【胖哥复盘】万科时隔三年首次涨停，释放什么信号？

胖哥每日复盘

胖哥，做过财经记者，供职过国内某百家全牌照私募基金。深圳交通广播前海之声特约嘉宾。现在是职业投资人。

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长线投资组合股票池：比亚迪、宁德时代、隆基股份、五粮液、恒瑞医药、药明康德、爱尔眼科、万科A、中芯国际、海螺水泥、保利物业（港股）。

备选：迎驾贡酒、格力电器、复星医药。

2021年，可以继续拿着一些低位的资产，即使有一些瑕疵，类似万科这种公司，下限很高，如果中国的房企死光了，最后一个活下来的肯定是万科。

低位的资产，类似银行保险和地产 。成长股涨起来的时候非常激进，但目前需要重视一部分价值公司。银行保险和地产都属于典型的低估值价值品种。这种涨幅不一定大，但可以避险。

现在是全球范围内的避险情绪。所谓低位价值股，就是股价不高，企业成长性也未必好，但现金流和经营都非常稳定。房企的万科，水泥行业的海螺水泥，银行股和保险股都属于这种资产。从银行、保险，到今天的地产，其实是低位价值股的轮动。

我们梳理地产龙头的走势，港股市场上，万科企业明显是大幅跑赢中国恒大和碧桂园的。这背后的逻辑就是企业的现金流和负债。现在人人都知道房企要洗牌，万科是负债最低的公司，在“三道红线”的背景下，最有可能生存下来，所谓剩者为王。

胖哥其实很钦佩万科的管理层，2019年，万科业绩非常好的时候，管理层却提出了“生存”才是第一要务，这是一种高瞻远瞩的伟大格局。因此，在别的龙头跑马圈地扩张的时候，万科非常克制，甚至排名一度下滑。

中国人讲“藏拙”，就是你不一定要做最聪明的那个人，而要去做最有韧性的人。

你去看看恒大许总打篮球的视频，大概能看出两家企业的格局差别。

地产板块回暖，水泥也会受益。今年水泥行业复工复产提前，涨价也提前了，各种利好已经陆续在股价上被反映。虽然已经涨了一波，但目前还算是在低位。从估值上，水泥行业PE和PB估值均处于10年来底部区间，目前仍然处于低位。

中国平安，如果股价上了90块，估值就偏高了，大家注意下。

投资其实是一个蛮需要你去长期坚持的事情。耐得住寂寞，才守得到繁华。

最近开始流传明星基金经理董承非1月份的一个内部纪要。按照这份纪要的内容，他算是在1月份就前瞻性地预见了核心资产杀估值和地产板块的崛起。

纪要内容很长，我对关键部分进行了梳理，里面的一些观点大家可以参考。

大家在文末点击“在看”，然后在微信公众号主界面点击“发消息”，进入小键盘聊天对话框，回复数字“41”，获取纪要的要点梳理。