美国又来卡脖子了？

事件：多家媒体报道，近日多家银行向分行下发通知，定期存款利率将于6月21日下调。

背景：6月1日市场利率定价自律机制工作会议审议通过了优化存款利率自律管理方案，拟将商业银行存款利率上浮的定价方式，由现行的“基准利率×倍数”，改为“基准利率+基点”。

解读：本次定期存款利下调率属于存款利率报价机制调整，是为了解决 银行负债存在持续压力需要“控成本”的长期性问题，属于机制的理顺，是“小步慢走”的渐进式改革方式，短期内带来一定程度的利率小幅下调，但主要银行存款利率水平大体稳定，不宜做出将其视为“降息”的过度解读。

影响：该政策对银行业形成小幅利好，有助于下一阶段更好控制负债成本，但对银行净息差改善效果不大，料低于 2bp。

1、校外培训是经济水平提高后强需求驱动，但资本盲目扩张、虚假宣传等造成民众普遍焦虑、内卷、经济负担过重、教育不公平等诸多弊端，成为生育率下滑的众矢之的之一，近期大领导多次定调，监管政策频出，校外培训监管加严。

2、整治校外培训机构核心目的是保障教育公平，方式是强化学校教育的主阵地作用，学校通过科技赋能、全面拥抱智慧教育实现。直接利好校内服务商（增量），尤其是智慧教育方向，将加速教育信息化建设。个股：科大讯飞（智慧教育+AI，受益程度最大）、汉王科技、佳发教育、天喻信息等。

3、近期部分地区停办高考复读班，提高职业教育入学比例等政策，间接利好职业教育、民办高教方向，开元教育涨停。

1、第二代半导体（砷化镓、磷化铟等，如云南锗业），第三代半导体（以氮化镓、碳化硅为主，还包括氮化铝、氧化锌等），其中通俗的讲：氮化镓GaN用于低电压如快充led等，碳化硅SiC用于高电压如新能源汽车5g等。2019年我国第三代半导体市场规模为94.15亿元，到2022年市场规模将达到623.42亿元，行业潜在空间巨大。

2、目前全球的碳化硅产业格局呈现美国、欧洲、日本三足鼎立态势，国内SiC晶片商天科合达（天富能源参股10.66%，同时天富集团是第一大股东）和山东天岳（柘中股份参股不足2%）已经能供应2-6英的单晶衬底、厦门瀚天天成与东莞天域可生产2-6对SiC外延片、华润微（国内首条6英寸商用SiC晶园生产线已量产）、晶盛机电（第三代半导体材料SiC单晶炉已实现销售）、露笑科技（去年公告与合肥市长丰县政府共同投资100亿元建设碳化硅产业园，5月31日公告取得重大技术突破）。

3、氮化镓产业链的上游主要为原材料衬底制备，国内企业包括天科合达和山东天岳；中游为制造环节(外延片→设计→制造/IDM→封测)，国内有三安光电（160亿全产业链布局，第三代半导体技术储备龙头之一）、海特高新（曾控股海威华芯，近期引入正威集团后持股变为34.01%，海威华芯在全球氮化镓芯片专利技术属于一流梯队）、聚灿光电（拥有氮化镓城地led技术）、长方集团(大股东曾因氮化镓led技术获得2015年科学技术发明一等奖，去年9月龙头）、九鼎新材（大股东正威集团入主海威华芯同时大手笔投资第三代半导体）。

1、短期的驱动，第一目前的科技是在风口上的，第二，中报业绩比较好，现在的半年报时间点很多人喜欢炒业绩，面板的业绩比较好。

2、供给来讲，供给端未来2023、2024年非常确定，只有10%左右的扩产，需求方面电视需求稳定，新产业物联网车联网等贡献增量。目前中国LCD面板在全球的市占率在50-60%，已经具有话语权。

3、价格来看，2020年中至今，本轮面板涨价周期创近10年来最大涨幅，但6月5日的价格涨幅依旧小幅上涨，因此股价的下跌可能过度反应了悲观预期，整体来看，2021年6月到2022年6月面板价格是否维持高位，是验证LCD面板行业周期减弱的关键时点。面板三剑客：彩虹股份、TCL科技、京东方A。

1、雍禾经营数据：招股书显示，2018~2020年雍禾的营业收入分别为9.34亿、12.2亿、16.4亿，复合年增长率达32.4%；毛利分别为7.02亿、8.89亿、12.22亿，毛利率分别为75.1%、72.6%、74.6%，净利率5.72%、2.91%、9.97%。

2、男性医美特点：受益于Z世代消费能力与意愿的逐步增强，男性也越来越重视自己的外表，更加关注面部及头部医美，如祛眼袋、治疗粉刺、植发等。

3、植发市场空间：2020年中国毛发医疗服务市场规模为184亿元，同比增长15%，2016-2020年复合增速23.9%。机构预测，到2025年及2030年，国内毛发医疗服务市场规模将分别增至562亿元及1381亿元。

