二季度关注三个主题......

二季度关注三个主题机会

一季度回顾。一季度指数先扬后抑，以春节为界，市场前后风格切换明显。从一月初至春节，市场延续2020年的上涨行情，主要是全球货币宽松对核心资产的估值提升；而节后的行情走势，市场风格由2020年的估值驱动转换为业绩驱动股价上涨，资金抱团的高估值的白酒、新能源、科技等板块均出现较大幅度回落，而低估值、高股息的银行、顺周期等板块则表现出了较强的安全边际，市场整体回落情况下出现上涨。

二季度主题策略展望。一是“国企改革”主题，展望逻辑：1、中化集团与中国化工实施联合重组，有望发挥协同效应，晋升世界一流企业。国有企业通过并购重组，做大做强，完成产业链整合，有利于推动国有企业利润上行；2、国资委企业改革局公布2021年工作安排中提出今年将深化国有资本投资公司改革，加快建设世界一流企业；3、3月初的政府工作报告中也强调了深入实施国企改革三年行动，做强做优做大国有资本和国有企业，深化国有企业混合所有制改革；4、估值角度看，国有企业由于自身性质，大多数上市公司并未做市值管理，因此整体估值较低，有一定的估值优势。

二是“数字货币”主题。展望逻辑：1、数字货币使货币政策实施更加精准有效。央行作为银行的银行，是数字货币的组织管理者，发行者。数字货币的出台可以提高对资金流动的监管能力，使货币政策的传导更加精准；2、全球电动车巨头特斯拉，全球最大资产管理公司黑石集团，挪威石油巨头akar等企业纷纷投资比特币，比特币正逐渐由过去小众的另类投资向面向大众的‘数字黄金’演变；3、数字货币的目标是替代流通中的现金，即M0。对消费者而言，未来随着数字货币的应用大规模开展，消费者将有更多的支付途径，提升支付效率。

三是“大基建”主题。展望逻辑：1、尽管2021年我国已不再安排发行抗疫特别国债，但地方政府专项债额度维持3.65万亿的高位，叠加去年财政余款仍具规模，年内基建投资有望迎来有效支撑；2、从各省市公布的重点项目名单中可以看到许多涉及民生的机场、高速、铁路项目，包括一些具备区域特色的基建项目。整体来看，在去年疫情下一些延迟的项目今年将密集开工，有利于基建企业订单和业绩的提升；3、宏观资金投向看，企业中长期贷款多用于固定资产投资，如制造业设备更新、项目改建扩建，关注工程机械行业。

今天就分享这么多，具体策略看明天早上公号--策略定天下（END）

策略 定天下

顶级游资宁波桑田路操盘策略

152篇原创内容

公众号