复利干货:继续讲几个低吸股的逻辑!

贵州茅台今日又创了新高，五粮液也不差，在中国做价值投资能不能赚到钱，答案是：能。但大多人为什么做不了价值投资，因为巴菲特只有一个，A股题材炒作成风，成功追一个热点几天就能完成价值投资者一年的收益目标，在这样的不良风气之下，甘愿做冷板凳的投资者少之又少，话题扯远了。

有心的粉丝应该还记得复利哥上周推荐的低吸标的——丸美股份，周五也是成功涨停，后续有望继续上行，该股走波段的可能性更大。

最近有很多粉丝看到一些个股开始走趋势了，问复利哥能不能买，那么周末了，复利哥就着重分享几个趋势股、低吸股的逻辑：

五洋停车

(近期五洋停车的走势极度逆势）

停车难想必大家一定深有体验了，今天分享些城市停车方面的数据和投资机会。

①供需缺口

2018我国汽车保有量增加3400万辆同比增10.5%，新增停车位86.5万个同比增6.7%，停车泊位的增长相对汽车保有量来说只是杯水车薪。我国停车位缺口超5000万个，约1/6小区停车位明显不足。从结构看，传统停车场建设规模仍占近90%市场份额，新型的机械式停车场的建设虽一片火热，但占比仅2%-3%左右，还处发展很初期阶段。目前国内机械车库市场已初具规模，机械停车泊位超576万，2018年停车设备需求量超85万套。

②空间惊人

今年7月30日中共中央政治局会议提及的稳增长措施，包括城市停车场，政策红利爆发。各城市都在推进，去年6月深圳发布停车设施建设规划，计划投资206.02亿，新建共11.88万个停车位，至2020分别推进。从海外经验来看，1976至1991年是日本机械式车库行业发展黄金时期，行业平均年增长率达19.9%.而目前我国才处成长初期。

③产业链梳理

机械停车设备行业理论上需求空间也是万亿级别。整个产业链上下游如图：营收较大的公司包括，A股公司捷顺科技、五洋停车等。其中，五洋停车是A股稀缺标的。2015年7月收购伟创自动化进军停车设备领域、2017年收购天辰智能扩大停车业务规模。截止19H1公司在手订单约17亿，其中14亿为智能机械停车设备，项目基本交付周期为6-12个月，在手订单基本在1-2年内完成交付确认。预计2019公司收入超14亿，净利2亿同比增超50%.

神火股份

神火股份：几乎所有业务都在反转。

①煤炭业务

公司控股17对矿井（在产7对，合计产能717万吨/年），分三个主体：本部、许昌神火（100%）和郑州裕中煤业（51%）。

本部：2017-18年三对矿井因安全原因阶段性停产，今年以来经过改造，生产经营已正常化，有望扭转过往亏损局面。

许昌神火：运营泉店煤矿和梁北煤矿，其中梁北矿盈利能力突出，年盈利近3亿元。这个最优矿井的扩建将于年内完成（+150万吨/年），可带来4.5亿元盈利增量。

郑州裕中煤业：行业高点接下的大量整合矿，资源禀赋较差，16/18年计提大量减值损失，历史包袱基本出清。另外，公司与潞安集团关于高家庄矿权的纠纷还隐含超40亿的增值。

②电解铝业务

行业方面，供改导致电解铝供应增速大幅下降，库存从245万吨高位降到目前110万吨。在即将到来的消费旺季，电解铝有望发力。

公司电解铝业务年年巨亏，主因是河南地区发电成本高企。公司将本部电解铝产能转移至云南，出现扭转信号。

电力成本优势：投产前5年含税电价不高于0.25元/度，较原电价0.43元/度显著下降；运输成本优势：更靠近原材料主产地广西百色（仅140公里），吨氧化铝运费仅60元；到电解铝主要消费地广东有铁路直达；

政策优势：当地政府投资平台(文山城投)占近20%股权，鼎力支持。

另外，神火在新疆电解铝产能的盈利也在持续改善。预计2019-2021电解铝业务贡献归母净利-2.1/8.5/9.2亿元，逐渐扭亏为盈。

（神火股份，底部逆势6连阳）

飞荣达

7月26日，手机产品线总裁何刚在Mate20X发布会上表示，5G手机需要解决的两个核心问题是：信号处理(天线+射频器件)和高下载速率带来的散热问题。散热需求成为许多公司在5G时代业务核心考虑的重点方向。

（1）5G消费终端的散热5G手机配备的MIMO天线、高分辨率和背光、高性能CPU等带来功耗的增加约是4G手机约2.5倍，相应的散热成为5G手机需要解决的刚需。产业内目前较为成熟的散热方案有使用热管、石墨片、均热板（VC）等，考虑到性能和价格，散热片+热管/VC的组合方案有望成为主流。

价：5G时代散热材料单机ASP有望达到5-10美金，实现3-4倍的价值量增长。

量：19H2到2023年，智能手机行业有望恢复增长，全球智能手机出货量将达到15.42亿台，其中5G手机渗透率25%，带动散热材料上量。目前手机散热市场规模约100亿元，受益于5G智能终端持续升级，年平均复合增长率在19-22年有望提升至26%.

（2）5G基站的散热5G基站功耗超3500W，4G基站功耗仅1000W左右，5G基站功耗增加明显，是4G的3倍多，因此散热需求大幅提升。除上文提及的散热材料及方案外，基站还会用到性能更好的半固态压铸件和吹胀板，有望大幅提升5G基站散热价值量。

价：根据调研，5G单基站散热材料价值量达到1500-2000元。

量：5G基站(宏基站)的覆盖密度将比4G更密，2020-2022年建设高峰期，有望达到60~80万个/年除消费电子和基站之外，新能源汽车、服务器和数据中心等都有大量的散热需求，散热材料市场空间在千亿级别。

（3）相关布局公司热管和VC等散热模组最早用于笔记本，故台系厂商较领先（占比70%），国内中石科技、碳元科技、飞荣达、精研科技等纷纷布局。

调研来看，目前能批量化以及可靠性出货的还比较少，不过随着今明年在华为等安卓系手机中的成长，国产替代机会很大。

（飞荣达，周三强势涨停，良性回调中）

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当然！最后复利哥，也会在每天的复盘中，及时提示第二天的机会和方向！

和大家一起喝酒吃肉！

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