利润爆发！

拆解哥   研报拆解   2021-09-07 - 小 + 大

点击上方蓝字  获取精选研报 拆哥碎碎念 大家好，我是你们的拆解哥。 最近有些话和数据，我不能贴的太明显，大家懂就好。 今天上证已经突破了前面3629的高点了，已经是牛市了，我说了很多次，现在不用再怀疑了。 前面我写过一篇文章，游艺设备，直接爆到了2.5万的阅读，这个东西，前面我有些不明白，今天跟行业内部人士交流了一下，打消了几个疑惑。 1 游艺设备目前只在广东有，是因为广东是我国嘻哈，潮流，街艺的发源地，游艺场所的互动娱乐比较多，当地人人文氛围比较热衷户外活动。 比如江浙这边，都是互联网思维，都是做网游，中部的武汉成都，都是偏休闲，茶馆比较多。虽然现在没有，消费是可以培育的。 2 监管的方面，尤其是线下的消费，能够拉动经济，这是很鼓励的方向了。如果一个商场里有这样的机器，能够拉动一家人去逛街，那还是很不错的。成都这边刚刚开了第一家，就比较爆。 再回到指数上面，为什么今天能突破？看下昨天糟糕透的美国就业数据，和我们好到爆的出口数据就好了。懂的自然懂。   盘面机会 上证今天破了3629的高点，3731只是时间问题，按照正常的走势，这位置应该还会横盘或者洗盘一次，然后再突破新高，但是股市往往不走寻常路。牛市很短，且行且珍惜。而且大家发现没有，目前的行情是上证的低估值行情，不管是周期，还是基建。因为大的行情，往往是先把最低的坑给填平。比如中字头那些东西，15年之后就没怎么动过了，比起创业板高位的芯片医药新能源，性价比好的多。 板块上，基建今天又走强了，前面说过的四川路桥，今天历史新高了，我绝对是最底部，最坚决的那一个，四川路桥的中线行情，包括工程建设，交通建设的行情，我认为还没走完，翻了一下板块，很多股票都在搭炮台。昨天我们的lh说了一句，适度超前进行基础设施建设。叠加下半年还有2.45万亿的专项债要发，9,10，11就是高峰期。基建行情还会有，叠加了有矿的，或者有智能机器的。会比较好。 周期今天全面大爆发，钢铁有色煤炭化工天然气。现在的行情就是轮动，前几天有色杀的多凶，几天就回来了，煤炭这边环保督查限产+进口受限+库存低位+期货暴涨，催生了这波煤炭，应该还没有走完，但是没有底部发掘的，我是不会去的。其他周期也类似，反而调整过的芯片和军工，我觉得要多留意。 周期里面，水泥的旺季也要来了，上周全国超半数的省份中水泥价格出现上涨情况，周均价环比明显继续上扬。从多家水泥企业了解到，下半年企业订单充足，并且从8月起水泥行业已经呈现涨价的趋势，预计在10月、11月进入需求旺季后，水泥行业将出现较大规模整体反弹。 1）当前水泥整体PE（TTM）处于18年后14%分位，PB（LF）处于5.7%分位，板块估值仍有较大修复空间；2）需求端基建发力预期再次升温，且9月1日广西省开始对水泥企业实行限产，要求9月水泥产量不超21年上半年月均产量的40%，在能耗双控压力下，供给端或超预期收紧，带来水泥价格进一步推涨，板块有望迎来新一轮戴维斯双击行情。 研报拆解 测算一下山鹰国际的未来利润： 1主业利润： 山鹰国际8月1日、11日分别提价100元/吨，落地情况较好且后续仍有提价预期。根据券商测算，提价落地后整体吨净利可达近400元/吨。但是由于券商没有考虑到废纸的调降，考虑废纸的降价，吨利应该在430元/吨左右。 产能方面：2022年，浙江山鹰，广东山鹰，吉林山鹰，一共有207万吨的新产能2022年落地，按照目前的提价，废纸的拐点和公司的降本措施，吨利润只会上升！这里我们依然用430去测算，430元/吨* 207万吨。增量净利润将达到8.9亿 2 云印利润： 2020年7月19日山鹰纸业公告，控股子公司云印技术与腾讯签署了《腾讯企点合作伙伴服务协议》，腾讯授权云印技术为腾讯企点产品合作伙伴。2021年4月24日,腾讯企点与云印技术签署战略合作协议,将开放更多即时通讯、大数据、AI等基础能力,通过连接行业技术伙伴,助力包装产业降本增效,打造一套覆盖上下游全产业链的解决方案。   云印目前的用户数大概是20万，腾讯企点的用户是7.5亿，目前云印的王牌产品聚好单，已经挂在了腾讯起点官网。按照1%的转化率计算，那增量用户就是750万。2020年的云印线上交易额大概是88亿，主营收入2.5亿。按照750万计算，主营将达到92.5亿。净利润按照10%来计算，那就是9.2亿净利润。 3 光伏bipv利润： 2020年11月26日，山鹰国际控股股份公司与西安隆基有限公司签订战略合作框架协议，围绕绿色能源供应和绿色包装供应链服务，双方将展开全面合作。 根据协议，山鹰国际则将以控股子公司云印技术（深圳）有限公司作为隆基的整体包装解决方案服务商,为满足隆基的包装产品和服务需求提供基于现有包装供应链的整体优化方案、产品供应和包装供应链优化等服务。云印也与隆基、晶科、晶澳以及天合光能等光伏行业TOP10 企业中的五家企业达成绿色包装供应链合作。云链平台致力于构建智慧物流服务。   光伏行业的绿色包装，需求最大的地方，则在于bipv市场，中国既有建筑面积600亿平，其中屋顶等可安装面积约占1/6，即100亿平。按照山鹰最新的8月份经验数据看，包装每平方米价格是3.78元。对于光伏bipv包装市场空间378亿。山鹰作为龙头，率先切入，按照20%市场占有来计算，那就是75.6亿营收。净利润在7.5亿。 喜欢你就点个赞吧！

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