开门红！

高层复盘

春节长假消息面主要有：

1、2月11日上午，国家主席习近平同美国总统拜登通电话，就中国牛年春节相互拜年，并就双边关系和重大国际及地区问题深入交换意见。

习近平强调，中美在一些问题上会有不同看法，关键是要相互尊重、平等相待，以建设性方式妥善管控和处理。两国外交部门可就双边关系中的广泛问题以及重大国际和地区问题深入沟通，两国经济、金融、执法、军队等部门也可以多开展一些接触。中美双方应该重新建立各种对话机制，准确了解彼此的政策意图，避免误解误判。要分清哪些是分歧，要很好管控；哪些有合作意义，共同推动走上合作轨道。台湾、涉港、涉疆等问题是中国内政，事关中国主权和领土完整，美方应该尊重中国的核心利益，慎重行事。

拜登表示，中国是具有悠久历史和伟大文明的国家，中国人民是伟大的人民。美中两国应该避免冲突，可以在气候变化等广泛领域开展合作。美方愿同中方本着相互尊重的精神，开展坦诚和建设性对话，增进相互理解，避免误解误判。

2、美财政刺激超预期，风险偏好抬升全球股指和大宗商品普涨。春节假期全球主要股指普涨，英国富时100、俄罗斯RTS、日经225指数、恒生指数涨幅居前，区间涨幅（2.11～2.16）分别为3.6%、3.3%、3.1%、2.4%。日经225指数创近30年新高，富时A50期货上涨1.13%。大宗商品中，原油涨幅居前，工业金属次之，布油、WTI原油期货长假期间分别涨3.8%和3.7%，布油突破60美元大关。

恒指创近2年半新高，影视、能源股节后领涨。截至2月17日收盘，香港恒生指数收涨1.10%，为2018年6月以来收盘新高。恒生科技指数涨超2%再创记录新高。恒大汽车日涨7%，京东健康涨6%，泡泡玛特涨近16%。

3、截至2月16日晚21时，2021春节档累计总票房冲破70亿元大关，远超2019春节档59.05亿元的总票房数据，再次刷新了中国影史档期纪录。在此之前的上午9时30分，中国电影市场2021年度总票房（含预售）已突破100亿元，总观影人次达到2.29亿，总场次1638.74万。

其中，《唐人街探案3》由万达影视、中国电影等23家公司联合出品。《你好，李焕英》主要出品方有北京文化、阿里影业和新丽传媒等。票房第三的《刺杀小说家》由华策影视、阿里影业等出品。

4、继 “美洲基金-欧洲亚太成长”基金在2020年四季度减持茅台之后，全球最大的中国股票基金——规模达170亿美元的瑞银(卢森堡)股票基金—中国机遇基金（UBS (Lux) Equity Fund China Opportunity Fund）最新持仓数据显示，截至2021年1月底，贵州茅台为该基金的第五大重仓股，基金持有市值8.16亿美元。与2020年底相比，该基金持有的贵州茅台减少3.66%。2021年1月，该基金增持了好未来、阿里巴巴（ADR和H股），减持了贵州茅台、网易、香港交易所、招商银行（H股）。 

高层看市

大盘节前结束4浪调整走出3连阳，创出2015年12月以来的新高3662，确认5浪上升，预计节后有两种走势：

一是放量高开高走单边上涨，如以券商股为代表的金融权重股启动助力，大盘有望再收中长阳，冲击3684，向3750－3800推进，并在此构筑阶段高点，随之回落构筑平台后再次冲击4000点；

二是高开后金融权重股不作为，两市量能不能有效释放，则容易冲高回落，目前技术上面临 120分钟及日线的背离风险，节后要么用更快的上涨化解背离隐患，要么上涨动能减弱形成顶部结构，进入较大级别的震荡调整。

明天“开门红”是共识，若走出量价齐升，则可看高3750－3800，继续持仓待涨；否则，则要防范在3684－3706随时形成阶段性高点的可能，特别是周五，无量上涨则建议减仓。

预计今年国内宽松政策会逐步退出，货币和信贷政策收紧，并推动宏观杠杆率小幅下降。不过，春节前流动性需求较大、央行对1月底财政支出加大投放的综合考虑，以及可能超预期的人民币资本外流等，多重因素或共同导致近期流动性偏紧、利率攀升。货币和信贷增速放缓的大方向明确，但政策操作或许有反复，市场利率也可能会随之波动。

分化行情可能在牛年继续演绎；注册制大背景下，大盘股及中盘股的机会相对更大；从成长性的角度看，中盘股获得超额收益的机会更高。据统计，节前最后一个交易日大盘指数滚动市盈率超过21倍，再创历史高位；中盘指数滚动市盈率27倍，处于历史51%左右的位置。

统计过去21个年度春节前后市场价格平均走势情况发现，春节后A股市场上涨的概率较大且有一定的持续性。在过去21年中，春节开盘后一周(5个正常交易日)和一个月(22个正常交易日)，分别有16次和14次上证综指价格呈现上涨，上涨概率分别为76%和66%，节后股市上涨的概率更高一些。

至于方向，我们先来看看基金经理们的观点吧：

 

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