4、植发相关标的：福瑞股份（参股1.28%华盖信诚投资碧莲盛）、朗姿股份（涉及植发业务）、振东制药（治脱发药物）。

1、6月17日消息，AI龙头商汤科技确定A+H上市，公司持有商汤科技0.106%股份；6月17日晚有媒体报道讯飞app可能重新上架；近几日，多家头部券商研推荐科大讯飞。

2、当前疫情催化智能化教育浪潮，叠加区域化采购+校外教培监管利好因素，2B因材施教+2C学习机+2C个册三家马车持续驱动增长：

（1）空间：校内智慧教育空间超3500亿元/年，其中2B（基石）业务为3251  亿/年，2C（弹性）业务达445亿元/年，行业空间即是讯飞空间；

（2）TOB逻辑：依托青岛/昆明/郑州大单，测算公司智慧教育大型项目软件占比55%（其中2B占31%，2C个册占24%），纯软价值贡献超预期；

（3）TOC逻辑：硬件学习机 + 软件个册齐发力，远期空间分别为497亿元（整体）和298亿元/年，联动渗透趋势下未来五年CAGR远超50%。

3、华西证券：2021年予以12倍PS（对标2017-2018年高速增长期），目标市值2000亿元。

1、公司是中国最大的光伏玻璃原片制造商之一，是国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断企业，全球市占率排名第二位，目前国内光伏玻璃以信义光能（龙头）、福莱特（龙二）、南 玻Ａ、旗滨集团为主，6月17日信义光能在光伏玻璃价格3月跌超4成背景下中报业绩超预期，带动产业链盈利修复预期，随着中报业绩即将公告，最为行业龙头福莱特业绩亦有望超预期。

2、6月17日，公司发布公告称定增40亿，加码光伏产业，光伏玻璃行业十分考验光伏玻璃企业的资金能力，能够承担大额资本开支的公司可以在规模扩张速度上领先，

3、值得注意的是Vnolink数据显示，各类型光伏玻璃价格近3个月跌幅超4成，业内预测，未来随着扩产产能的进一步落地，光伏玻璃价格或将持续下滑。

1、周五机构大买近1亿。

2、新能车销量持续爆发带动驱动电机电磁线需求高增，经预测2025年驱动电机电磁线需求达到10.7万吨，若全部为传统圆线，纯增量市场空间为64.2亿元。公司为国内电磁线行业的龙头企业，市占率为国内电磁线总量12%左右，将深度受益于汽车电动化为电磁线带来的纯增量市场。

3、公司将新增年产3万吨新能源产业及汽车电机用扁平电磁线的生产能力。建成达产后，预计新增营业收入18.9亿元（含税），税后净利润5853万元。作为特斯拉核心供应商，放量在即，是估值提升的核心驱动。

1、6月9日，公司公告大股东以股抵债，易主山西省国资委，交易完成后，山西国资将持有公司14.53%股份，成为实际控制人。

2、公司已有480年历史，是我国现存历史最悠久的中药企业核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺先后入选国家级非物质文化遗产名录，一定程度上可对标片仔癀、云南白药。

3、山西汾酒4000亿市值，与广誉远同属山西国资，广誉远旗下药酒品牌龟龄集酒有与之合作预期。

4、2020年4月，山西省委、省政府印发《关于建设中医药强省的实施方案》，到2030年，全面建成中医药强省。其中6项重点指标之一：3个中药材加工企业年销售额超过5亿元，1-3个中药生产企业年销售额超过50亿元，5个主导性产品年销售额超过5亿元；具体提到了支持广誉远、大宁堂等山西老字号。

1、受6月8日新疆大厂火灾事故影响，上周有机硅中间体DMC价格目前上涨至30500元/吨涨幅在10-20%之间。但上涨空间需要看合盛硅业20万吨密封胶项目一期是否受影响，上涨持续时间需要看二期投产进度，机硅的近十年价格高点在2005年，35000附近。

2、行业基本面龙头是新安股份、兴发集团以及合盛硅业，周五上涨的公司和有机硅基本面相关性较低，日内领涨的润禾材料晚间公告澄清称，近期以来有机硅DMC价格持续大幅上涨致公司生产成本大幅增加。部分资金因润和软件停牌炒作谐音。

1、周五美联储官员：可能明年加息，美国股市全面下跌，道指当天跌超500点，创下自去年10月以来最大单周跌幅。

2、台媒报道美对华限制28nm产线出口（消息未经证实）

据传台媒报道，6月18日中国台湾晶圆代制造商台积电、联华电子，在大陆扩大28纳米制程产能的设备，没有获得美国的供应许可。不仅如此，中国台湾的晶圆制造商若想把在台的美国设备转移至大陆工厂，也需要获得美方的许可。虽然美国方面没有明令禁止，但申请的结果却是如此。

3、多地部署全面了解育龄妇女及生育意愿有单位已展开问卷调查

4、众兴菌业：拟收购圣窖酒业100%股权

公司拟以现金方式收购圣窖酒业100%的股权，具体估值尚未涉及。st园城去年曾试图收购圣窖酒业但因估值问题收购告终。圣窖酒业的年度利润1000万左右。