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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊四个话题：市场、碳中和、煤炭、游戏。当前市场处于“余温”阶段。余温的意思是，火已经熄了，但是还有一点残留的温度。一方面，火已经熄了，也就是我从7月初以来强调的“市场已经处于轮动尾声”。这次景气赛道轮动的直接驱动力就是炒作中报业绩预期，但是随着7月15日截止日期的临近，中报业绩预告披露已经接近尾声，大部分高位抱团股都面临短期业绩落地、利好兑现的压力。比如昨晚披露业绩高增长的卓胜微，业绩并不差，但就是因为之前涨太多了，所以今天大跌13%，7月以来累计下跌22%，类似的还有酒鬼酒、科大讯飞。另一方面，市场短期还没有冷却，尤其是上周五的全面降准相当于给市场又微波炉加热了一下。在这个余温的作用下，激进的资金抱团在核心景气赛道新能源汽车里面高举高打，畏高的资金在有事件刺激的低位板块里另起炉灶，从昨天的网安、5G，到今天的碳中和、游戏、煤炭，本质都是事件刺激+低位，不过这些方向的持续性是很难说的。目前这个“余温”能持续多久，主要看这次全面降准对后续流动性预期的修复力度。我在昨晚文章《1.3万亿，久违了！》已经详细解读，并表示：“有预期修复的空间，但是目前不能预期太高”，并且今天进出口数据超预期、缓解了经济下行的预期，也就降低了宽松的预期，央妈盘后也再次强调“此次全面降准是我国货币政策回归常态后的常态化操作，货币政策取向没有发生改变”。刚刚，经济形势专家和企业家座谈会上，重要讲话也表示：“保持宏观政策连续性稳定性，坚持不搞大水漫灌，近期实行的降准措施要体现结构性，更加注重支持中小微企业、劳动密集型行业，帮助缓解融资难题。”再次明确强调不搞“大水漫灌”，并且此次降准主要是针对中小微企业纾困。另外还是再强调下，本周四早上有4000亿MLF到期，是观察“宽松”的重要窗口，也是影响短期市场的关键。如果央妈大幅缩量续作，比如只续作个几百亿MLF，就说明之前的降准水分比较大，大部分是用来对冲MLF的；而如果央妈续作个三四千亿，说明降准力度真的很大，市场对流动性的预期也会进一步提升。最后，在这个“余温”阶段，再喊一下我们的口号——“敌进我怂、敌退我进”。
碳中和板块上涨的直接刺激是盘中的消息：国务院明天上午召开政策例行吹风会，介绍启动全国碳排放权交易市场上线交易有关情况。其实在上周国常会宣布之后，碳交易市场将于近期启动这个事基本是明牌，而明天的吹风会能不能有超预期的内容也是要打个问号的。之前有研粉在留言区问过我怎么看后面的碳中和板块，这里再重申下观点：“板块集体炒概念的阶段已经过去了，碳交易市场的启动就是一个分水岭，后面要进入业绩兑现阶段了，只有率先体现业绩的公司才能得到资金的认可。”
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近期煤炭价格再次上涨主要原因是需求旺+库存低，需求旺是因为已经处于旺季，库存低则体现在沿海电厂库存可用天数已经跌破12天，创新低。不过煤炭板块的问题在于短期有“政策顶”，只要政策顶还在，不管是期货还是板块，持续性都是有限的。游戏板块上涨的直接刺激是盘前消息：7月30日华为HarmonyOS开发者活动中，将有一场主题为“HarmonyOS卡片游戏”的演讲。另外，还有个业内比较火的游戏《罗布乐思》今天正式全平台开放，对板块也有一定刺激。关于华为卡片游戏以及游戏行业基本面相关的更多内容，请对此感兴趣的研粉移步到今天的次条研讯阅读。
今天的「社长说」就到这里了，相约500年，咱明天不见不散~
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