高层复盘 个股方面,碳中和概念龙头中材节能直接无量一字板,斩获6连板,乡村振兴农机股一拖股份高位放量;有色章源钨业4连板,股价创近期新高;稀土华宏科技4天3板,中军包钢继续封板,有进一步带动板块人气迹象,创业板的邦讯技术和开尔新材涨停。光伏阳光电源、通威股份等大跌,新能源亿纬锂能、赣锋锂业、华友钴业等大跌。 市场全天单边下行,资金选择了超跌股、注册制次新股、可转债、前期妖股等方向进行避险。超跌股代表仁东控股走出7天6板,有妖性气质。该股反包2连板并连续2天缩量,明日大概率又会遇到类似本周二的情况,即明天或需要一字涨停的加速板才能锁住筹码,否则该股放量分歧的当天要么收烂板,要么出阴线。此外资金还选择了注册制次新股避险,C德固特盘中一度涨超30%。根据经验,当次新板块或超跌股活跃时,资金也可能往可转债板块、高送转板块、前期超跌老妖里进行博弈。尾盘前期老妖股豫能控股2连板,以及郑州煤电涨停。 今年,有可能是美联储宽松货币拐点的关键时间点,在此之前,全球市场的资产价格可能会出现剧烈波动的走势。但是,从牛年之后的国内市场走势分析,似乎传递出提前释放市场风险的信号,牛年开市以来机构抱团股的急跌走势,恰恰也是市场局部“去泡沫”的写照。今年的A股市场,有可能属于宽幅震荡的年份,但在市场指数相对平静的背后,上市公司股价的分化程度却非常显著,再通胀预期的优质上市公司会迎来机会。 那么,市场在担忧什么呢? 国内主要是流动性边际收紧之后的各种担忧。我们的短、中、长期利率价格已经是多月没有进行调整,实际意义上已经处于边际收紧的状态,去年以来很多大涨的核心资产,因为估值的高企以及获利的丰厚,此时担忧情绪开始蔓延,阶段性的调仓换股也开始进行,于是市场迎来了阶段性的调整; 海外主要是美债收益率上行引发的市场的承压。陆股通开通以来,外资持仓相对高的公司和美股走势的关联度比较高,美债收益率上行的话,会影响美股承压,继而对国内外资金持仓较高的公司产生扰动。此外,美债收益率上行,也就意味着真实融资成本边际走高。那么很多高估值资产就会承压,一些此前有较大的浮盈或者高杠杆的资产就会有压力,到具体的标的上,一些可选消费、科技以及通信等股票因为估值偏高,对利率上行敏感,因而就迎来短期快速的走低; 但是,纵观历史上流动性收紧的具体情况,虽然整体跌多涨少,但是对市场格局不产生实质性的影响,尤其是即便是流动性实质收紧的初期,对牛市格局也没有明显的影响,所以这个担忧可以稍微降低。 因此,当前市场还得回归我们股市本身以及自身的支撑和提振力。全球经济复苏,国内经济加速复苏,对市场的支撑依旧明显;海外流动性整体宽松,国内流动性保持稳定,这也足以继续支撑市场向上的动力。市场牛市格局并没有改变,当前的整理仅是牛市格局当中的自发行为,也是阶段性的外因干扰下的正常的风格调整。随着海外疫情逐步的稳定以及国内上市公司盈利的回升,市场整理的态势也有望逐步告一段落,进而迎来新的上行趋势。 高层看市 大盘收盘跌破60日线附近支撑,但是并不是有效跌破,只要不是放量跌破3450点,大盘就没有系统性风险,大盘中期走势依然向好,后期还将反弹为主,反弹的高点继续看3600点附近。 前面说过,上证和深成指120分钟和日线顶背离,三大指数背离共震,将进入12-24个交易日的调整,当然调整周期不会一直下跌,期间还会出现反弹,但总体状态是重心逐步下移,最理想的状态依托60日线的支撑震荡上行,在这里横盘震荡,等待60日线上行跟上后再突破,用时间换空间,目前来看,策略完全正确。 由于这波下跌是由日线顶背离触发,级别大、速度快,调整不会很快结束,短线会出现一波小周期的超跌反弹,反弹之后多半还会有第二波下跌,即这波调整会走出ABC的调整结构,目前处于小B浪的反弹阶段。 