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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊三个话题：碳交易、市场、钠电池。碳交易今晚有个大新闻：包钢股份和岳阳林纸签署了碳汇合作协议。岳阳林纸有自有林地碳汇开发，所以拥有大量的CCER自愿减排指标，而包钢股份作为一家大型钢铁企业，在碳中和政策下对碳排放需求很高。一个有富余，一个有需求，所以自然达成了合作。这次合作协议有三大亮点：一是时间长，一签就是至少25年；二是规模大，协议要求每年交易不少于200万吨CCER，25年就是5000万吨；三是价格不便宜，采用浮动式定价，并且规定当CCER成交价超过50元时，岳阳林纸给予的优惠幅度不超过10%（原先预期是50%）。从这三点来看，这次的协议将给岳阳林纸带来持续的、稳定的CCER收入，假设CCER单价是50元，那么这份合同总价值将达到25亿，这是目前国内落地的最大规模的碳汇交易。继此前福建颁布全国首张林业碳票之后，此次岳阳林纸的协议再次提升了林业碳汇的发展预期，有相关业务的公司有望在碳中和背景下获得超预期的业绩提升。目前A股涉及林业碳汇的公司主要有岳阳林纸（200万亩）、康欣新材（127万亩）、平潭发展（90万亩）、晨鸣纸业（85万亩）、福建金森（80万亩）、丰林集团（20万亩）等。从6月17日以来，市场持续反弹上涨，主要有三方面驱动力：核心驱动力是中报季临近、业绩成为市场核心主线，这决定了本轮反弹上涨的核心是有中报业绩支撑的高景气赛道，关于这一点，我已经在6月21日《今天，暴力启动！》一文中重点讨论。直接驱动力是6月17日盘前的美联储议息靴子落地，这使得短期内A股不会有大的外部干扰，出现一个相对温和的外部环境。隐含的驱动力是七一节日，这一因素也导致央妈从6月24日起再度呵护市场流动性，从而使得A股的内部环境也较为温和。关于这一点，可以参考上周五《有惊喜，央妈送温暖！》一文中的分析。那么在上述三大因素的驱动下，市场这一轮上涨一直表现为——“以中报业绩为核心，景气赛道正在不断轮动”。红色代表大涨、绿色代表大跌，从下图简单的数据统计中可以看出近期这些高景气板块在持续轮动： ![]()
有很多研粉近期在问当前格局的持续性，我认为主要注意两点：
一是在轮动的节奏上，继续强调不要在短线快速上涨之后追高，“敌进我怂、敌退我进”。
二是关注上文说的三大驱动力的变化，短期最需要警惕的是“隐含驱动力”是否消失，也就是内部环境是否发生变化，这一周市场的主导权大概率在央妈手里。央行从上周四开始每天净投放200亿逆回购，释放了呵护流动性的信号，但是从今天的资金利率看，资金面依然偏紧，说明市场还需要央妈的进一步呵护。
今天锂电池板块大涨，其中宁德时代再创历史新高，股价一度突破500元。锂电大涨的本质依然是景气赛道的轮动，而直接刺激是盘前的消息，7月新能源车排产数据超预期，淡季不淡，同时动力电池排产爆满，继续环比上升，进一步印证了产业的高景气。在锂电板块中，有个钠电池分支，我在5月23日《重磅，电池巨头发布新技术！》文章中详细解读过该事件，宁德时代当时宣布会在7月份左右发布钠离子电池，目前该时间点正在临近。钠离子电池商业化主要有两个路径：一是在储能领域取代锂电池，二是在低速电动车领域取代铅酸电池。其中储能领域近期迎来政策的大力扶持，比如6月22日能源局就发布文件称，不得新建大型动力电池梯次利用储能项目，也就是不能用退役的动力电池作为储能电池，也就是变相鼓励使用钠电池了。然后今天就出了个大事件：全球首套1MWh钠离子电池光储充智能微网系统在山西太原正式投入运行。一方面是巨头要发布钠离子电池，另一方面是国家大力推动储能发展，并且变相鼓励钠离子电池在储能领域的使用，这不是巧合，钠电池大概率成为新能源领域的新兴高景气分支。我在之前《重磅，电池巨头发布新技术！》文章中也详细对比了钠电池和锂电池的区别，并指出了铝箔等材料是核心增量，自发文以来，梳理过的动力电池铝箔的核心厂商已经上涨超一倍。关于上述提及的钠电池相关的更多内容，请对此感兴趣的研粉移步到今天的次条研讯阅读。
今天的「社长说」就到这里了，相约500年，咱明天不见不散~
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