逻辑形态学：他是平衡车，分支行业龙头！

现在我们每天在给大家拆解形态逻辑学，每只股票的形态+逻辑，结合在一起做股票！

这里，一定要充分注意逻辑以及重视逻辑！但是也需要一些形态去斧正我们的观点。比如双底形态，楔形形态，旗形形态，三角形形态，这些都是我们做股票中必须要必备的基础知识，其实大道至简，看懂形态，弄明白逻辑，才能拿住票~！

大家也发现了，最近的市场有一些变化，一些行业的龙头一直走慢趋势，你越不敢买，他涨的越高！所以学长，开始给大家分享趋势，至于操作，可以参考学长的操作策略！

一、平衡车市场概况

平衡车是一种具有城市代步工具作用的休闲出行工具，其主要包括两轮和独轮，其运作原理是基于“动态稳定”的原理，利用陀螺仪和加速度传感器，来检测车体姿态的变化，并利用伺服控制系统精确地驱动电机动作，以保持系统的平衡。随着智能交通出行的普及以及交通工具的便捷化，智能平衡车凭借其 轻便、灵活、绿色、智能等特点深受消费者喜爱。除了传统代步之外，智能独轮车目前还被广泛运用于安保巡逻、餐饮、娱乐休闲等领域。2021年预计我国独轮车市场需求量达到468万台，同比增长20%。

自21世纪平衡车正式进入我国市场以来，我国平衡车市场的发展经历了五个阶段，2013-2015年是平衡车市场第一个快速发展期，因为行业火爆，产品供不应求，生产流程简单，很多其他行业的生产工厂跨境而来，伴随而来的是行业乱象丛生，产品质量参差不齐。特别是美国政府宣布独轮平衡车存在安全隐患导致大量平衡车市场遭受大量损失。2018年由浙江检验检疫局参与制定的《电动平衡车通用技术条件》(GB/T34667-2017)和《电动平衡车安全要求及测试方法》(GB/T34668-2017)两项国家标准正式实施，标志着智能平衡车有了可参照的行业标准，国内平衡车市场产品质量趋于稳定，品牌数量大幅减少，市场逐渐集中。

二、市场竞争格局

由于平衡车相关的便捷智能交通出行工具属于新兴产业，相关产业规范目前依然存在较大空白，因此早期市场进入者众多，但是随着2016年以来整个平衡车市场进入转型调整阶段，期间超过60%的企业被迫退出市场，因此目前市场基本呈现两极分化格局，竞争格局已经明显。目前智能平衡车市场以几家技术专利领先的企业为标杆，业内具有竞争力的企业主要有新世纪机器人、乐行、艾沃克、爱尔威、骑客其余的较多的模仿技术或小型低质量企业。

平衡车的江湖经过前面几年的红海厮杀，去弱留强。现在市场已经开始逐步分出头部公司出来。不论在技术，市场，研发规模上都已经打造出自己的护城河。

今天我们就要讲一讲，这个在市场中不断厮杀，不断壮大的头部公司 ：

九号公司

形态方面：收敛三角形突破！

九号公司于4月15日晚发布2020年年报， 2020年公司实现营收60.03亿元，同比增长30.90%；同期归母净利润为7347.31 万元，实现扭亏为盈，扣非归母净利润为5126.15万元。基本每份存托凭证收益0.12元；加权平均净资产收益率 2.94%。2020年度公司实现智能电动滑板车销售231.74台，销售收入42.58亿元，智能电动平衡车销售58.31万台，销售收入 10.04亿元，智能电动两轮车销售11.43万台，销售收入 4.32亿元。INTEL CAPITAL CORPORATION（英特尔资本）新进其前十大流通股东名列，持有2105.26万股，账面市值达到13.52亿元。

对此，公司归因于主营业务稳步发展，市场规模持续扩大，电动滑板车等主要产品实现同比增长，同时电动自行车、电动摩托车正式投入市场，公司销售能力不断提升、销售渠道不断拓展等。

推荐核心逻辑：

1、海关数据验证出口高景气度，平衡车/滑板车销量高增长。

海关数据验证出口高景气度，平衡车/滑板车销量高增长。电动平衡车、电动滑板车为公司主要产品且均以出口为主，从海关统计口径看所在目录21年前四月共出口604万台，同比20/19年增长161%/121%，验证短交通产品出口的高景气度，公司21Q1销售翻倍增长，从出口看21Q2仍将保持较高景气度，同比有望继续翻倍增长。

2、Q2、Q3为公司主营业务的销售旺季，新产品如滑板车F系列.两轮车A系列均成为爆款，全年看业绩有望超预期增长。

进入销售旺季，线上线下同比均爆发增长。6月1日单日公司全渠道销售超6600万，其中自营全渠道销售超3500万，线上同比增长约101%，线下同比增长约691%，新拓展电动两软牢品类同比增长约次535%;Q2、Q3为公司主营业务的销售旺季，新产品如滑板车F系列、两轮车A系列均成为爆款，全年看业绩有望超预期增长。

3、与小米合作模式转变为约定价格，二季度毛利率环比有望提升.

与小米合作模式转变为约定价格，二季度毛利率环比有望提升。公司5月前与小米合作模式为成本价采购利润分成，小米的销售产生的运费直接影响公司毛利率，小米在公司销售收入中占比超40%，小米定制的平衡车和滑板车等相类产品均以出口为主，而今年海运价格上涨较多，影响公司Q1毛利率下滑至21.4%;5月开始，公司与小米的合作模式改为采销模式，即公司直接按照约定的价格(含利润)将产品销售给小米集团，预计二季度毛利率环比有望提升至合理水平。

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