所谓机构抱团蓝筹股的行情。也就是市场大部分人亏钱是从去年8月份开始的！

所以，大家都知道现在蓝筹股走势很强，市场资金都在抱团蓝筹股，但大家都知道的事情不一定是好事情，比如去年走强的科技股，后来基本都已经腰折，近期大涨的白酒等龙头股，后期会不会腰折？我们不知道，但历史规律是，大节前后，市场风格有变换的预期，热点可能要转移到小盘股，从而给市场迎来一波赚钱行情。

其实我们一直在说牛市，所谓“牛市”,就是指多数股票能不同程度的上涨,多数投资者能获利，即便不是2008年或者2015的普涨，也绝不是目前机构只对10%的股票进行抱团取暖的状态，这不仅不是牛市，连与监管层提出的“要打造有活力、有韧性的市场”也南辕北辙！

我们连续提示了超过一个月银行股的行情，在周五达到顶峰，加上周末机构分歧转一致，早盘不能高开高走的时候，就是短线的一个卖点，这就是我们经常说的“买在分歧，卖在一致”。在量能没有有效放大之前，建议继续坚守均衡配置的策略，在市场调整之时继续以金融股作为底仓配置，重点配置盈利向好，估值合理的顺周期上游品种和未来趋势向好的科技、医药板块。激进投资者跟随市场低位风格，关注滞涨超跌品种以及低位个股的超跌反弹机会。

此外，前期强势的稀土、化工周五大跌，这周可能有修复的动作；科技、军工、农业等一定要做好波段起落节奏，金融权重股也可少量配置，券商股只能在阶段急涨后快速减仓，不宜恋战，就看科技+券商能不能争口气了，此外，其他的高位抱团短期建议谨慎。

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