新年就买他！

高层复盘

近期港股小票集体异动，因港股无涨跌幅限制，映射到A股只剩下上市5天内的注册制次新股属性，盘面上叠加有色概念的C曼卡龙大涨超56%，叠加区块链概念的C创识大涨；陕西黑猫是周期股的核心龙头之一，节前的减持利空并没有让该股走出A字顶。按照以往经验，只要龙头不A顶，同板块低位个股就可能有一波补涨行情，甚至出现一只补涨龙，午后煤炭板块掀起涨停潮，补涨效应非常明显，尤其是开滦股份对板块的带动作用是很明显的。

今天大盘大幅度高开太大了，节前的潜伏盘太多，导致许多资金急于兑现红包，特别是创业板因为生物疫苗以及医疗，还有新能源概念、白酒以及食品饮料大幅度杀跌使得创业板指数和上证50指数出现大跌，虽然少数创权重跌幅较深，抑制指数表现，但是两市共涨停103只，跌停4只，红盘个股超过3600只，而下跌个股仅500余只，赚钱效应明显，完全符合我们的预期这个规律要重视！。虽然券商板块放量拉升也经不住权重股杀跌，不过券商板块整体放量预示有转机兆头，后市指数要维持强势还是要靠他！

高层看市

技术上看，大盘突破2015年12月高点3684并创出新高3731，再次留下一个6个点的向上的跳空缺口。

自去年三月2646-3458以来的行情中，到目前为止，一共出现过三个缺口尚未回补，分别是突破缺口，中继缺口，第三个仍可定性为“中继缺口”，行情之所以延续至今，关键就是这些缺口附近都形成了强有力的支撑。

从3458调整以来的运行中，沪指在去年11月2日3209点见底向上拐头，同样出现三个缺口尚未回补，前面两个分别是突破缺口和中继缺口。至于第三个缺口，是“中继缺口”还是“衰竭缺口”目前尚难定论，如果券商银行稍微发力逼近3900点一线，再出现向上跳空的缺口，那么就是第四个缺口，或会出现“衰竭缺口”，结合到2646以来行情的前三个缺口，一共就是第7个缺口，就必须防止见顶回落了。这在历史上的998-6124的疯牛行情中曾经出现过，但目前不是疯牛，短线的角度来说，周五是一个减仓的时间节点。

2021年中国宏观经济预计是N字形走势，年初因为中国经济的持续复苏和海外疫情控制后经济快速复苏的预期，顺周期品种会表现较好，比如化工和工程机械，是典型的国内复苏后，海外接力复苏最受益的两个行业，也就是前面所说的业绩驱动型品种，在4月份之前，预计这两个行业还会持续慢涨的格局。

长周期价值股投资的机会过去几年在A股市场一直表现的很充分，比如酿酒龙头、医疗、医药龙头，这些品种与经济周期和宏观政策的相关度不强，所以在长周期上能够穿越牛熊，不过当拔估值后，通常会用比较长的时间横盘整理去消化估值，未必会跌，但是会损失时间，毕竟估值拔上去了，如果没有基本面支撑，上面的空间自然就有限了。此外，风险偏好也是影响龙头价值股阶段走势的一个重要因素，当市场风险偏好提升时，场子里股价弹性更高的品种会取代它们，成为市场阶段主线，所以，建议关注性价比更高的中盘股，尤其是市值在200亿到500亿区间的。

光伏、新能源车产业链、半导体是目前市场公认的高景气度行业，前两个主题去年一直在表现，只是内部分化开始加大，半导体板块则因2019—2020年3月份阶段涨幅很大，一直在横向消化估值，从去年3月份至今，龙头股横盘已经有将近一年的时间，股票走势上呈现出一个超级“大中枢”的形态，春节之前有少数股票开始试图突破中枢。从2021年上半年看，半导体板块相比于新能源汽车和光伏更值得重视，因为后两者的预期已经非常充分，股价也已经反应了未来1-3年的预期，而半导体位置更低。

综合来看，推荐三条主线：一是出口和内需共振的可选消费，如新能源车、家电；二是“涨价”主线的顺周期（煤炭、有色等）及科技，如有色金属（钴锂铜）、化工、半导体、新能源（光伏、风能）；三是景气拐点确认的低估值大金融，如银行、券商。

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