今天,暴力反弹!

昨晚研报社《多重利好，A50大涨！》一文详细解读了当前市场的宏观基本面，并指出当前位置不必悲观。今天市场迎来久违的大涨，创业板涨幅3.3%，上证指数大涨2%。通胀主题和消息刺激的数字货币、RCS板块成为日内当红炸子鸡。

RCS即富媒体通信(Rich Communication Suite)，有望成为智能手机场景服务的主入口，成为5G最先落地的应用之一，市场空间上千亿。

4月8日10时，三大运营商将携手产业合作伙伴，联合发布5G消息白皮书，有望全面升级基础短信，实现短消息的互动化、智能化。

RCS是传统短信的升级版，类似于微信支持图片、文字、语音、视频、群聊和文件传输等多种即时通信功能。

通过RCS，用户可以在短信界面上直接处理银行转账、航班值机、车票预订、在线购物、餐厅排位等业务。

例如市民可以通过RCS短信直接接收到政府发放的电子消费券，并且可以直接抵扣消费，无需任何中间环节；RCS可以做到无缝对接12306和各大航空公司，所以通过RCS可以直接购买火车票、机票。

简单地说，RCS就是为了简化手机应用，升级用户互动体验。

一方面，基于短信的RCS无需安装，并且用户ID就是手机号码，无需再次注册认证，可以免去安装一堆臃肿的APP软件。

另一方面，RCS短信可以大幅提升用户与商家的互动体验。（RCS一开始主要致力于B2C市场）

4月8日10时，三大运营商将携手产业合作伙伴，联合发布5G消息白皮书，有望全面升级基础短信，实现短消息的互动化、智能化。

在三大运营商的推动下，RCS可能成为智能手机场景服务的主入口，也是5G最先落地的应用之一。预计到2021年，基于RCS短信应用的国内市场将达到千亿规模。

1）军工本身就具有逆周期的属性，也就是军费支出与GDP关联性不大，并且通常会逆势增长。

2018年GDP增速目标6.5%，国防预算增速8.1%，国防预算占GDP1.23%；2019年GDP增速目标下调为6%-6.5%，取中间值6.25%，而国防预算增速依然达到7.5%，国防预算占GDP1.24%，反而有所提升。

2）今年经济下行的大背景下，美国大概率会提高军费支出，中国有必要保持一定的增速。

2008年美国次贷危机爆发，但是为了增加公共消费、增加军费对冲经济下行，美国的军费增速从2007年的5.6%提升至2009年的7.6%。

3）3月27日重磅会议首次提及要“合理增加公共消费”，国防支出（军费）就是公共消费的关键一环。

公共消费主要包括行政管理、国防、教科文卫事业、社会救济和劳动保险等方面，公共消费占全国消费的30%，拉动公共消费可以有力带动国内消费、扩大内需。

4）对比全球主要国家，我国军费支出仍有很大提升空间。

美国2019年军费支出占GDP比重为3.3%，占总财政支出比重为16.1%；

俄罗斯2019年军费支出占GDP比重为2.66%，占总财政支出比重为15.7%；

而中国2019年军费支出占GDP比重为1.24%，占总财政支出比重为5.0%。

ps：全球军费支出占GDP比重平均水平为2.2%。

预期差二：部分声音认为军工受疫情影响、复工延迟，业绩会受到冲击，近期军工板块也跟随市场大幅回调，但是研报社认为军工受疫情冲击较小，需求端也较为稳健，业绩会保持稳定。

1）很多行业受疫情冲击影响较大的主要是需求端，但是军工需求端是稳定的，不会受疫情影响，甚至在逆周期调节的背景下，需求可能会逆市提升。

2）疫情对军工行业的影响主要是物流受阻、原材料供应受阻，这些问题随着复工复产都会解决。

3）军工行业一季度业绩占全年比重较小，对全年业绩影响较小。以中直股份为例，中直股份2019年全年净利润5.88亿，而一季度净利率不到0.8亿。

【业绩白马】主要指的业绩保持稳定的军工白马，以及接下来一季报预告高增速的个股。