跟进一份年报

一、每日一省

市场估值：

上证指数，当前市盈率16.83倍，位于历史均值25.51倍下方，略有低估；

创业板综，当前市盈率为55.69倍，位于历史均值56.62倍一线，估值合理

从全市场的层面来看，当前估值风险并不大，甚至还略有低估。但是市场估值割裂明显，经过过去1年过的抱团拉升后，多数赛道股的估值都比较高。

二、市场相关

 清明后第一天的走势，很一般。

不仅放假前走强的如芯片、医疗、白酒等没继续走强，连清明期间明显基本面改善的景点、旅游、酒店、航空、影院等也没有表现。唯一走的比较强的氢能源和造船，也属于是受突发消息刺激，是否能持续走强还有待观察。

感觉市场并没有形成合力，各路资金发力的方向比较凌乱。

明天港股恢复交易，北上资金恢复，估计要明天才能有明确的主攻方向。

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市场反映滞后的赚钱机会：

多数时候股票市场都是会提前反映基本面的，但在有些时候，特别是大盘不好或者处在调整周期的时候，会出现股票市场“反映滞后”的现象，这时候一般会出现赚钱机会。

最近很典型的一个案例就是汽车缺芯带动的芯片股大涨。实际上汽车缺芯的消息早在1个月前就不断有媒体报道了，但市场直到上周五才集体爆发，主要的原因就是这1个来月A股整体都在下跌，且科技股期间爆了几个雷（欧菲光等），芯片的利好消息就被选择性无视了。

但，是金子总是会发光的，虽说滞后了1个来月，最终还是大爆发了。从另一个角度想，这滞后的1个来月，恰恰给了明眼人极佳的上车机会。

做投资要习惯举一反三，市场还有没有类似芯片这种被滞后、被选择性无视的机会？我觉得有，比如以下几个：

1、电影院。春节档和清明档，票房明牌这么强，股价就不反映。

1、旅游、景点等。有一些个股已经有反映，但有一些还没怎么反映。

3、航空、高速公路等。有一些反映，但整体力度尚不够。

再过3周，又是51小长假了，以上行业又会迎来一个时间窗口。

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招商公路发布了年报，点评几点：

1、2020年的4个季度，净利润下降幅度逐季缩小，疫情的影响主要在上半年，下半年业绩已经基本回正

2、预告每十股派现1.77元，因净利润下降造成分红总额阶段性下降，但股利支付率达到50.1%的历史新高。2021年起随着业绩恢复，相信股息率会更具价值

总的来说，作为一只打新门票股，完全符合预期，2020年在疫情拖累下股息率仍然有2.33%，难能可贵。清明期间相信大家也亲眼见证了国人出行的热情，今年公司业绩反转几乎确定。

-------我是倔强的分隔线------

消息面：

微软获得价值1400亿元AR设备订单。虚拟现实、增强现实，并不是新概念，老早就有了，最近随着订单的落地和巨头的产业化，不排除会形成一波趋势。相关个股有韦尔股份、联创电子、苏大维格、水晶光电、歌尔股份、永新光学、立讯精密等。

隆基股份进军氢能产业。光伏制氢，理论上确实是可行的，加上隆基又是全产业链布局，倒是能给市场打开想象空间。今天直接把整个氢能源板块都带飞了，基本面上最正宗的其实是亿华通、潍柴动力、美锦能源、雄韬股份。

-------我是倔强的分隔线------

参考组合：

1、科创50ETF（成本1.33元），当前1.34元；

2、招商公路（成本7.37元），当前7.61元；

3、云南白药（成本124元），当前119元；

4、凯撒旅业（成本9.7元），当前9.87元。

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股市有风险，交易需谨慎，盈亏自负！

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