大跌真凶是它！

原创：拆解哥   研报拆解   2021-09-14 - 小 + 大

点击上方蓝字  获取精选研报 拆哥碎碎念 大家好，我是你们的拆解哥。 今天盘面很惨，3200多只个股下跌。但是，如果大家很认真的听了我说的话，我相信今天能够回避大部分的亏损。今天杀的最凶的就是资源了。这个我周天晚上提示了风险，说了周期的两个背离。昨天复盘文章里面依然说过，高位的资源不能去。 只要不越过这个红线去打野，亏损应该可控。周期这里不会那么快死，尤其是未来牛市预期来了，周期应该还会表现。但是不会那么快。 从看盘的角度来说，有一个指标非常管用，那就是当一个版块里面，万年不涨的股票，都开始走加速了，那说明板块阶段性见顶的概率极大。中国石油这位老大哥今天一度拉了8%-大跌真凶！，那时候也是盘面最鼎盛的时候，之后就走下坡路。 中国石油其实短线是一个套利机会，因为有色资源大跌，是因为昨晚国内的期货，但是大家可以发现，昨晚原油价格还是上涨的，那么中国石油，中国石化早上被错杀，就是可以套利的。俗称打野   盘面机会 明天的创业板至关重要，今天是反弹到了中轨3259的位置，开始回落，最近创业板一直在中轨下方运行。市场预期周期资源出来的资金会流向创业板的成长股，目前看来并不是很顺畅。所以如果明天创业板也拐头向下的话，注意大盘可能还会来一根连阴线止跌。相反，如果明天创业板站上中轨，上证那边也会企稳跟上的。所以明天早上盯紧创业板。 板块上，锂电池依然很强，昨天是矿新高，今天是整个中游材料的集体爆发，尤其是负极，炒的是负极石墨化。据高工锂电报道，新能源汽车市场景气度持续攀升，负极材料需求供应紧张，导致石墨化产能缺口拉大，加工费涨价趋势也愈演愈烈。目前国内负极石墨化加工主流报价在1.8-2.2万元/吨，部分零单报价达到2.3-2.5万元/吨，相较于2021年初1.2-1.5万/吨，最高涨幅超100%。 石墨化成为负极产能最核心资产，杉杉西南基地能评最快落地。假设各家石墨化产能如期投放，璞泰来15万吨，杉杉股份19.4万吨，中科电气6万吨，保守测算明年石墨化单吨盈利2万，1万吨对应50亿市值，仅石墨化产能对应市值，璞泰来750亿，杉杉股份970亿，中科电气300亿。供参考。 科技方面，鸿蒙今天占据一席之地，在环境如此差的情况下，也有10多个涨停。消息面，昨日华为智慧办公新品发布会上，华为消费者业务CEO余承东表示，截至9月12日，HarmonyOS 2（鸿蒙 2.0）升级用户突破1亿。这也表明，该系统成为全球最快用户破亿的移动操作系统。这说明低位的科技，那是有火，一点就着。所以我们近期也要多做阻力小的方向。芯片，军工这些机会更大。 医药这边，可能要反弹了，目前的医药行业，大家都在找“避风港”赛道，大家的现状是，只要“我认为有政策风险相关标的就全卖”，但不同于仿制药集采，其实其他领域的集采，虽然有价跌，但也有量增的逻辑，而且对于头部医疗器械公司，出海业务占比，在持续提升。不过现在这个节点，市场确实不想甄别太多。 CXO板块，因为高景气+政策避风港，目前已经越来越成为医药行业投资的共识，所以接下来医药行业，一旦有表现，那么CXO板块肯定是冲在最前面的。事实上也确实如此，今天CXO板块继续领涨整个医药行业。 研报拆解 华正新材 1 覆铜板仍是主业，其他业务中包含未来贡献业绩的拐点性产品。 覆铜板营收和毛利占比仍超过半数，目前是支撑基本面的关键业务；从增速的角度来看，“其他业务”板块增长明显，其中主要包含正在攻坚的新型高端材料（包括铝塑膜等新型产品），该业务前期盈利承压但市场开拓势头却明显，由此可见铝塑膜这一类高端材料有望成为贡献业绩的拐点性产品。 　　 2 CCL（铜箔基板）：三年扩产221%，产品升级推升盈利能力。 公司在杭州本部圈、珠海和黄石地区做了充足的产能储备，预计至24年相对21年增产221%，年复合增长30%。除了量增以外，公司高端材料已经取得了较大的进展：1）高频已经给客户实现了批量供应，未来在5G、汽车雷达有望迎来市场拓展；2）高速正在大客户验证，未来服务器需求增长会带来空间；3）HDI和类BT板材已经实现批量出货，随着MiniLED需求爆发而有望迎来爆发；4）封装载板已经实现了一定的市场突破，未来有国产替代机会。 　　 3 铝塑膜：正迎扩容上升期，扩产加码高层次产品。 铝塑膜即将随着偏好软包方案的欧洲车企销售快速增长和大陆电池厂加快扩产软包电池而迎来扩容期，预计2025年铝塑膜出货量将达到7.6亿平方米（市场空间对应约156亿元），复合增长率25.9%，可见铝塑膜是即将迎来爆发并且容量较大的新兴市场。公司自2017年开始布局铝塑膜产品，已经在3C数码类实现了批量供应，目前正经历从数码类产品跨越至手机\小动力甚至到新能源汽车动力产品层次的攻坚阶段，基于此，公司于2020年启动了年产3600万平方米扩产项目（原产能的7.2倍），我们认为随着公司技术积累、市场拓展和产能扩充，公司竞争力将会逐渐体现，有望在铝塑膜这一新兴领域分得一杯羹。 喜欢你就点个赞吧！

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