大盘还未真正止跌

昨天空方炮，今天多方炮，这一天天的，节后开始，上证指数规律极了，连续跌一天涨一天交替。不禁让我想起了百 家 乐里的庄闲单跳。

今天来讲一个小话题：大跌底部是如何形成的，有效反弹是如何开启的。

我们来看看，过去一年的上证指数，会有一个很清晰的理解

这是19年8月份的那波下跌和反弹

这是19年4月份的那波下跌和反弹

这是20年7月份的下跌和反弹

能很明显看到整个周期由三个阶段组成：主跌浪，筑底，主升浪反弹

其中，主跌浪的结构基本是：连续下跌，前期是缓跌，后期是加速跌（比如跳空跌什么的）

而很重要的一点，通常整个周期的最低点很少是在主跌浪里完成的，通常出现在筑底阶段。（19年4月份那个案例最典型）

而筑底阶段，你会发现有非常反复的涨跌，但是都是在一个区间里完成，这就是我们常说的小箱体。

同时，一个大的筑底阶段前期和后期会出现：弱势震荡箱体和强势震荡箱体，弱势呢，就是整体重心下移的，而强势呢，就是整体重心上移的。

通过观察他们是最容易把握中级情绪周期的强度，在弱势箱体里，虽然指数是正在筑底了，但是还是属于衰退阶段，整体是偏弱的。

这个时候盘面最大的特点就是：热点轮动极快，赚钱效应持续性不足。

而强势箱体震荡恰好相反，属于情绪周期启动或者发酵阶段，盘面越来越强，直到在一个合适的契机，引发一次大反弹。

昨晚，我们自己内部复盘的时候，大家讨论了一个话题：当下这个阶段，有没有比较类似，可以参考的案例。

我觉得去年9月份是可以作为参考的

首先，我们来明确几个关键问题：

今天反弹后，大盘确认止跌了吗？

没有，最重要的指标在于，至少要出现3日以上的连续反弹。

反弹最大的价值在于时间延续的长短，而非上下涨跌空间。不能因为大反弹，就觉得是止跌。

因此，这里还很难确认大盘进入筑底阶段了。（虽然我心里觉得，差不多要筑底了）

接下来市场整体情绪是怎样？

哪怕筑底成功，短期依然是偏弱的震荡。

俗话说，伤筋动骨一百天。一次大的下跌的修复是需要漫长时间的。

我们来看去年9月份，（还没现在下跌这么惨），

主跌浪：8月31日-9月10日

筑底阶段：弱势箱体：9月11日-11月5日 整整一个半月

前半阶段，也就是弱势震荡阶段，除了当时创业板注册制的那一拨炒妖股交易机会，其他市场几乎没有热点

到后边，11月以后，强势震荡，市场开始出现非常强势的热点：光伏，新能源汽车，军工。

然后把市场赚钱效应推向高潮。

可能有人觉得，弱势阶段里，炒作创业板妖股那一拨是大行情，但实际上，它只是大波动的短期投机行情，并没能形成市场趋势性合力。

所以，这也是为什么前阵子，顺周期板块看上去有机会，但是实际也很难做的原因：没有真正形成趋势性合力。

但是这并不意味顺周期本身不行，去年的光伏行情，国庆节期间，港股以福莱特为首的光伏大涨，国庆后A顾，福莱特连续一字之后，熄火。

光伏真正大规模启动，是12月份之后。

大板块行情是有自身的节奏的，各种盘外信息对它的影响也是如此。

2月25日的复盘，当时顺周期处于很低迷的状态，复盘说后边它的利好会很多，真正机会可能在后边，就是基于这个思路。

而现在也是如此，顺周期的第一波涨（尤其有色），只是因为期货价格的冲高，大家内心深处并未对顺周期能够高景气度抱有多大的信心，都想着短炒。所以来也快，去也快。

而真正如果能形成趋势性行情，是后边市场真正开始相信，通胀，全球经济复苏带来实实在在的顺周期，原材料类的高景气。

总结一下，就是：当下短期，整体还是以短炒，防守为主，市场还未确认筑底，哪怕是筑底，也是弱势阶段，不那么好做。

真正强势震荡上行行情，还需要时间修复。

同时，如昨天复盘所说，这个阶段要重研究，轻交易，积累一些跌下来了，一季报行业性业绩良好的方向。一旦市场走强，他们会是最容易做的方向。（或者他们就能带动市场走强。）

另外，弱势行情，卡节奏做反弹，最好的标的一定是：指数本身（指数ETF,或者股指期货），没有传导损耗的。

其他值得说的：

1. 今日题材梳理

支撑指数的板块

1）顺周期

稀土：广晟有色，五矿稀土，包钢股份，德宏股份/华宏科技

钢铁：新钢股份，方大特钢，华菱钢铁，三钢闽光

小金属：鄂尔多斯，章源钨业

纯碱：山东海化，远兴能源

醋酸：江苏索普，华谊集团

煤炭：山西焦化，宝泰隆

铝：常铝股份，和胜股份

其他：吉林化纤，方大炭素，兴发集团，金牛化工，等

2）碳中和

碳交易：中材节能，开尔新材，雪迪龙，爱康科技，晋控电力

节能环保：华斯股份，首钢高科，华西能源

特高压：赣能股份，豫能控股

2. 北向资金净买入90亿

【今日题材结构】

空间板：中材节能4b/一拖股份4b

消费：盐津铺子/惠发食品，青海春天/巨力索具，恒林股份

农业：一拖股份/吉峰科技，京粮控股/金健米业，征和工业

汽车：东安动力，小康股份，石大胜华，科达制造

银行：南京银行，宁波银行

PCB：华正新材，金安国纪