超大圆弧底，刚露头！

聊聊周期股，周期股正在成为新共识。

2021 年，传统周期行业的行情远远超越了其它行业，截至9 月9 日上午收盘，煤炭、钢铁、有色金属、基础化工分别实现了86.82%，85.72%，74.27%，59.94%的涨幅，并与第5名电力设备及新能源的涨幅差异拉大约20 个点（39.22%）；

这轮周期行情的幅度和持续性已经超越了上一轮供给侧改革，比肩2006 年时的“波澜壮阔”。

这两段行情的一个共同特征是周期股跑赢商品，由于股票是对长期盈利的定价，商品更多地反映短期的矛盾。

9月公布的8 月份PPI 同比上涨9.5%，再一次超过分析师一致预期（9.1%），创本年度新高。

周期股这波高潮还在加速，总还是有原因的，比如未来还有更多因素在发酵：

1、化石能源的供需矛盾仍未缓解，而供暖季即将到来又将激化这一矛盾，目前来看不论是煤炭还是天然气，现货价格已经创出新高；

2、对高能耗行业的限产开始更加密集且严格地落地。

3、在能源供应紧缺的预期下，也催生了类似2020 年末的“限电”预期，高能耗产品供给受到进一步收缩的压力。

我目前自己并没有持有周期股，这些都是事后拿着后视镜来看的结果。

而我只想说明的是，能源转型下的隐藏剧情在展开，作为投资者，也要不断变化，适应这个市场，也要开始意识到自身认知变化的周期性转变。

特别是对原来固有的那套思维，需要做进一步的迭代升级，拓展自己的能力圈和认知边界。

周期股，或许当下没有好的布局机会。

但同时，我们仔细挖掘资金逻辑，可以发现，市场正在沿着一条低估值的方向在展开，煤炭钢铁化工，中字头等，也不是完全没有逻辑的，业绩本身确实摆在那里。

低市盈率，低市净率，可能会是后市的一条线索。

当下宏观风险下降，价值风格回归条件已经是具备的，所以接下来，是否可以往银行、建筑、房地产等方向去靠，去思考？

银行板块被低估，低估是核心逻辑。

市场风格切换毋庸置疑，蓝筹进入牛市，但他们上涨之前都有一个典型的属性：低估！

银行现在显然位置低，估值低，增速创四个季度的新高，投资有逻辑就有关注价值。

市场方面，观点还是不变。

但是落实到盘面的话，却搞得有点无所适从。这段时间，除了周期股，其他普遍都有点懵圈。

如果指数要继续上涨，那么谁来领涨？

半导体板块，目前看高位整理的时间不够，再次启动新行情的可能性也比较小。所以，担当领涨者的角色可能性不大！

新能源汽车板块目前也是高位横向震荡整理，技术面也在修整中。虽然汽车产销数据超预期， 但市场此前已经热炒，再来一大波往上攻的话也有点乏力了。

光伏板块最近调整的比较明显，同时又有一些偏空的消息，后续我觉得还是有机会，但短期来看，应该分化会很严重，板块性集体上攻的话可能性比较低，大区间震荡概率偏高。

军工最近横向整理，月底还有航空博览会，会有一些事件催化。

但整体看，国防军工启动新一波行情的可能性也不是很大，毕竟整理的时间不够多。

但来小波助攻，我觉得还是有可能的。包括昨天尾盘，军工股其实也一直有表现。

军工方面，继续跟下：纵横股份

消费板块，位置倒是普遍都比较低了，调整的时间和空间，都比较充足了。

但要成为市场主线，可能性当下来看，也比较低，毕竟目前来看消费疲弱，短期的逻辑不太顺畅。拐点可能会在4季度到明年年初，但可以持续关注。

消费电子、部分5g品种及信创消沉的比较久了，估计也是脉冲式行情，时不时来一波那种，充当主线也比较难。

综合来看，如果接下来大盘继续上行的话，大金融，地产作为领涨者的可能性比较大，消费，医药、军工、消费电子及信创可以助攻（权重搭台，小票唱戏）。

而高景气板块的锂电光伏半导体还是存在调整的可能性，还不是特别充分。

另外，就是出口数据和汽车零部件这块：

出口方面，1-8月数据是比较靓丽的。

汽车零部件，也有比较强的预期。

这个时候看看零部件是没啥问题的（零部件厂家有100多家，挖票需要下点功夫）。

最后，再说下：新媒股份

这个超级大圆弧底，好像有点苗头了。

短期目标位，高度不高，60元附近吧。

老标，一直在做，别先慢，但很稳，顺便磨磨你的投资心态。

毕竟这个市场越发浮躁了，耐得住性子的人越发少了。