指数维持3500-3600区间震荡,关注以下几点: 1、大股横盘整理:缩量震荡,万亿以下可能是常态,对于前期涨幅较大的头部抱团的大股可能会进入到一个横盘震荡的结构中。 2、弹性在低位低价:无论是小成交额的个股,还是30亿+的品种,即使是同样题材的稀土,低位低价的包钢走势最流畅和具有弹性。那么在做品种选择时,可能还是要沿着这个方向。 3、题材倾向低位,大股倾向低价低估值。交易节奏低吸而不是追高:注意这个节奏上的选择,如果这里要面对一个缩量的横盘震荡结构,那么在前面领先强势股走出来的交易节奏上应该发现这里其实追高不好做。因为缩量代表没有新增的资金持续流入,一加速就挂,反而是承接盘强,强势股的低吸容易出现超额收益。实际上,更多的是一个逆向的情绪周期交易节奏。换言之,跌下来要敢于买,涨上去要舍得卖。 顺周期还是目前的主流,但是今天金牛化工等到尾盘才封板。 当顺周期消停的时候,资金还是围绕两会预期和十四五规划(有很多重叠的)在炒作,军工、科技、农业、环保近期轮动的策略得到了验证,就是埋伏,等轮动,轮动到了止盈就可以,切忌追高,最近两天没表现军工就有所表现了。 目前看来,芯片板块最近震荡比较多,消息也多,是两会必然会提到的方向,短期仍然有很高关注价值。军工方向也是两会大概率会出消息的方向,军工预期仍在,但是注意公布的军费开支是不是超预期,不能超预期的话,也要及时卖出。三胎方向也是震荡为主,消息兑现之前应该都有关注价值,只是板块容量太小,板块内哪一个细分机会更大,目前还不明朗。市场当前是不支持这么多题材走强的,短线大概率会分化走出一个最强题材,看看有色、化工、碳中和、农业到底哪个方向会胜出。 这里提示一个风险点: 即将于3月底到期的延期还本付息贷款是今年银行业一个重要的潜在不良资产来源,延期贷款将在2021年4月至12月期间滋生不良,该部分贷款不良率约在5%-10%,这意味着,延期政策的退出将使银行业整体不良率提升18-33个基点(BP)。 预计延期贷款将在2021年4月至12月期间滋生不良,如果出现不良后将直接进入银行的不良率中,这将带来银行不良率的大幅回升,并最终体现在银行今年的半年报、三季报、年报上。考虑到这一政策退出因素,叠加一季度因锚定贷款市场报价利率(LPR)带来的贷款重定价,一季度银行业基本面将承压。 国有行、股份行延期贷款规模较大,城商行等中小银行受该政策影响较小。同时,受访人士均表示,银行已于去年对延期贷款客户进行摸排,具体措施包括建立台账、逐户走访等,该部分贷款风险可控。 但是,核销不意味着不良就消失了,而是一种账消案沉,也就是说,账面这笔不良用拨备抵消了,但是银行仍可以对这笔资产进行清收;另一方面,用拨备核销不良不会直接影响当期损益,计提拨备才会侵蚀利润,二者是不同步的,银行通常会根据自身情况进行安排。 新生成的不良可能产生于疫情冲击造成新增不良的滞后暴露,例如延期的中小微企业贷款,也可能来自于严格资产分类等措施下,挖掘出的存量不良。去年银行业全年净增不良2800亿元,相比庞大的不良余额来说,变动极小。所以,2020年处置的不良资产主要是把过去存量不良给暴露、处置了。 今天文章就到这里,记得:点赞、再看、转发喔! 免责声明:1、本号一切内容,仅为分享、交流,不构成实际操作建议,不承诺任何收益,投资者如据此交易,风险自担,盈亏自负;2、号主不会向粉丝索取任何费用,也不会进行代客理财、收费荐股、期货现货等商业活动,如有人声称是号主与您联系收费,均为假冒,请勿上当;3、广告会以“特约发布”、“商务推广”等词汇标注,广告内容仅供参考,实效请读者自行验证,号主不承担任何连带责任。从业证书编号:A1280620040001 |
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