真的是牛市！大宗商品和周期的牛市！（手哥5.10）

指数趋势：震荡

成交量：8546亿 缩量300亿

涨跌比：红盘家数2208 绿盘家数1926

投机情绪： 中

目前很多人都在说，这是大宗商品的大牛市。

这句话没任何问题。因为很多品种价格已经创出十年新高，无论是铁矿石，螺纹钢，铜，铝还是动力煤。十年维度，对于周期股来说都算的上大周期了，而十年新高，意味着本轮周期强度比之前更强。

这给投机资金带来的冲击力可想而知。

于是商品市场火爆了，多只合约涨停。联动到股市上，周期股再度主宰市场，煤炭，有色，钢铁，石油板块领涨。

上周五一假后回来，手哥给大家说周期股的时候，特意说到，这波周期股，特别是矿，并非短炒。建议大家持续关注，点了几个锂矿股。

这几个票今天都涨的不错，我上周五包括昨天的文章，都建议大家还要关注下这几个票。

上周五圈子里提示川能，今天也拿了个盘中涨停。

对于周期股的看法，市场的分歧很大。我看到从假期开始，还是有挺多观点认为周期股这波又会像2月一样坑爹。而且很多机构是不去配置周期股的，波动大风险大，更多的是投机资金在操盘，赌博博弈性质更高。

但是商品价格和周期股走势这几天是越来越强，让很多看空的人很惊讶。于是催生了很多成语新解。比如手无寸铁，居然是这个意思。。。

手哥对这波周期股的上涨，一开始就比较乐观，也是建议趁早关注。不同人对周期股有不同看法，理解不同，我可以和大家说下我的理解。

关于周期股的分析，我在3月25号的文章为了这个翻5倍的机会，你愿意等多久？（手哥3.25），就通过分析紫金矿业，给大家讲了下周期股该怎么看。从什么角度去入手？

一个是“价”，一个是“量”。

有一些观点认为这波周期股上涨是资金在埋伏业绩报。我认为这个观点是错的，对于周期股来说，业绩是“果”，而量价是“因”。

卖的多，卖的又贵，业绩自然会好，而且业绩都能够测算。所以在涨价的过程中，股价就已经开始同步上涨，去提前透支未来业绩。毕竟炒股炒的是预期。

而周期股业绩最好的时候，往往容易是一个大周期的顶。因为业绩顶点，基本就代表价格顶点，那个时候业绩看上去爆炸好，PE极低，但是对于股价，可能就是顶点了。所以不要去看业绩报做周期股。

特别是有的时候，我可以做个假设。假设6月1号铜价出高点，然后一路下跌到6月底。等到7月，价格一直没涨回去，此时铜企公布Q2业绩预告，历史新高。但埋伏这个业绩报会有什么收益吗？没有，最多一个高开，然后走低。

业绩是果，关键是看“因”，也就是价和量。

价的变动和货币政策以及供需有关。这都是在那篇文章里讲过的。

货币宽松，商品价格涨；货币收紧，价格跌。所以这点看美元指数很好判断，商品价格和美元负相关。

供需，只要供给小于需求，价格就会涨。这点很关键，手哥为什么在分析中澳关系时说这波周期股炒作可能非短期，说的主要原因就是供需关系无法一下就缓和。

这就会导致商品价格提供一个较长的支撑。我们从题材角度看，就是说这个题材有持续性，周期长。不是昙花一现。

而量，只要有需求，产量就是销量。在通胀周期里，价格涨，但如果产量也大，甚至还能提高，那么业绩弹性会更大。而当需求变少，供给大于需求，价格开始走弱，当价格低到无法覆盖开采成本，就会关停掉一些矿。此时业绩会下的非常厉害。

所以分析周期股，别看业绩，只看价和量的变化。

站在目前角度，去看这波商品价格和周期能走多远？重点关注影响价的因素。

1. 货币什么时候收紧？什么时候加息？

通胀目前太热，只要经济过热，特别是农产品价格大幅上涨后，欧美央行会不得不加息。这点，上周美国财长耶伦也说过。只是什么时间的问题。

2. 供给和需求的变化。

需求端，目前全球经济在复苏，提供对商品巨大需求。欧美解封，同时发钱，消费复苏的很快，但是制造业没跟上。所以非常依赖进口。今年Q1，不止我们国家，整个东亚，日本，韩国，越南，出口数据都是大幅增长。体现出来就是欧美消费，东亚制造这样一个关系。

而之后欧美制造业一旦恢复，还可能会提供一个时间窗口，就是无论东亚还是欧美，都开始积极备货提升商品需求。

当然，也可能搞不好出现一些问题，比如订单回流欧美后，国内制造业数据开始走弱，此时会抑制对上游的采购力度，转为消化库存。

所以需求端主要看消费能否持续增强。国内一直在说内循环，但是没循环起来，消费还是不行。欧美一旦停止发钱，或者报复性消费结束，是否会产生消费断崖？这个都是潜在的变化。

供给端。如果需求端不咋地，但是供给端一直收紧呢？那价格也会相对稳定。比如碳中和让厂商减产，或者中澳关系紧张，铁矿石，锂矿石完全限制进口等等。

所以以上两点的变化，会导致价格产生波动。只要商品价格继续在上升周期，周期股行情就不会结束，资金始终以乐观预期看待。如果价格进入下降通道，不管接下来业绩报怎么好看，股价都会一直走弱。

个人觉得，短期不会加息。除非短时间农产品价格暴涨，到时老百姓吃不起饭，不然欧美央行还会继续容忍通胀。或者偶尔出来敲打一下。

同时需求短期也不会太多大的变化，锂矿会好点，新能源渗透率在加大，中澳关系也影响锂的供给。

所以1-2个月的行情我觉得有。不是说这两个月内，会一路狂涨，这个不确定。但是不会怎么跌很多，上去后，下来，然后又会上去，创个新高之类。反复炒作。

比如铜价目前10500美金，可能跌到9500，然后又涨到11000。

所以持续时间上，不看短。但操作上，最好短的来。毕竟都十年新高了，你还想着股价能翻倍？这就想多了。大宗商品最强势冲顶的阶段，都是一路沿五日线高歌猛进。

强弱以五日线为界，越是在五日线上强势，越是要按5日线来。

好文，点个在看吧！