刚刚,央妈表态!

疫情加大稳增长压力，货币政策会“更加灵活适度”，阶段性货币宽松还将持续。

2月22日《刚刚，传来更加积极的信号！》一文解读的重磅会议已经定下了疫情背景下的货币政策总基调——“稳健的货币政策要更加灵活适度”，有两层意思：

其一，在当前经济环境需要货币政策的时候，货币政策可以更加宽松，流动性可以更加充裕。

其二，一旦疫情导致的稳增长压力缓解，政策将会再收紧（这是后话）。

研报社根据这个总基调预判了近期货币政策的三个维度——降准、继续下调MLF利率、降低存款基准利率。（参考3月4日《翻车，机构携顶级游资恐慌出逃！》一文）

目前降准已经落地，后续继续关注MLF利率和存款基准利率，其中3月MLF利率下调的窗口就是下周一，3月16日。

今天下午，央行表态，指出了下一步的几个目标：

1）保持流动性合理充裕，为降低企业融资成本提供一个良好的流动性环境。

（研报社解读话外音：保证市场流动性充裕，资金利率可能继续下行）

2）继续推进LPR改革有序推进，完善LPR的传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。

（研报社解读话外音：MLF利率、LPR利率会继续下调）

3）引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济金融的良性循环。

（研报社解读话外音：促进银行发放信贷，3月社融数据可能迎来修复）

4）继续发挥存款利率、基准利率作为整个利率体系压舱石的作用。

（研报社解读话外音：存款基准利率是要下调的）

ps：有研粉会问高通胀会不会制约货币政策宽松的空间？

第一，关于通胀这一块，研报社已经在《新基建立功，提振全球！》一文解读，并指出前期猪肉对CPI的上行驱动后续会转变为下行驱动，下一阶段的压力可能主要在通缩，尤其是油价大幅下行叠加需求低迷导致的工业品通缩。

第二，全球已经再次开启货币宽松模式，会进一步提升国内货币政策宽松的空间。

上周疫情+原油黑天鹅导致全球市场出现恐慌性暴跌：

道指累计下跌10%、韩国下跌13%、日经下跌16%、英国富时下跌17%、法国下跌20%、德国下跌20%、俄罗斯下跌21%...其中美股主要是周五尾盘大幅拉升，不然也是15%左右的跌幅。

而A股沪指上周累计下跌4.8%、深指下跌6.5%，走出了相对独立的行情，研报社认为有多重因素支撑。

第三，国内政策空间更足、工具选项更多。

货币政策方面国内一直保持货币政策常态化，目前利率空间充足，上文已经做了详细解读。

财政政策方面，我国政府部门，尤其是中央政府的杠杆率在全球处于相对低位，专项债扩容、赤字率提升、政策性金融工具都是值得期待的。

另外，像上周土地审批权下放也是逆周期调节政策的一环，昨晚《关于土改新政，说些不一样的！》一文已经重点解读。

研报社于3月8日《终于证实，特斯拉！》一文提出疫情大背景催化下的新基建分支——防疫新基建，包括医疗IT、生物信息数据库、疫情相关的医药医疗等方向。

研报社2月17日《生物安全：大战略，大主题！》，预判在疫情之后，国内生物安全领域将迎来一次政策的全面推动，同时认为2020年将成为国内生物安全元年。

本周末最新消息，《求是》杂志将发表以《为打赢疫情防控阻击战提供强大科技支撑》为题的重要文章，文章指出这几点：

1）人类同疾病较量最有力的武器就是科学技术，人类战胜大灾大疫离不开科学发展和技术创新。

2）加快药物研发进程，坚持中西医结合、中西药并用，加快推广应用已经研发和筛选的有效药物，采取恢复期血浆、干细胞、单克隆抗体等先进治疗方式。

3）加快建立以企业为主体、产学研相结合的疫苗研发和产业化体系，建立国家疫苗储备制度。

4）利用人工智能、大数据等新技术开展流行病学和溯源调查，提高精准度和筛查效率。

5）要把生物安全作为国家总体安全的重要组成部分。