下半个月，准备吃肉吧！

开篇先说两件事：

1.大部分的朋友对估值这种烧脑的事，完全不敢兴趣，看看昨天的阅读量就知道了，但是我得跟大家说啊，来A股里面浪，估值就跟看图一摸一样，是真正的基本功，你可以不用天天拿出来吹，但是必须得会；

2.周日的文章，咱们提前发了，过去的两周，老梁每天熬三份鸡汤，一份给QQ群的兄弟，一份给公众号读者，最后一份留给自己，感觉身体被掏空，周末歇歇，回回血。

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今天那，主要讲两件事，下面咱们先讲第一件事：

1.都说核心资产不行了，不行了，能找出更好的板块吗？

去年有一篇研究报告特别火，是招商策略的，就讲一件事《核心资产抱团啥时候破裂》，整篇报告洋洋洒洒几万字，实际上核心就讲了一个观点：消灭核心资产抱团的，一定不是他自己，而是来自更好的板块。再说具体点，都说白酒不行了，要跌到xxx，最后能够消灭白酒抱团的一定不是他自己，一定是市场上来了更靓的仔。

那么问题来了，市场上现在有没有比白酒更靓的仔，大家要相信，就我们这些职业投资者，对于A股20多个行业，几十个子行业基本上都是全面覆盖到的，比如最近特别火的发电板块，是不是比白酒更靓？

注意啊，咱们分析行业，就得首先抛弃掉这些短线的消息干扰，比如这种的，最近大热的碳中和主题。

我就以水电行业为例来讲，老朋友应该都知道，我们原来是做过长江电力的，最近这位兄弟走出了主升浪的感觉，水电行业最大的问题就是稳健有余，成长不足，缺乏提估值的基础。

啥意思那，以长江电力来说，每年的发电量基本是固定的，有时候受到上游来水的影响，可能会有波动，但是基本大差不差，你很难在长江上再造一座三峡，所以成长空间是比较小的，所以只能按照公用事业股来给估值。

大家都知道，股价等于估值乘以每股收益，当估值固定的情况下，全靠净利润提升，而净利润是很难提升的，电价是不是你想提就能提的？不是市场定价嘛！

并且需要提醒大家的是，最近长电的估值已经有点高了，现在对应21年达到20倍，这个估值算近5年以来，很高的百分位了，看下图：

换个通俗的说法，茅台60倍的估值算高估，长电20多倍的估值一样是高估，一样是泡沫，谁也不说谁。所以我认为水电不算一个更好的行业。

这就是市场现在最尴尬的地方，都知道那几个核心资产贵，但是你很难找到一个更好的行业替代他，外溢出来的资金，只能借着碳中和的名义，来水电这种板块，干点提估值的事，你也可以把这里的水电换成钢铁，煤炭等等，这就是故事的真相。

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第二件事：下半个月，为啥能吃点肉？

你站在这个时间节点，还能想到什么利空？如果能想到的利空，都在大家意料之中的话，那这个利空就不叫利空。引发这一轮市场大跌，大家最担心的利空无非有两个，一个是美国央妈，一个是中国央妈。

先来说美国央妈，大家最关心的无非就是美债十年期国债利率，我觉得可以从两个方面来理解，一方面他对于市场的表现有压制，但是这种压制是否已经释放了，最典型的就是看美股表现：道琼斯已经新高了，纳斯达克离新高也不远。

更重要的是，是不是这个影响会不会边际变小，一张图说明一切，因为谁谁都知道，在全球经济增长这种速度的情况下，利率是很难大幅上行的。

至于中国央妈，2月份的社融数据和m2数据已经说明一切了，用官方说法叫：去年没有大水漫灌，今年也不存在急转弯。嗯，这个表述，很牛批了。

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接下来有个消息很重要：下半个月，一些优质企业的一季报预告要公布了。

这里有个问题很重要，咱们先讲清楚，压制核心资产表现的原因主要是因为抱团破裂，基民赎回，还是估值太高，这么讲吧，这些最多是推波助澜，最核心的要素还是自己的业绩增长，而正好3月份前半个月是业绩真空期。

举个例子吧，白酒板块里估值最高的是谁？不是茅台，不是五粮液，而是山西汾酒，基本60倍打底，但是这三天弹的最高的是谁，也是汾酒，为啥啊？不就是发布了一份超预期的年报嘛。

所以，在未来的半个月内，这些核心资产的业绩开始披露，机构心里也开始有数了，估值自然就没有那么重要了，拉升没有那么重的心理负担了，举个例子，比如汾酒给个一季报业绩指引30%-40%，爱美客业绩指引60%-80%，不说了，马上启动，新高再说。

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所以，我对下半个月行情的判断比较清晰：最痛苦的时候已经过去了，接下来就算有急跌，我一律认为是诱空，狗庄骗我筹码。

但是唯一需要注意的就是业绩不达预期的家伙，我天天跟踪行业数据，听每周机构调研，最后要交作业了，你说考个60分都难，那就直接剔除核心的范畴，该调仓坚决调仓。