价格暴涨,持续性堪忧!

两市整体回落，涨价成为避险方向——口罩产业链丙烯涨价、挖掘机涨价、水泥涨价、维生素涨价。

下文再对上述涨价做个补充。

口罩产业链简介：丙烯——聚丙烯——熔喷布、无纺布——口罩、防护服等。

研报社认为，主要原因是清明节后在熔喷布高利润的趋势下，国内小作坊大范围扩产，导致上游丙烯-聚丙烯出现阶段性供给短缺。

正常来说，一条熔喷布生产线投入需要800万，并且原材料熔喷料级的聚丙烯成本非常高，价格已经上涨至9万/吨，而如果使用改性纤维料（劣质）来替代的话，一条熔喷线生产线投入只要20万左右，并且技术门槛低，调试时间短，上游原材料改性塑料只要1万/吨。

目前熔喷布价格已经可以卖到十几万、几十万，在低投入低成本高收益的驱动下，大量小作坊开始扩大改性纤维料制作熔喷布的产能，导致上游聚丙烯出现阶段性的短缺而涨价。

ps：据称在目前熔喷布的价格背景下，小作坊生产改性纤维料熔喷布一个月就能收回成本。

同时，由于产业链价格大涨，部分聚丙烯下游厂家也开始囤货，进一步加剧了供给的短缺。

第一，从市场空间测算来看，聚丙烯涨价主要是由于短期供需错配，不具备中长期产能短缺的逻辑。

国内口罩现有产能2亿只/天（官宣），实际加上民间产能的话可能达到8亿只/天。

之前有报道，一吨熔喷布大约可以生产100万只口罩，照此计算的话，每生产100万只口罩大约需要聚丙烯2-3吨，那么8亿只/天的口罩产能对应的聚丙烯需求量是0.2*365=73万吨。再加上新增的防护服等医疗物资对聚丙烯的需求，今年聚丙烯的新增需求可能在100万吨左右。

2019年纤维料聚丙烯消费量是170万吨左右，新增的100万吨需求占比60%，而2019年聚丙烯总消费量是2600万吨，新增的聚丙烯需求仅占比4%。上文说过，聚丙烯目前在疫情之前只有15%生产纤维，所以一旦纤维价格大涨，那么很多装置会转而生产纤维料聚丙烯，弥补短期供给缺口。

第二，作坊式生产改性纤维料熔喷布质量达不到医用要求，而海关总署4月10日发布公告称，将加强医疗物资出口质量监管，在该背景下，作坊式熔喷布的产能会持续多久？改性纤维料需求能否维持？这可能都将对丙烯-聚丙烯的持续涨价打上个问号。

水泥：步入旺季，需求修复，涨价预期提升。