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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊三个话题：市场、宏观、芯片。
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指数继续调整，主线锂电大幅回落，低位包括调整过的方向轮动较快，持续性一般。锂电方向上周五在盘前利好刺激下冲高，然后一路回落，今天再次大幅下跌，从上周五盘中最高点算起，截止今天收盘，锂电池板块累计下跌4.5%，盐湖提锂分支累计下跌8%，板块巨头宁德时代累计下跌超10%。
这持续印证了我在上周四《582亿，锂电池一哥出大招！》一文中强调的观点：“种种迹象表明，对于近期炒作如火如荼的储能/电动车赛道来讲，尽管中长线的产业预期很好，但在短线上，狂欢情绪已到尾声，研粉从周五开始，务必要保持人间清醒，安全第一！”在以锂电为代表的高位方向回落的同时，低位、调整过的方向有所表现，比如今天的酒店餐饮、MCU芯片、医美、白酒、食品等，但是整体持续性仍有待观察。7月MLF最终续作6000亿，好于预期的3000-4000亿，超预期的流动性投放体现了730会议强调的“保持流动性合理充裕”，也使得市场对下半年货币政策的预期再次提升。顺便说一句，目前已经有一些声音预期四季度还有一次降准，因为四季度仍然有超过2万亿的MLF到期，同时四季度也有近7000亿的政府债发行，届时市场对流动性的需求将大幅上升。7月生产、消费、投资增速全面超预期回落，再次体现了下半年经济下行压力之大。其中社零消费增速回落至8.5%，上个月是12.1%，预期是10.9%，主要是7月部分地区的疫情使得本就低迷的消费雪上加霜。总之，今天刚刚披露的MLF操作和经济数据，再次强化了下半年“货币平稳+财政发力”的政策组合预期，在这个背景下，要重点关注政策加码的方向。...... 今天芯片板块上涨的直接刺激是盘前的消息：8月13日，台湾MCU大厂新唐科技发布将于9月1日开始上调晶圆代工价格，将在现行基础上提高15%。该消息再次体现了芯片产业链的高景气。不过拉长来看，我在上周的留言区已经提示过多次：随着四季度中芯国际、士兰微等厂商的新产能开出，芯片供需预期最紧张时点已过，同时在国家整治中游代理商囤货的背景下，芯片涨价空间不断收窄。近期台积电也表示28nm代工下半年将暂停调涨报价，中芯国际也表示下半年涨价会趋缓。单从涨价逻辑来看，目前的芯片有点类似二季度的面板，产业链高景气还在、涨价也在持续，但是预期已经基本见顶了。总之，从本轮芯片行情的两个驱动力来看，产业链涨价这个驱动逻辑后面慢慢要弱化，未来芯片关注点要从缺货涨价转移到高端芯片突破和国产替代上来，国产替代属性强的品种才能摆脱周期的限制，真正走向成长。
关于上述讨论的“高端芯片”相关的更多内容，请对此感兴趣的研粉移步到今天的次条研讯阅读。
今天的「社长说」就到这里了，相约500年，咱明天不见不散~
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