今天，蒸发三千多亿！

欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊三个话题：市场、游戏、汽车芯片。

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游戏，主要是受盘前一篇文章影响，港股腾讯一度大跌超10%，市值一度蒸发近3800亿。

腾讯盘中还出了游戏未成年人保护“双减双打”新措施，并提出“三倡议”，包括减时长、减充值、打击身份冒用、打击作弊，并且倡议全行业进一步强化游戏防沉迷系统，控制未成年人游戏总时长，核心目的是进一步规范未成年人玩游戏、防沉迷。

同时，游戏行业近日的一些事件也再次体现了政策对家庭减负的重视，之前的教育双减是为了直接降低生育成本，而规范未成年人游戏则是呵护未成年人身心健康，同时进一步降低财务负担，本质上也是有利于生育率的提升。

但是相比教育行业接近一刀切的政策来看，我认为游戏行业更多是“规范”和“整治”，对产业的影响不会像教培行业那么剧烈。并且像腾讯这类游戏公司，这些年一直在做相关的整改，早在2017年就推出了未成年人防沉迷系统。从业绩角度看，头部游戏公司未成年人消费占比都是个位数，像腾讯18岁以下流水占比仅为6%，实质影响并不大。

总的来说，就规范未成年人游戏这块政策影响来看，我觉得主要是情绪上的冲击。A股游戏板块持续低迷的根本原因也不是政策，而是缺少爆款，以及买量成本居高不下。

另外值得一提的是，盘后国务院印发《全民健身计划（2020-2025年）》，明确到2025年带动全国体育产业总规模达到5万亿元，直接利好运动服装、健身器材等行业，当然，近期民生领域的政策密集发布，本质上都是关于三孩、人口老龄化的政策大框架在驱动。

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汽车芯片今天加速下跌，还有一个原因：今天中午，市场监督管理总局发布消息称，将严厉查处经销商对汽车芯片囤货炒价的行为。

这里简单说几点：

一是这轮汽车芯片供不应求、价格大涨，确实有经销商囤货炒价的原因，之前有个咨询机构曾做过调研，大部分芯片产品原厂提价幅度在10%-30%，部分产品提价50%，但经过代理商和贸易商传导后，终端产品涨幅达到了1-10倍。这次政策是对症下药，整治产业乱象。

二是对汽车芯片厂家来说，打击经销商不直接影响芯片出厂价格，但是这些经销商的囤货如果一下子大量释放，会对短期供需格局产生负面影响。所以这次政策对汽车芯片厂商来说确实有短期负面的实质影响。往后看的话，叠加了国产替代逻辑的汽车芯片厂商更容易走出这个负面影响。

三是对整个汽车产业链来说，这个政策将进一步改善汽车芯片的供给紧张、高价问题，推动汽车产业链回暖，尤其是之前因为缺芯停工、需求下降的汽车零部件等环节将受益。

今天的「社长说」就到这里了，相约500年，咱明天不见不散~